題圖由豆包生成，提示詞：年輕人，金店
看似“只漲不跌”的黃金市場正展現(xiàn)出極強的賺錢效應(yīng)，當下的年輕人正代替當年的“中國大媽”沖進黃金市場，試圖挖掘出屬于自己的那一桶金。
撰文丨周隆斌
這年頭，中國年輕人對理財動輒就是“信仰”。
年初以來，隨著美股的大跌，年輕人對定投美股的信仰似乎在大幅崩塌，但黃金的狂飆，卻讓炒金正成為年輕人理財?shù)闹粮咝叛觥?/strong>
在社交媒體上，到處都是類似的討論：“年初100萬買黃金，現(xiàn)在能賺30萬！”“消費貸利率3%，黃金年漲30%，要上車嗎？”……
甚至有年輕人喊出：黃金就是我們這代年輕人的時代紅利，就像老一輩抓住了房地產(chǎn)紅利；00后請抓住最后的黃金上車機會！
于是乎，一些年輕投資者正通過消費貸、信用卡套現(xiàn)等方式購金，甚至出現(xiàn)抵押房產(chǎn)入場的冒險操作。
黃金，真的是這一代年輕人的“時代紅利”嗎？
01
4月底黃金價格高位回落后，五一假期期間一大批游客來到深圳水貝金展珠寶廣場“掃貨”，希望借此機會“抄底”黃金市場。印巴沖突升溫，5月5日-6日，黃金一掃頹勢，兩天漲近6%。新加入黃金市場的炒金客還沒來得及高興，今天（5月7日）國際金價早盤就突然急轉(zhuǎn)直下，迅速磨平了前一日漲幅。
想要弄清黃金還能不能上車，就需要先了解黃金價格波動背后的成因。
1971年，布雷頓森林體系崩潰。黃金與美元脫鉤后，黃金價格開始獨立于主權(quán)信用體系之外。而黃金自古以來就被視為財富和價值的象征，是全球公認的交易媒介，被視為“最后支付手段”。
正因如此，黃金擁有了避險屬性，成為對抗通脹與貨幣貶值的工具之一。
從理財?shù)慕嵌葋碚f，黃金所有的價值都來自價格波動。如果拉長時間軸可以發(fā)現(xiàn)，本輪黃金價格轟轟烈烈的漲幅，可以追溯至2018年。
彼時初次擔任美國總統(tǒng)的特朗普在對外貿(mào)易策略制定上還比較“保守”，只是挑起了美國與中國的貿(mào)易摩擦。貿(mào)易摩擦最終沒有贏家，雙輸?shù)木置婧芸斐霈F(xiàn)。當年年末，美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退信號，美股道瓊斯指數(shù)12月下跌近9%，國際金價上漲的序幕正式拉開。
為了提振美國經(jīng)濟，美聯(lián)儲在2019年打開降息的大門，美債收益率下降，美元貶值。相比之下，黃金性價比提升，催動黃金價格繼續(xù)走高。
2020年，突如其來的疫情快速席卷全球，全球經(jīng)濟活動一度停擺。市場避險情緒迅速升溫，世界主要經(jīng)濟體為了應(yīng)對疫情對經(jīng)濟產(chǎn)生的打擊，各家央行的印鈔廠晝夜不停地工作，導致疫情稍有緩和后全球通脹水平很快高企，國際黃金價格于當年7月首次刷新2011年來的高點。
2022年俄烏沖突、2023年紅海危機，全球地緣沖突加劇，黃金價格在歷史高位附近反復震蕩。歷史總是螺旋式上升，2024年全球央行再次進入降息周期；今年美國迎來特朗普2.0時期，并在全球到處樹敵，貿(mào)易沖突愈演愈烈。
“一頓分析猛如虎，漲跌全看特朗普”，財經(jīng)分析師們徹夜不眠寫出的稿子沒等發(fā)表，特朗普在社交媒體上一次隨意的更新就可以將其邏輯全部擊碎。對于黃金市場而言，似曾相識的場景再次出現(xiàn)，一切仿佛是個輪回，黃金價格一路飆升。
看似“只漲不跌”的黃金市場正展現(xiàn)出極強的賺錢效應(yīng)，當下的年輕人正代替當年的“中國大媽”沖進黃金市場，試圖挖掘出屬于自己的那一桶金。
