中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)今日在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上宣布，降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億；并降低政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)。此外，增加3000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款。
今日（5月7日），科創(chuàng)板人工智能指數(shù)高開(kāi)1.62%，科創(chuàng)AIETF（588790）高開(kāi)1.82%，，拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，科創(chuàng)AIETF今年以來(lái)累計(jì)漲幅超18%。
人工智能技術(shù)正經(jīng)歷從量變到質(zhì)變的跨越式發(fā)展。自通用大模型問(wèn)世以來(lái)，AI技術(shù)已突破專用領(lǐng)域的局限，在文本處理、多模態(tài)交互等認(rèn)知層面展現(xiàn)出接近人類的工作能力。這種技術(shù)突破帶來(lái)的深遠(yuǎn)影響，正在重塑社會(huì)生產(chǎn)方式和人類生存形態(tài)。
資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理
技術(shù)革新推動(dòng)生產(chǎn)力躍遷構(gòu)成首要影響維度。當(dāng)前AI已突破輔助工具的定位，在信息檢索、知識(shí)整合等傳統(tǒng)腦力密集型領(lǐng)域展現(xiàn)出超越人效的生產(chǎn)力優(yōu)勢(shì)。這種效率革新不僅重構(gòu)著社會(huì)生產(chǎn)資料的分配方式，更催生出新型職業(yè)生態(tài)：提示詞優(yōu)化工程師等新崗位應(yīng)運(yùn)而生，超級(jí)個(gè)體創(chuàng)業(yè)者利用AI工具實(shí)現(xiàn)"一人企業(yè)"運(yùn)作，傳統(tǒng)職業(yè)的知識(shí)壁壘在智能化浪潮中逐漸消融。值得關(guān)注的是，生產(chǎn)力變革正沿著"效率提升-成本優(yōu)化-普惠應(yīng)用"的路徑演進(jìn)，如同電力革命般重構(gòu)社會(huì)基礎(chǔ)服務(wù)形態(tài)。
應(yīng)用場(chǎng)景的多元化延伸展現(xiàn)第二重變革特征。數(shù)字人技術(shù)的成熟標(biāo)志著AI應(yīng)用進(jìn)入立體化滲透階段：在教育領(lǐng)域，虛擬教師可實(shí)現(xiàn)千人千面的個(gè)性化教學(xué)；醫(yī)療場(chǎng)景中，數(shù)字醫(yī)生能同步處理海量病例數(shù)據(jù)；商業(yè)領(lǐng)域則見(jiàn)證京東18位品牌總裁數(shù)字分身同臺(tái)直播的奇觀。據(jù)《2024中國(guó)虛擬數(shù)字人產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書(shū)》預(yù)測(cè)，到2025年我國(guó)“數(shù)字人”帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模和核心市場(chǎng)規(guī)模將分別超過(guò)6400億元、480億元，比2023年增長(zhǎng)超過(guò)90%、130%。這種指數(shù)級(jí)擴(kuò)張印證著技術(shù)應(yīng)用正從單點(diǎn)突破轉(zhuǎn)向生態(tài)構(gòu)建。典型案例包括央視財(cái)經(jīng)AI主播實(shí)現(xiàn)7×24小時(shí)新聞播報(bào)，科技出版社數(shù)字人開(kāi)展精準(zhǔn)醫(yī)療科普，彰顯技術(shù)賦能正突破商業(yè)邊界向公共服務(wù)領(lǐng)域滲透。
資料來(lái)源：《2024中國(guó)虛擬數(shù)字人產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書(shū)》
