今天A股強(qiáng)勁反彈，科技股全線走強(qiáng)，兩市超4800家個(gè)股飄紅。
截至收盤，上證指數(shù)漲1.13%，創(chuàng)業(yè)板漲1.97%，科創(chuàng)50漲1.39%。
上月初的一波調(diào)整，疊加業(yè)績釋放，為AI科技股的強(qiáng)勢反彈奠定了基礎(chǔ)，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶(159363)今日大漲4.09%，4月9日以來，不足一個(gè)月時(shí)間里漲超17%。
在多重利好因素下，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)已由4月9日低點(diǎn)反彈超17.2%，搶跑創(chuàng)業(yè)板指（+7.9%）及中證人工智能主題指數(shù)（+14.1%）。
節(jié)前，DeepSeek新模型問世，同時(shí)國內(nèi)外科技大廠紛紛加注打碎開支放緩的質(zhì)疑，重磅催化似乎又要點(diǎn)燃一波主升行情？
01
科技股，爆了！
盤面上，辦公用品、互聯(lián)網(wǎng)、教育、通信設(shè)備、軟件等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，軟飲料、石油天然氣、公路、銀行等出現(xiàn)調(diào)整。
今天科技股全線走高，活躍概念包括但不限于可控核聚變、華為鴻蒙、華為鯤鵬，光模塊、光刻機(jī)等等。
但行情的主要推力來自AI算力，節(jié)前密集的消息和業(yè)績催化點(diǎn)燃了整條賽道。
梳理一下，首先在產(chǎn)業(yè)應(yīng)用端，DeepSeek于節(jié)前發(fā)布了一個(gè)叫做DeepSeek-Prover-V2-671B的新模型。
據(jù)稱，新模型使用了更高效的safetensors文件格式，并支持多種計(jì)算精度，方便模型更快、更省資源地訓(xùn)練和部署，參數(shù)達(dá)6710億，或?yàn)槿ツ臧l(fā)布的Prover-V1.5數(shù)學(xué)模型升級版本。
如今中美AI敘事反轉(zhuǎn)，DS每一次迭代都如同去年ChatGPT一樣，但開源領(lǐng)域憑借資源共享明顯有著更快的進(jìn)步速度，正外部性對于國內(nèi)AI應(yīng)用發(fā)展將事半功倍。
再看上游芯片端，華為昇騰910C架構(gòu)升級的消息同樣引爆了科技圈。根據(jù)架構(gòu)師聯(lián)盟，昇騰910C作為華為第三代AI處理器，采用中芯國際7nm（N+2）工藝與Chiplet設(shè)計(jì)的雙重突破，實(shí)現(xiàn)了性能與能效的平衡。
在FP16精度下，昇騰910C單卡算力達(dá)800 TFLOPS，接近英偉達(dá)H100的80%。在推理任務(wù)中，昇騰910C性能達(dá)H100的60%，每token生成成本降低40%，功耗較前代降低40%。
昇騰910C高密度集群部署的性能，甚至不弱于H100集群。910C CloudMatrix 384超節(jié)點(diǎn)基于384顆昇騰910C芯片構(gòu)建。算力集群的總內(nèi)存達(dá)36TB，是英偉達(dá)GB200 NVL72的3.6倍，支持訓(xùn)練10萬億參數(shù)模型能效指標(biāo)，每瓦特算力達(dá)960 TOPS/W，較H100集群提升20%。
另外，消息面上據(jù)媒體報(bào)道，華為開發(fā)者大會(huì)HDC·2025定檔6月20-22日召開，根據(jù)華為發(fā)布的邀請函顯示，這次大會(huì)可以深度體驗(yàn)HarmonyOS最新版本的設(shè)計(jì)。
回歸業(yè)績層面，近期不少公司發(fā)布2024年報(bào)&2025年一季報(bào)。
此前不少投資者擔(dān)憂AI支出需求放緩，但上周海外主要云廠商發(fā)布的1-3月季報(bào)合計(jì)資本支出仍高達(dá)765.4億美元，同比增長64%。
其中微軟Q1資本開支同比增53%，Azure及其他云服務(wù)增長高達(dá)33%，而且下個(gè)季度給的指引也超出預(yù)期，說明外圍波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)還未對這幾家巨頭的AI業(yè)務(wù)造成沖擊。
而國內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈公司也正好發(fā)布業(yè)績，前后呼應(yīng)緩解了市場對于AI支出放緩的擔(dān)憂。
其中光模塊三杰業(yè)績表現(xiàn)不俗：2025年一季度，新易盛實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.52億元，同比增長264. 13%；歸母凈利潤15.73億元，同比增長384.54%；中際旭創(chuàng)Q1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入66.74億元，同比增長37.82%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤15.83億元，同比增長56.83%；天孚通信實(shí)現(xiàn)營收9.4億元，同比+29.1%；歸母凈利潤3.4億元，同比+21.1%。
更令人欣喜的是國產(chǎn)算力鏈的業(yè)績釋放，印證國內(nèi)算力開支的提速。
浪潮信息利潤取得4.63億元，同比增長53%；潤和軟件一季度歸母凈利潤同比增長22%，數(shù)據(jù)港一季度歸母凈利潤同比增長23.22%；潤澤科技、奧飛數(shù)據(jù)一季報(bào)營收分別增21.4%、40.62%。
經(jīng)過前期調(diào)整之后，當(dāng)前AI板塊擁擠度已經(jīng)明顯回落，加上一季報(bào)業(yè)績逐漸落地，市場會(huì)重新聚焦于AI的中長期產(chǎn)業(yè)趨勢，等待重磅催化啟動(dòng)中期行情。
02
AI，仍為科技最熱板塊
雖然近段時(shí)間有不少干擾，例如早前網(wǎng)上盛傳的大型科技公司削減資本開支，不斷變化的關(guān)稅問題，使得大型科技公司的盈利前景產(chǎn)生更多不確定性，還有仍然缺乏一個(gè)現(xiàn)象級的AI應(yīng)用神器，等等。
不過，剛出來的大型科技公司財(cái)報(bào)，打消了這種憂慮。
