行業(yè)下行通道已經(jīng)打開(kāi)，靠藥店規(guī)模掙錢(qián)的時(shí)代一去不復(fù)返。
整理 | 鐘凱
01
二度申請(qǐng)破產(chǎn)
藥品零售巨頭陷困境
據(jù)華爾街見(jiàn)聞近日?qǐng)?bào)道，美國(guó)知名連鎖藥店來(lái)德愛(ài)（Rite Aid Corp.）告訴員工，由于無(wú)法鎖定額外資本來(lái)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，公司將面臨一年內(nèi)第二次申請(qǐng)破產(chǎn)的壓力。同時(shí)，公司將裁員。
另?yè)?jù)報(bào)道稱，來(lái)德愛(ài)的首席執(zhí)行官在發(fā)給員工備忘錄中稱，公司計(jì)劃在今年6月內(nèi)徹底關(guān)閉其在紐約州的全部178門(mén)店。
這并非來(lái)德愛(ài)首次陷入破產(chǎn)的漩渦，早在2023年10月，該公司根據(jù)美國(guó)破產(chǎn)法第11章申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。當(dāng)時(shí)來(lái)德愛(ài)在美國(guó)有超過(guò)2100家零售藥店，是全美第三大藥品零售商，該公司在經(jīng)歷急劇下降的銷售額困境后，宣布在新澤西州申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，并表示已就重組計(jì)劃與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，其中包括評(píng)估其零售足跡和關(guān)閉業(yè)績(jī)不佳的分店。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月3日的財(cái)政季度，來(lái)德愛(ài)的收入從上年同期的60.1億美元下降至56.5億美元；凈虧損擴(kuò)大至3.067億美元，上年同期凈虧損則為1.102億美元。由于季度業(yè)績(jī)不佳，該公司甚至下調(diào)了2024財(cái)年的業(yè)績(jī)展望，并警告投資者預(yù)計(jì)全年虧損將在6.5-6.8億美元之間。
在關(guān)店方面，作為其第11章破產(chǎn)計(jì)劃的一部分，來(lái)德愛(ài)計(jì)劃在2024年關(guān)閉77家門(mén)店。數(shù)據(jù)顯示，自2023年10月至2024年下半年，該公司已經(jīng)決定關(guān)閉了431家門(mén)店，以應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)困境。
不僅是來(lái)德愛(ài)，美國(guó)排名前二的藥品零售商近年來(lái)也遭遇了經(jīng)營(yíng)上的挑戰(zhàn)。其中，CVS表示，將在2022-2024年期間關(guān)閉約900家門(mén)店，占其在美國(guó)門(mén)店總數(shù)約10%；沃博聯(lián)（WALGREENS，有時(shí)也簡(jiǎn)稱沃爾格林）在2019年關(guān)閉200家門(mén)店后，計(jì)劃在2024年8月底前再關(guān)閉另外150家門(mén)店。
去年10月，央視財(cái)經(jīng)報(bào)道稱，沃博聯(lián)宣布，將在未來(lái)三年內(nèi)關(guān)閉約1200家門(mén)店，其中500家將在2025財(cái)年關(guān)閉。另于今年3月，有報(bào)道顯示，沃博聯(lián)近期敲定一項(xiàng)協(xié)議，其將被私募股權(quán)公司Sycamore Partners以100億美元的價(jià)格收購(gòu)并私有化。
圖片來(lái)源：央視財(cái)經(jīng)
02
過(guò)度擴(kuò)張及違規(guī)
將企業(yè)推向破產(chǎn)邊緣
來(lái)自華爾街日?qǐng)?bào)的報(bào)道分析稱，來(lái)德愛(ài)計(jì)劃破產(chǎn)的重要原因，是超過(guò)33億美元的債務(wù)以及有關(guān)其過(guò)量供應(yīng)處方止痛藥的指控。
其中，來(lái)德愛(ài)在過(guò)去曾通過(guò)瘋狂并購(gòu)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，包括2007年收購(gòu)Brooks/Eckerd Stores后，門(mén)店總數(shù)達(dá)4600家。但收購(gòu)資產(chǎn)后的整合能力不足，導(dǎo)致來(lái)德愛(ài)管理效率較為低下，最終被迫關(guān)閉大量門(mén)店，至2023年申請(qǐng)破產(chǎn)時(shí)僅剩2100家左右。
而2023年3月，美國(guó)司法部還對(duì)來(lái)德愛(ài)提起訴訟，認(rèn)為該公司開(kāi)具了數(shù)十萬(wàn)張不符合法律要求的處方，有意識(shí)促成了阿片類藥物危機(jī)，這為公司帶來(lái)了昂貴的法律訴訟費(fèi)用。而來(lái)德愛(ài)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，將幫助這家連鎖藥店逃避所面臨的藥品訴訟。