02
“一身反骨”的年輕人總是對長輩的選擇嗤之以鼻，卻沒想到有一天回旋鏢會擊中自己的眉心。
2013年，《華爾街日報》首次使用“dama”一詞，代指大量購入黃金的中國投資者?！爸袊髬層咳朦S金市場震驚華爾街”的新聞被年輕人所調(diào)侃，真正賺錢的機會怎么可能讓所有人都知道？事實驗證了年輕人的猜想，隨后幾年黃金價格一蹶不振，“中國大媽”們很快被套牢。
十幾年過去，當初的年輕人逐漸步入職場，成家立業(yè)。開始與生活對線后，他們逐漸理解了當初“大媽”們的心情，理財成為了一個繞不開的話題。不想被各種理財產(chǎn)品“噶韭菜”的年輕人，將視線放到了黃金身上。質(zhì)疑大媽，理解大媽，成為大媽。兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，投資黃金的接力棒，被傳到了年輕人手中。
購買小金豆，是很多年輕人投資黃金市場的初次嘗試。一克一個的小金豆成本不算高，每個月拿出部分工資換成小金豆，攢錢的同時又能理一波財。金錢不再是賬戶中冰冷的數(shù)字變化，透明小罐中逐漸填滿的小金豆讓年輕人感受到了理財帶來的實感。
在互聯(lián)網(wǎng)時代成長起來的年輕人從不吝嗇自己的理財經(jīng)驗，紛紛在社交媒體中曬出自己的小金豆。哪家金店金豆更純？哪家金店發(fā)貨太慢？有關(guān)小金豆的種草、避雷帖成為熱議話題，為購買黃金理財增添了一份社交屬性。
隨著黃金價格屢創(chuàng)新高，瓶中的小金豆不斷升值，越來越多的年輕人加入購金大潮中。《2023珠寶飾品行業(yè)趨勢白皮書》顯示，25歲至34歲的年輕群體是黃金消費主力軍，年輕人購金比例從16%增長至59%。
4月23日，上期所黃金期貨價格單日大跌4.55%。有些年輕人將其視作“倒車接人”，躍躍欲試準備加大對于黃金的投資，也有年輕人想起了“中國大媽”這個老梗，對于黃金的信仰不免有些動搖。
03
前車之鑒，后事之師。2013年涌入黃金市場的大媽們?nèi)绻茉陔S后幾年近40%的調(diào)整中堅定持有，到2019年才能看到希望的曙光，并于次年開始正式走上盈利的道路，前后大約需要7年的時間。
在黃金價格的歷史走勢中，動輒十年的盤整期也并不少見。因為黃金有避險屬性，所以黃金價格可以視作衡量全球市場情緒的風向標。市場對未來前景感到越不明朗，黃金價格就越高。
特朗普領(lǐng)導下的美國政府政策不確定性飆升，美元幣值穩(wěn)定性大打折扣。自1月20日特朗普重返白宮以來至4月30日，美元已下跌近9%，創(chuàng)下自1973年以來美國總統(tǒng)任期首100天最差表現(xiàn)。美元信用體系遭到挑戰(zhàn)，全球金融市場格局可能重構(gòu)，這是本輪黃金價格飆升的底層邏輯。
全球經(jīng)濟下行、通脹率高企、主要經(jīng)濟體央行降息、貿(mào)易沖突、地緣沖突......各種黑天鵝、灰犀牛事件在過去8年中輪番上演，美元信用體系可能崩坍更是此前市場完全不會為此定價的事件。
巴菲特說過：“如果你在牌桌上打了一圈牌，還沒發(fā)現(xiàn)誰是傻子，那么你就是那個傻子?！蓖顿Y本質(zhì)上是一個博傻游戲，等待未來有后知后覺的“傻子”，愿意以更高的價格購買我們手中的資產(chǎn)。
一個顯而易見的問題是，未來還會有什么事件再次引發(fā)黃金價格上漲，讓更多場外投資者進場購入黃金呢？
如果最壞的情況發(fā)生了，亂世藏黃金，黃金的交易屬性將被大大降低，想要通過黃金盈利恐怕無從談起。
04
