汽車關(guān)稅重壓下，特斯拉遭華爾街集體下調(diào)評級，并暫停在華銷售兩款主力車型。
文 /《汽車人》張恒
美國關(guān)稅政策沖擊華爾街，特斯拉首當其沖。多家機構(gòu)下調(diào)特斯拉評級，市場擔憂從中短期業(yè)績蔓延至整個汽車行業(yè)的長期發(fā)展前景。
近期，特斯拉股價巨幅震蕩，從4月3日到8日連跌了四天，其間累計跌幅高達驚人的21.5%，市值累計蒸發(fā)近2000億美元。然后4月9日一天又暴漲了22.7%，一根長陽收復四陰。隨后周四和周五又連跌兩天，分別下跌了7.27%和0.04%。
瑞銀將特斯拉的目標股價下調(diào)至190美元，預(yù)計其2025年交付量將下降11%。瑞穗也發(fā)布報告指出，加征關(guān)稅將推高特斯拉售價，進一步壓制已顯疲態(tài)的市場需求，并將其目標價降至375美元。數(shù)據(jù)顯示，目前分析師對特斯拉的平均目標價約為327美元，仍高于特斯拉周五收盤價近30%，但市場態(tài)度明顯趨于保守。
在分析師眼中，這輪調(diào)整并非短期波動所致。瑞銀明確表示，市場對于特斯拉2025年的業(yè)績預(yù)期整體偏高，當前股價走勢存在向下風險。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉股價年內(nèi)累計跌幅已超37.5%。
拖累特斯拉的，不只是傳統(tǒng)意義上的市場供需問題。川普主張的“對等關(guān)稅”計劃雖為部分國家爭取了90天緩沖期，但25%的汽車關(guān)稅并不在豁免之列。瑞穗預(yù)計，這將直接削減特斯拉2025年在美收入的3.5%。對全行業(yè)來說，關(guān)稅更像是一記重錘，不區(qū)分來源地，直擊成本與供應(yīng)鏈。
瑞銀進一步估算得出，關(guān)稅將使每輛車成本平均上漲5000美元，導致美國國內(nèi)汽車需求減少9%。加上即將落地的零部件關(guān)稅，整條供應(yīng)鏈可能被迫重構(gòu)。該機構(gòu)直言，這些政策可能開啟美國汽車產(chǎn)業(yè)的“新時代”——不是技術(shù)革新，而是關(guān)稅驅(qū)動下的本土重組。
不僅是特斯拉，傳統(tǒng)車企也難獨善其身。瑞穗表示，關(guān)稅或?qū)⑹?a class="keyword-search" >通用汽車在美國的年收入減少4%，Rivian減少3.5%。因此，相關(guān)機構(gòu)也同步下調(diào)了上述企業(yè)及其供應(yīng)鏈廠商的股價預(yù)期。
馬斯克在社交平臺上回應(yīng)稱，關(guān)稅對特斯拉影響巨大，進口零部件的成本上漲不容小覷。這暴露出了電動汽車產(chǎn)業(yè)高度依賴全球供應(yīng)鏈的現(xiàn)實。
特斯拉中國官網(wǎng)近日悄然做出調(diào)整， Model S （ 參數(shù) 丨 圖片 ）和 Model X 兩款車型已不再提供新車訂購，僅保留現(xiàn)車選項。從官網(wǎng)頁面來看，兩款車型的入口已變?yōu)椤安榭船F(xiàn)車”和“預(yù)約試駕”，而 Model Y 和 Model 3 仍維持“立即訂購”按鈕。從時間節(jié)點來看，顯然與近期中美關(guān)稅政策密切相關(guān)。
Model S和Model X作為特斯拉的高端車型，均在美國工廠生產(chǎn)。正因如此，當美國對華商品加征高額關(guān)稅后，這兩款從美國產(chǎn)線進口的車型成為直接受影響對象。
自4月初以來，美國政府接連宣布提高對中國商品的所謂“對等關(guān)稅”。從最初的34%，到隨后迅速上調(diào)至104%，再至145%，多項措施幾乎一夜之間生效。而中國方面也迅速反制，宣布對原產(chǎn)于美國的進口商品加征125%關(guān)稅，涵蓋范圍包括汽車。
這并非中美首次在關(guān)稅上角力。2018年關(guān)稅爭端期間，特斯拉就曾因稅率調(diào)整導致Model X P100D售價大幅上漲，最終影響銷量。如今類似局面再度上演，媒體估算，若此次關(guān)稅疊加全面反映至終端價格，Model S和Model X售價或?qū)q至138萬至276萬元。
在這樣的大環(huán)境下，停售新車訂購，僅保留現(xiàn)車銷售，是對關(guān)稅激增的應(yīng)對。特斯拉不愿貿(mào)然承擔持續(xù)進口的關(guān)稅成本，暫緩供應(yīng)高端車型實屬理性選擇。從數(shù)據(jù)上看，這兩款車型在國內(nèi)的存在感也已明顯減弱。今年前兩個月，Model S與Model X在中國市場總銷量僅為61輛。
特斯拉更大的壓力來自整體交付下滑。2024年一季度，特斯拉全球交付量為33.67萬輛，同比下跌13%，不但低于市場預(yù)期的39萬輛，也創(chuàng)下近三年來最差季度表現(xiàn)。這是特斯拉首次在季度交付中出現(xiàn)兩位數(shù)下滑。
在全球電動車競爭日趨激烈的當下，關(guān)稅無疑為特斯拉在中國市場的步伐再添阻力。Model S和Model X的退場，不只是兩款車的商業(yè)調(diào)整，也是全球貿(mào)易博弈下，企業(yè)試圖重新權(quán)衡成本與風險的縮影。特斯拉如何調(diào)整中國市場策略，將直接影響其下一個財報季度的表現(xiàn)。
過去幾十年，美國車企已習慣在全球范圍內(nèi)優(yōu)化布局，關(guān)稅的回歸打破了這套邏輯。相關(guān)企業(yè)將被迫重新計算最基本的成本公式。從這個意義上說，這場關(guān)稅風暴不僅是一場政策調(diào)整，更像是產(chǎn)業(yè)地圖的一次地震?！景鏅?quán)聲明】本文系《汽車人》原創(chuàng)稿件，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載。
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