技術(shù)演進(jìn)路徑呈現(xiàn)第三重發(fā)展特征。當(dāng)開(kāi)源模型逐步逼近頭部產(chǎn)品性能，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向底層技術(shù)突破與成本控制。具身智能的崛起昭示著新方向——達(dá)闥科技RobotGPT實(shí)現(xiàn)環(huán)境交互式學(xué)習(xí)，若愚科技的九天機(jī)器人大腦攻克復(fù)雜任務(wù)規(guī)劃，這些突破使自動(dòng)駕駛、仿生機(jī)器人等前沿領(lǐng)域獲得認(rèn)知躍升。值得關(guān)注的是，多模態(tài)大模型與強(qiáng)化學(xué)習(xí)的融合，正在創(chuàng)造能理解物理世界的新型智能體，這種技術(shù)融合或?qū)⒊蔀橥ㄏ蛲ㄓ萌斯ぶ悄艿年P(guān)鍵路徑。
興業(yè)證券研報(bào)指出，隨著內(nèi)部財(cái)報(bào)陸續(xù)披露，以及外部關(guān)稅擾動(dòng)逐步過(guò)去，科技成長(zhǎng)的布局時(shí)點(diǎn)已在逐步臨近。而近期，我們已經(jīng)看到TMT領(lǐng)漲A股，市場(chǎng)開(kāi)始逐步演繹這一風(fēng)格上的變化。
市場(chǎng)風(fēng)格變化的背后，一方面是科技板塊在經(jīng)歷前期的顯著調(diào)整后，已經(jīng)到了一個(gè)性價(jià)比較高的區(qū)間。我們跟蹤的滾動(dòng)收益差、擁擠度、成交占比等多個(gè)指標(biāo)顯示，本輪科技風(fēng)格調(diào)整已較為充分，已經(jīng)到了可以尋找細(xì)分方向布局的階段。
更重要的，前期業(yè)績(jī)和關(guān)稅的擾動(dòng)逐步消化、緩和后，隨著悲觀情緒消退，科技板塊作為兼具景氣優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化方向的中長(zhǎng)期邏輯再度占據(jù)上風(fēng)，并逐步成為資金聚焦的主要方向：
第一，業(yè)績(jī)和關(guān)稅兩大前期壓制科技板塊的因素有望逐步緩解。隨著4月底財(cái)報(bào)披露季結(jié)束，市場(chǎng)對(duì)科技板塊的業(yè)績(jī)擔(dān)憂“靴子落地”。與此同時(shí)，關(guān)稅擾動(dòng)正在逐步過(guò)去，市場(chǎng)對(duì)于科技板塊的定價(jià)有望逐步轉(zhuǎn)向?qū)τ谥虚L(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的關(guān)注。并且，從近十年風(fēng)格表現(xiàn)的“日歷效應(yīng)”也能夠觀察到，財(cái)報(bào)披露季過(guò)后，進(jìn)入5-6月，以高PE、TMT、AI為代表的高彈性科技風(fēng)格的勝率將逐步提升。
第二，外部環(huán)境急劇變化下，以科技為代表的高技術(shù)制造業(yè)或?qū)⑹呛罄m(xù)具備獨(dú)立景氣的領(lǐng)域。4月制造業(yè)PMI大幅回落，外部沖擊的影響開(kāi)始顯現(xiàn)，但以科技為代表的高技術(shù)制造業(yè)PMI回落幅度較小且繼續(xù)保持?jǐn)U張。在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型和AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的加持下，科技或?qū)⑹峭獠繘_擊下具備獨(dú)立景氣的領(lǐng)域。與此同時(shí)，海外方面，近期披露的美股科技巨頭財(cái)報(bào)紛紛超預(yù)期并繼續(xù)加碼AI，也進(jìn)一步為科技成長(zhǎng)行情提供催化。國(guó)內(nèi)方面，以DeepSeek發(fā)布為標(biāo)志的新一輪AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)才剛剛開(kāi)啟，當(dāng)前各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)仍在加速迭代煥新，將繼續(xù)支撐科技板塊成為中長(zhǎng)期主線。
第三，新一輪科技行情離不開(kāi)重要產(chǎn)業(yè)事件的催化，而5-6月本身也是科技重要產(chǎn)業(yè)會(huì)議密集催化的時(shí)間段。每年5-6月都是科技領(lǐng)域重要產(chǎn)業(yè)會(huì)議召開(kāi)的時(shí)間點(diǎn)。今年除了常規(guī)的重磅會(huì)議催化外，隨著國(guó)內(nèi)科技領(lǐng)域迭代加速，AI、機(jī)器人、算力、低空經(jīng)濟(jì)等各類國(guó)內(nèi)科技創(chuàng)新催化事件也層出不窮，都將成為新一輪科技行情的重要催化。
