【PP 成本供需博弈加劇】關(guān)稅政策壓力下，節(jié)間國(guó)內(nèi) 4 月份 PMI 數(shù)據(jù)以及美國(guó) 1 月份 GDP 數(shù)據(jù)均回落，全球兩大體需求前景邊際走弱拖累國(guó)際原油，疊加歐佩克+產(chǎn)油國(guó)繼續(xù)增產(chǎn)壓力，原油偏弱運(yùn)行。國(guó)內(nèi)丙烷受貿(mào)易脫鉤影響價(jià)格走高，但成本壓力增加拖拽了 PDH 制企業(yè)開工與盈利。丙烯下游開工位置不高，場(chǎng)內(nèi)追高力量不足，價(jià)格漲后回跌，各原料行情對(duì) PP 成本面支撐不佳。4 月國(guó)內(nèi) PP 企業(yè)負(fù)荷先漲后跌，市場(chǎng)供應(yīng)大體維持充裕。近期中沙天津、寧波臺(tái)塑、寧波金發(fā)等企業(yè)陸續(xù)有檢修計(jì)劃，同時(shí)有新產(chǎn)能投放消息，供應(yīng)端對(duì) PP 現(xiàn)貨價(jià)格支撐力度一般。4 月以來，PP 需求端逐漸消費(fèi)乏力，場(chǎng)內(nèi)交投保持弱剛需格局。塑編方面終端企業(yè)消費(fèi)水平大體走穩(wěn)。建筑、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域隨氣溫轉(zhuǎn)暖對(duì) PP 需求逐漸釋放。但在關(guān)稅戰(zhàn)前景下不確定性增加，國(guó)內(nèi) PP 下游制品出口與內(nèi)需雙受阻，買家采購(gòu)操作偏向零散小單維持生產(chǎn)，市場(chǎng)新單未見顯著放量，4 月 PP 需求端表現(xiàn)疲弱。分析師蘇日嘎拉圖認(rèn)為，基本面來看，原料對(duì) PP 支撐弱勢(shì)，行業(yè)供應(yīng)量充裕，消費(fèi)萎縮明顯。短期供需矛盾難有改觀，建議密切關(guān)注關(guān)稅與貨源流通情況對(duì)階段性行情擾動(dòng)變化。