黑天鵝事件之所以稱之為黑天鵝，恰恰就在于其不可預測性。歷史就是用來反復刷新的，對于未來，誰都不能妄下結(jié)論。比起黃金價格未來如何波動這種充滿爭議的話題，有一個更加現(xiàn)實的問題擺在了那些購買小金豆的年輕人面前。
當年輕人從罐中取出小金豆，滿心歡喜地找到金店想要變現(xiàn)時，才發(fā)現(xiàn)金豆屬于工藝品，很多金店不予回收。好不容易找到愿意回收的店，卻由于金豆不純，其中摻雜著不少雜質(zhì)，實際黃金克重大打折扣。黃金價格確實上漲了不少，財富卻未見得實現(xiàn)了增值。
這一點同樣體現(xiàn)在黃金飾品上，精美的黃金飾品既能夠佩戴提供情緒價值，又可以持有黃金坐享增值。并且，大牌的黃金飾品店對于黃金純度都有明確標注，價格也十分透明，其中涵蓋了黃金克價和加工費。前陣子因為線下門店排隊購金人數(shù)太多屢上新聞的老鋪黃金，在加工費方面的溢價則更加高昂。
更要命的是，這些黃金飾品在回收時面臨著較大的折價。從投資的角度來說，購買黃金飾品時其回收價值就要折損30%左右，足以抹平去年黃金大牛市期間，金價一年的漲幅。
當然，去銀行購買投資金條折價帶來的困擾就要小很多，購買與回收之間的差價可以控制在3%左右。只是大部分銀行最小規(guī)格的投資金條為10克，最小也低不過5克。也就是說，以現(xiàn)在黃金克價計算，至少需要4000元以上，10克的金條價格接近萬元，投資門檻較高。而且，還不是想買就能買到。現(xiàn)在“購金熱”下，不少銀行的投資金條都處于售罄狀態(tài)，想要購買還得提前預約。
購買黃金類金融產(chǎn)品起買價格倒是會大大降低，一些黃金類ETF甚至可以做到1元起購，甚至在支付軟件中就可以購買，還不用開設(shè)專門賬戶。問題在于，這些產(chǎn)品如何與黃金價格掛鉤藏在數(shù)十頁產(chǎn)品介紹中，其中充斥著大量專業(yè)名詞，就連申贖方式都需要仔細研究一番。
至于購買黃金期貨就更加復雜了，開戶期貨商的選擇、多空雙方的交易規(guī)則、交易軟件的使用方法......這些都得從頭學起。
理財從來就不是一件容易的事情，購買黃金看似簡單的理財“餡餅”背后，是種種參與黃金投資的陷阱。
05
今年黃金價格上漲了近30%，足以覆蓋通過任何正規(guī)渠道借款產(chǎn)生的利息。在黃金市場連續(xù)多年的賺錢效應(yīng)下，如今有不少年輕人就像鯊魚嗅到了血腥味一樣，蜂擁進入黃金投資領(lǐng)域。一些膽大的年輕投資者用信用卡、消費貸等方式，借錢購金，就是希望借此機會“搏一搏，單車變摩托”。
且不論使用貸款炒金是違規(guī)的行為，隨時有可能被貸方抽貸，采用杠桿形式進行投資，本身會對投資者個人承受能力形成極大考驗。一旦黃金價格下跌，給投資者帶來的心理壓力將會成倍放大。
不用杠桿資金進行投資，是千百年來無數(shù)投資者在各種市場用血的教訓為后來者換來的寶貴經(jīng)驗。只可惜，在高回報投資的誘惑下，很多時候這都被置若罔聞。據(jù)《每日人物》報道，在這一輪黃金牛市的行情里，就有一批被大規(guī)模收割的年輕人（見《第一批追高黃金的年輕人，已經(jīng)虧麻了》）。
“中國大媽”們當年折戟黃金市場，其中很大一部分原因就是對風險因素的忽視。任何投資都不能只看到魚餌，看不見其中包裹著的魚鉤。這一條原則不光適用于今天的黃金市場，更適用于所有投資領(lǐng)域。
*本文為冰川思想庫原創(chuàng)文章，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載，否則追究相關(guān)法律責任
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