2024年一季度廣和通營(yíng)收同比增長(zhǎng)17.11%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)33.78%，到了2025年一季度這兩個(gè)數(shù)字變成了同比下降12.59%和同比下降37.3%。近日準(zhǔn)備以"A+H"形式赴港上市的廣和通，發(fā)布了一份營(yíng)收凈利潤(rùn)雙降的2025年一季度財(cái)報(bào)。按2024年持續(xù)經(jīng)營(yíng)的營(yíng)收計(jì)，廣和通是全球第二大無線通信模組提供商，營(yíng)收主要來自于數(shù)傳模組和智能模組，應(yīng)用于汽車電子、智慧家庭等。2024年廣和通營(yíng)收69.71億元，較上年增長(zhǎng)23.3%，年度利潤(rùn)6.77億元，較上年增長(zhǎng)19.8%。2024年下半年廣和通出售銳凌無線的境外車載前裝無線通信模組業(yè)務(wù)以及連帶資產(chǎn)，少了這個(gè)曾在2023年給廣和通帶來近三成營(yíng)收、超三成凈利潤(rùn)的業(yè)務(wù)，廣和通未來的走向值得關(guān)注。
雙雙下滑
向港交所遞交H股發(fā)行與上市申請(qǐng)后不久，廣和通發(fā)布了2025年一季度財(cái)報(bào)，營(yíng)收18.56億元，同比減少12.59%；凈利潤(rùn)1.18億元，同比減少37.3%；扣非凈利潤(rùn)1.15億元，同比減少33.85%。對(duì)于營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙降的原因，北京商報(bào)記者通過郵件采訪了廣和通，截至發(fā)稿對(duì)方暫未回復(fù)。
不過財(cái)報(bào)披露了部分收益和費(fèi)用等，由于"本期政府補(bǔ)助金額減少"，2025年一季度廣和通其他收益1695.83萬元，同比減少39.96%；銷售費(fèi)用3511.47萬元，同比減少34.65%，主要是出售銳凌車載前裝業(yè)務(wù)導(dǎo)致銷售費(fèi)用減少。
如果按季度算，2025年一季度是廣和通出售銳凌車載前裝業(yè)務(wù)的第二個(gè)季度。2024年7月廣和通宣布，公司將銳凌車載前裝無線通信模組業(yè)務(wù)，包括Rolling Wireless (H.K.) Limited的部分資產(chǎn)及負(fù)債以及盧森堡銳凌100%的股權(quán)（以下簡(jiǎn)稱"交易標(biāo)的"），以1.5億美元的價(jià)格出售。交易完成后，銳凌及其下屬子公司不再從事車載前裝無線通信模組業(yè)務(wù)，廣和通將不再持有盧森堡銳凌公司股權(quán)，盧森堡銳凌及其下屬公司將不再納入廣和通的合并報(bào)表范圍。
2024年四季度，也就是廣和通出售銳凌車載前裝無線通信模組業(yè)務(wù)等之后的第一個(gè)季度，廣和通營(yíng)收19.72億元，同比增長(zhǎng)9.43%，凈利潤(rùn)1603.33萬元，同比縮水85%。
換一組比較對(duì)象，2025年一季度廣和通營(yíng)收和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)同比下滑，2024年一季度廣和通營(yíng)收同比增長(zhǎng)17.11%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)33.78%。
業(yè)績(jī)變動(dòng)和上述出售有無關(guān)系？廣和通相關(guān)人士并未回應(yīng)。
不過根據(jù)2024年7月的公告，廣和通交易標(biāo)的在2023年的營(yíng)收是20.64億元，凈利潤(rùn)2.04億元。對(duì)比廣和通2023年財(cái)報(bào)，交易標(biāo)的營(yíng)收占比總營(yíng)收的26.7%，凈利潤(rùn)占比總凈利潤(rùn)的36%。
毛利率跌
業(yè)務(wù)是觀察廣和通的另一個(gè)緯度。廣和通是一家無線通信模組提供商，為客戶提供模組產(chǎn)品及解決方案。
2024年模組產(chǎn)品給廣和通貢獻(xiàn)了96.1%的營(yíng)收，在2022年和2023年，這部分營(yíng)收占比分別是98.2%和97%。模組產(chǎn)品又分為數(shù)傳模組和智能模組，智能模組的營(yíng)收占比略高于數(shù)傳模組。比達(dá)分析師李錦清告訴北京商報(bào)記者，"這和市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)基本一致。數(shù)傳模組和智能模組相比，相對(duì)基礎(chǔ)一些"。