第四，隨著TMT板塊景氣優(yōu)勢(shì)持續(xù)顯現(xiàn)，機(jī)構(gòu)資金仍有較大增配空間。2024年以來(lái)，TMT相對(duì)全A的凈利潤(rùn)增速差持續(xù)下行，以計(jì)算機(jī)、傳媒為代表的中下游是重要拖累。而2025年一季度，隨著AI產(chǎn)業(yè)突破、內(nèi)需復(fù)蘇，中下游迎來(lái)困境反轉(zhuǎn)，帶動(dòng)TMT相對(duì)全A的景氣優(yōu)勢(shì)回歸，兩者凈利潤(rùn)增速差由2024Q4的3.82pct大幅上行至2025Q1的16.19pct。然而，當(dāng)前機(jī)構(gòu)資金對(duì)計(jì)算機(jī)、傳媒的配置比例均處于歷史低位，且相較于市值占比仍然低配，有較大的增配空間，后續(xù)有望加速定價(jià)其景氣的邊際改善。
AI未來(lái)的產(chǎn)業(yè)邏輯趨勢(shì)已明朗，如果擇股把握不佳怎么辦？可以借道ETF布局核心資產(chǎn)，相關(guān)產(chǎn)品：科創(chuàng)AIETF（588790）。該ETF緊密跟蹤科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，覆蓋AI芯片、算法框架、智能終端等核心賽道：
選取科創(chuàng)板中市值較大、業(yè)務(wù)涉及人工智能基礎(chǔ)資源、技術(shù)及應(yīng)用支持的30家企業(yè)，覆蓋AI芯片（如寒武紀(jì)、瀾起科技）、算法框架（如云從科技、虹軟科技）、智能終端（如中科星圖、奧普特）、數(shù)據(jù)服務(wù)（如格靈深瞳）等全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。前十大權(quán)重股合計(jì)占比70.57%，包括寒武紀(jì)（6.8%）、石頭科技（5.2%）、金山辦公（4.7%）等細(xì)分領(lǐng)域龍頭，分散度較高。
成分股平均研發(fā)投入占比超23.6%，顯著高于A股全市場(chǎng)（約5%）；2025年Q1營(yíng)收增速中位數(shù)61%，凈利潤(rùn)增速中位數(shù)45%，遠(yuǎn)超滬深300的5%和3%。
成分股平均市值約280億元，60%的權(quán)重集中在100-500億市值企業(yè)，與科創(chuàng)50（平均市值463億元）形成差異化。
站在技術(shù)革命的臨界點(diǎn)，人工智能發(fā)展已形成"基礎(chǔ)突破-場(chǎng)景滲透-形態(tài)進(jìn)化"的螺旋上升軌跡。當(dāng)模型訓(xùn)練成本持續(xù)下探，智力服務(wù)將如同電力供應(yīng)般成為社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施。這場(chǎng)變革的本質(zhì)，是認(rèn)知革命與社會(huì)需求的雙向奔赴——技術(shù)突破釋放應(yīng)用潛能，場(chǎng)景需求反哺技術(shù)進(jìn)化，共同繪制著智能時(shí)代的演進(jìn)圖譜。未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)或?qū)⒕劢褂诩夹g(shù)普惠能力與倫理框架構(gòu)建，這需要產(chǎn)學(xué)研各界在創(chuàng)新突破與社會(huì)責(zé)任間尋找平衡支點(diǎn)。
產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：中高（此為管理人評(píng)級(jí)，具體銷售以各代銷機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)為準(zhǔn)）
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。基金不同于銀行儲(chǔ)蓄和債券等固定收益預(yù)期的金融工具，不同類型的基金風(fēng)險(xiǎn)收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益，基金凈值存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》及《產(chǎn)品概要》等法律文件，及時(shí)關(guān)注本公司出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，本公司的適當(dāng)性匹配意見(jiàn)并不表明對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎決策并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不應(yīng)采信不符合法律法規(guī)要求的銷售行為及違規(guī)宣傳推介材料。
以上內(nèi)容與數(shù)據(jù)，與有連云立場(chǎng)無(wú)關(guān)，不構(gòu)成投資建議。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
熱門(mén)跟貼