除了自身原因，來(lái)德愛(ài)面臨來(lái)自外部行業(yè)的挑戰(zhàn)還包括：一方面，除了CVS、沃博聯(lián)等傳統(tǒng)藥店的擠壓，它同時(shí)被沃爾瑪、亞馬遜等綜合零售商跨界搶奪市場(chǎng)份額。尤其是亞馬遜，其于2018年收購(gòu)了在線藥店P(guān)illPack，并于2023年以39億美元的價(jià)格收購(gòu)了初級(jí)醫(yī)療服務(wù)提供商O(píng)ne Medical，來(lái)自電商的沖擊給傳統(tǒng)藥店造成了不小影響。
另一方面，零售藥房業(yè)務(wù)作為來(lái)德愛(ài)的營(yíng)收支柱，還遭遇了消費(fèi)者對(duì)Covid疫苗和檢測(cè)的需求急劇下降，處方藥計(jì)劃的會(huì)員減少，以及Elixir藥房福利業(yè)務(wù)客戶的流失等狀況，這也導(dǎo)致了公司收入放緩。
因此有分析師指出，過(guò)度擴(kuò)張導(dǎo)致的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，以及未能適應(yīng)電商沖擊，是傳統(tǒng)藥房連鎖集體陷入困境的主因。
03
國(guó)內(nèi)藥店也迎拐點(diǎn)
如何避免被淘汰？
對(duì)于國(guó)內(nèi)藥品零售市場(chǎng)，美國(guó)連鎖藥店來(lái)德愛(ài)二度申請(qǐng)破產(chǎn)的事件背后，似乎還有藥店倒閉潮的警示。
中康藥店通數(shù)據(jù)顯示，截至2024年第四季度，全國(guó)藥店總數(shù)為700,881家，較2023年同期增長(zhǎng)2.3%，但環(huán)比下降0.5%。這也是近年來(lái)全國(guó)藥店總數(shù)首次出現(xiàn)季度環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)。
具體而言，去年第四季度全國(guó)新開(kāi)門(mén)店數(shù)為10,719家，而注銷門(mén)店數(shù)達(dá)到14,114家，凈減少3,395家；全年閉店數(shù)共計(jì)39,228家，閉店率約5.76%（閉店率為全年閉店數(shù)除以年初藥店總數(shù)），而2023年僅為3.8%，其中第四季度閉店數(shù)遠(yuǎn)高于前三季度。
數(shù)據(jù)來(lái)源：中康藥店通
同時(shí)據(jù)年報(bào)披露，六大上市連鎖于2024年門(mén)店增長(zhǎng)普遍放緩，比如大參林全年凈增門(mén)店數(shù)從上年4,029家降至2,479家，益豐藥房、老百姓凈增門(mén)店分別為1,434家、1,703家，較上年同期凈增逾2,000家的水平也有差距。去年六大連鎖關(guān)閉直營(yíng)門(mén)店數(shù)為2,353家，今年一季度關(guān)閉門(mén)店數(shù)也達(dá)到541家。
結(jié)合不少連鎖藥店去年增收不增利的情況，不難看出，國(guó)內(nèi)的醫(yī)藥零售行業(yè)下行通道已經(jīng)打開(kāi)，靠藥店規(guī)模掙錢(qián)的時(shí)代一去不復(fù)返。來(lái)德愛(ài)的教訓(xùn)也表明，連鎖藥店切忌盲目擴(kuò)張，新開(kāi)店以及收并購(gòu)應(yīng)以整合能力為前提，避免門(mén)店數(shù)量虛增導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)效率低下。
同時(shí)，來(lái)德愛(ài)因阿片類藥物訴訟付出高昂代價(jià)，警示國(guó)內(nèi)藥店需嚴(yán)格遵循醫(yī)保飛檢、集采政策，杜絕違規(guī)操作；藥店經(jīng)營(yíng)者也需關(guān)注藥品銷售中的潛在法律風(fēng)險(xiǎn)，包括處方審核、特殊藥品管理等，建立合規(guī)體系以規(guī)避類似訴訟。
除此以外，還要循序漸進(jìn)地推進(jìn)業(yè)務(wù)多元化的探索，這將是藥店應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、構(gòu)建第二增長(zhǎng)曲線的重要舉措。目前從年報(bào)來(lái)看，六大上市連鎖在線上渠道方面已保持逐年增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，部分連鎖也在不斷完善自有品牌、獨(dú)家品種，泛健康業(yè)務(wù)也取得進(jìn)展。
對(duì)國(guó)內(nèi)藥店而言，需平衡規(guī)模與效率，強(qiáng)化合規(guī)底線，并通過(guò)服務(wù)創(chuàng)新應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。正如行業(yè)評(píng)論指出：“規(guī)模不代表安全，合規(guī)是發(fā)展根本”。
熱門(mén)跟貼