尤其是微軟、谷歌、亞馬遜三大云計(jì)算廠商，都沒有削減AI方面的資本開支，meta、特斯拉等AI應(yīng)用公司同樣如此，從側(cè)面反映出他們對于AI應(yīng)用前景仍然有信心。
AI，仍然穩(wěn)居當(dāng)今科技產(chǎn)業(yè)C位。
實(shí)際上，對于AI這個(gè)技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，實(shí)業(yè)界也好，投資界也好，早已形成共識(shí)，那就是基本認(rèn)同這項(xiàng)技術(shù)的價(jià)值，包括社會(huì)價(jià)值、商業(yè)價(jià)值以及投資價(jià)值。
因此，并不需要再次對市場進(jìn)行AI的價(jià)值科普，投資者們更需要的，是一個(gè)中長期的、行之有效的投資策略。
這個(gè)策略，到底是什么？
簡單地說，就是把握好產(chǎn)業(yè)發(fā)展，和市場交易的節(jié)奏，做好高拋低吸。
原因很簡單，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度看，AI產(chǎn)業(yè)會(huì)按照自身的發(fā)展節(jié)奏向前推進(jìn)，不會(huì)兩三年就全部完成。尤其是前面從技術(shù)研發(fā)到商業(yè)化孵化的階段，是一個(gè)耗時(shí)長、資本投入大的階段，投資者需要有足夠的耐心，才能夠充分吃到產(chǎn)業(yè)發(fā)展的紅利。
而從市場交易的角度看，因?yàn)榫薮蟮纳虡I(yè)化前景，注定資本會(huì)不斷炒作，估值、股價(jià)也常常會(huì)上下橫跳，有的時(shí)候過熱，出現(xiàn)泡沫，有的時(shí)候則過冷，砸出黃金坑。
產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場交易的錯(cuò)位，一定程度上增加了投資的難度，但也提供了很多機(jī)會(huì)，例如可以在過熱的時(shí)候暫時(shí)退出，在過冷的時(shí)候重新進(jìn)入，如此反復(fù)。
當(dāng)然，高拋低吸并不意味著全倉做，投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)和收益考慮，保持一定的底倉，做時(shí)間的朋友，享受長線的投資價(jià)值。
而不管是全倉，還是做高拋低吸的倉位，選擇好公司，選擇好的投資工具，是不變的原則。
事實(shí)上，過去兩年市場的汰弱留強(qiáng)，已經(jīng)出現(xiàn)出現(xiàn)不少值得關(guān)注的公司，以及投資工具。
譬如，全市場首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF——創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶(159363)，一鍵布局算力硬件+算力軟件+AI應(yīng)用三件套，高效地捕捉AI主題行情，其“光模塊”龍頭含量高，有望受益于全球AI產(chǎn)業(yè)鏈紅利。
AI正在加速改變世界，AI相關(guān)ETF成為資金追捧的對象。創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）年內(nèi)吸金8.69億元，最新規(guī)模13.81億元，位居同指數(shù)ETF第一。
此外，其聯(lián)接基金“華寶創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF聯(lián)接(A類:023407，C類:023408)”也為場外投資者提供了一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
值得一提的是，科創(chuàng)人工智能ETF華寶(589520)年內(nèi)也火速登陸上交所，代碼尾號(hào)520，投資者稱其為最有“AI”的ETF。
華寶基金成為市場上少數(shù)旗下同時(shí)集齊了“科創(chuàng)板+創(chuàng)業(yè)板”兩只20CM人工智能主題ETF的公募基金公司，全面擁抱AI浪潮。
03
如何做？
進(jìn)入2025年，特別是關(guān)稅問題爆發(fā)之后，AI產(chǎn)業(yè)鏈遭遇了明顯的逆風(fēng)，即使是全球最優(yōu)質(zhì)的AI資產(chǎn)，都遭到大面積的拋售。
但最近兩周，AI又成為反彈行情中的佼佼者，顯示出相當(dāng)好的韌性。
這證明了一個(gè)簡單的道理，那就是一個(gè)具有廣闊未來的科技產(chǎn)業(yè)，哪怕過程中走勢相當(dāng)起伏，但最終都有能力做修復(fù)，也有能力表現(xiàn)得比以往更好。
這個(gè)現(xiàn)象，在過去30年互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展過程中已經(jīng)被充分證明。
特別值得一提的，是2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，那個(gè)時(shí)候市場可以說哀鴻遍野，大量科技公司破產(chǎn)倒閉，市場經(jīng)歷了長達(dá)2年半的回調(diào)，但互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)并沒有消失，反而越發(fā)壯大，到目前，全球市值最高的企業(yè)，絕大部分都屬于互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的公司。
而一路跟隨互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展節(jié)奏，又踏準(zhǔn)了市場交易節(jié)奏的投資者，最后都獲得了成功。
現(xiàn)在的AI，和互聯(lián)網(wǎng)很類似，但比它更大。
面對這樣的機(jī)遇，投資策略不需要太復(fù)雜，反而應(yīng)該更簡單，那就是在市場錯(cuò)殺時(shí)，在估值、股價(jià)大幅回撤時(shí)，在市場明顯預(yù)冷，極度悲觀時(shí)，把那些真正優(yōu)質(zhì)的公司，那些真正優(yōu)質(zhì)的投資工具，重新?lián)炱饋?。（全文完?/p>
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