這兩種不同的模組在銷量和價(jià)格上差距不小，2024年廣和通賣出3759.2萬個(gè)數(shù)傳模組，每個(gè)數(shù)傳模組的平均銷售價(jià)格是81.1元。同年廣和通賣出753.4萬個(gè)智能模組，每個(gè)智能模組的平均銷售價(jià)格是485.1元。
從更長(zhǎng)的時(shí)間維度看，數(shù)傳模組和智能模組的銷量在2022—2024年逐年上漲，且在2024年的增幅明顯，但兩組模組的平均銷售價(jià)格都先增后跌。其中數(shù)傳模組2024年的平均銷售價(jià)格較上年少了21元，智能模組2024年的平均銷售價(jià)格較上年少了17.9元。在招股書中，廣和通方面對(duì)數(shù)傳模組平均售價(jià)的下降做了解釋，"主要是由于智慧零售及消費(fèi)電子等應(yīng)用場(chǎng)景的客戶購買性價(jià)比更高的數(shù)傳模組"。
解決方案是廣和通的另一個(gè)營(yíng)收來源，但是較模組產(chǎn)品的貢獻(xiàn)少得多，2022—2024年這部分業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比分別是1.4%、2.3%、3%。
2024年廣和通推出了端側(cè)AI解決方案，2025年推出了AI模組。廣和通在招股書中詳細(xì)介紹了其割草機(jī)器人解決方案、具身智能機(jī)器人解決方案。
2024年廣和通端側(cè)AI解決方案營(yíng)收8124.4萬元，機(jī)器人解決方案營(yíng)收103.2萬元，其他解決方案營(yíng)收1.22億元。和發(fā)家的模組產(chǎn)品相比，解決方案的亮點(diǎn)在毛利率，2024年端側(cè)AI解決方案毛利率28.6%的，是廣和通最掙錢的業(yè)務(wù)，其次是機(jī)器人解決方案，毛利率26.4%。模組產(chǎn)品的毛利率則只有18.2%。整體來看，廣和通2024年毛利率18.2%，低于2023年的21%，也不足2022年的20.5%。
分紅2.67億元
廣和通發(fā)布2024年年報(bào)的當(dāng)天，還公開了一項(xiàng)分紅計(jì)劃，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.50元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約2.67億元。
如果僅觀察2022—2024年可發(fā)現(xiàn)，這三年廣和通每年均給股東分紅，現(xiàn)金分紅總額分別是6314萬元、2.9億元、2.67億元，累計(jì)現(xiàn)金分紅總額6.2億元，累計(jì)回購注銷總額為0。
根據(jù)2025年一季度財(cái)報(bào)，廣和通董事長(zhǎng)張?zhí)扈な菑V和通最大股東，持股比例36.78%，持股數(shù)量約2.81億股，其中有限售條件的股份數(shù)量是2.1億股，質(zhì)押的股份有9370萬股。
一個(gè)插曲是，2023年4月深圳證監(jiān)局曾對(duì)張?zhí)扈こ鼍呔竞?/p>
警示函稱，張?zhí)扈び?019年12月16日至2023年1月19日期間，因主動(dòng)減持、新增股份被動(dòng)稀釋、限制性股票回購注銷被動(dòng)增加等原因，持有廣和通的股份比例由44.84%變動(dòng)至38.05%，累計(jì)減少比例為6.79%。"你在持股比例累計(jì)變動(dòng)達(dá)到5%時(shí)未停止交易公司股票，違反了《上市公司收購管理辦法》第十三條第二款的規(guī)定。"有媒體統(tǒng)計(jì)，2020—2023年張?zhí)扈みM(jìn)行了17輪減持操作，期間合計(jì)套現(xiàn)10.18億元。
河南澤槿律師事務(wù)所主任任付建告訴北京商報(bào)記者，"如果2024年分紅方案能夠保證張?zhí)扈ぴ谟邢奘蹢l件的股份中獲得分紅，那么這次分紅依然可能對(duì)他有利"。
作為一家科技類企業(yè)，研發(fā)也是外界關(guān)注的重點(diǎn)，2022—2024年廣和通研發(fā)費(fèi)用分別是5.43億元、5.4億元、5.83億元，研發(fā)費(fèi)用和總營(yíng)收的比例分別是10.4%、9.6%、8.4%?？傮w來看，近三年廣和通研發(fā)費(fèi)用的增長(zhǎng)不及營(yíng)收增幅。
對(duì)此，廣州市南朝有限公司副總經(jīng)理吳狄嘉告訴北京商報(bào)記者，"如果企業(yè)處于快速擴(kuò)張期，研發(fā)費(fèi)用絕對(duì)值更為關(guān)鍵，如果企業(yè)處于成熟穩(wěn)定期，研發(fā)費(fèi)用占比更能體現(xiàn)企業(yè)對(duì)研發(fā)的持續(xù)投入和資源分配的合理性"。
北京商報(bào)記者 魏蔚
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