智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研報(bào)稱，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)試點(diǎn)省份運(yùn)行已積累較多經(jīng)驗(yàn)，具備提速基礎(chǔ);作為價(jià)格發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵一環(huán)，政策提出2025年底前基本實(shí)現(xiàn)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)全覆蓋的目標(biāo)，國(guó)內(nèi)電力市場(chǎng)市場(chǎng)化建設(shè)邁出重要一步。推進(jìn)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)有助電力市場(chǎng)化進(jìn)程，通過(guò)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)也有助為電源靈活調(diào)節(jié)屬性定價(jià)。隨著電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的成熟和完善，預(yù)計(jì)調(diào)節(jié)性能優(yōu)異的大水電能夠受益，靈活性改造后煤電有望拓展其盈利來(lái)源，儲(chǔ)能、虛擬電廠等新型經(jīng)營(yíng)主體的商業(yè)模式也有望逐步理順和建立。

事件：近日，國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳、國(guó)家能源局綜合司聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于全面加快電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)工作的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)，圍繞構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)要求建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)，全面加快電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)，2025年底前基本實(shí)現(xiàn)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)全覆蓋，全面開(kāi)展連續(xù)結(jié)算運(yùn)行，充分發(fā)揮現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格、調(diào)節(jié)供需的關(guān)鍵作用。

中信證券主要觀點(diǎn)如下：

現(xiàn)貨市場(chǎng)是電力市場(chǎng)體系的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，目前已有多省現(xiàn)貨市場(chǎng)正式運(yùn)行

現(xiàn)貨市場(chǎng)是電力市場(chǎng)體系中的關(guān)鍵組成環(huán)節(jié)，反映電力商品的真實(shí)價(jià)格信號(hào)、引導(dǎo)實(shí)現(xiàn)電力資源的優(yōu)化配置，并為中長(zhǎng)期市場(chǎng)價(jià)格形成提供參考。建立完善電力現(xiàn)貨市場(chǎng)有助于提升電力系統(tǒng)的靈活性與穩(wěn)定性，同時(shí)推動(dòng)儲(chǔ)能等調(diào)節(jié)型資源建立起清晰的商業(yè)模式。2017年我國(guó)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)，截至目前，國(guó)內(nèi)已有山西、廣東、山東、甘肅、蒙西5處現(xiàn)貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)入正式運(yùn)行，在現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行管理方面已經(jīng)積累一定經(jīng)驗(yàn)。

《通知》明確各區(qū)域建設(shè)目標(biāo)與完成時(shí)點(diǎn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)有望開(kāi)啟加速期

《通知》出臺(tái)旨在落實(shí)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的建設(shè)提速，并明確了各區(qū)域市場(chǎng)的建設(shè)目標(biāo)及時(shí)間節(jié)點(diǎn)。省內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)方面，《通知》提出湖北電力現(xiàn)貨市場(chǎng)要在2025年6月底前、浙江電力現(xiàn)貨市場(chǎng)要在2025年底前轉(zhuǎn)入正式運(yùn)行，安徽、陜西力爭(zhēng)在2026年6月底前轉(zhuǎn)入正式運(yùn)行;2025年底前，福建等16個(gè)省區(qū)要啟動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)連續(xù)結(jié)算試運(yùn)行;跨省區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)方面，2025年底前，南方區(qū)域電力現(xiàn)貨市場(chǎng)要啟動(dòng)連續(xù)結(jié)算試運(yùn)行、京津冀電力市場(chǎng)要?jiǎng)?chuàng)造條件啟動(dòng)模擬試運(yùn)行、省間現(xiàn)貨市場(chǎng)要實(shí)現(xiàn)發(fā)電企業(yè)參與省間現(xiàn)貨購(gòu)電。本次《通知》對(duì)各地現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)度提出了清晰目標(biāo)指引，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)發(fā)展明顯提速。

有助提振靈活性電源的投資和改造力度，助力新型電力系統(tǒng)建設(shè)

發(fā)展電力現(xiàn)貨市場(chǎng)能夠更加有效和及時(shí)完成價(jià)格發(fā)現(xiàn)，推動(dòng)電力市場(chǎng)化進(jìn)展和引導(dǎo)行業(yè)投資。與此同時(shí)，在新能源不斷發(fā)展推動(dòng)電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)性需求上升背景下，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)擴(kuò)容和完善也有助輔助服務(wù)等需求的市場(chǎng)化定價(jià)，提振市場(chǎng)主體推動(dòng)抽蓄、儲(chǔ)能等調(diào)節(jié)性資源建設(shè)投資、加強(qiáng)火電靈活性改造的意愿，最終推動(dòng)完成新型電力系統(tǒng)的建設(shè)。

風(fēng)險(xiǎn)因素

電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期;全社會(huì)用電需求不及預(yù)期;新型電力系統(tǒng)建設(shè)進(jìn)展緩慢;市場(chǎng)化電價(jià)大幅下行。