財聯(lián)社4月17日訊（記者 李迪）本周更多基金產(chǎn)品披露一季報，基金經(jīng)理的最新市場觀點也隨之出爐。

關(guān)于關(guān)稅政策對我國資本市場的影響，許多基金經(jīng)理也在一季報中發(fā)表自己的見解。整體來看，基金經(jīng)理的態(tài)度較為樂觀。有基金經(jīng)理指出，我國在政策空間、股市估值等方面都具備優(yōu)勢，再考慮到我國具備強(qiáng)大產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和龐大內(nèi)需支撐，經(jīng)濟(jì)和股市都將具備較強(qiáng)韌性。

還有基金經(jīng)理擁有更強(qiáng)信心，直言我國有望轉(zhuǎn)危為機(jī)，即使面臨關(guān)稅政策沖擊，依然能通過改革和提振內(nèi)需來實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長。

具體到細(xì)分板塊來看，基金經(jīng)理普遍看好消費(fèi)、自主可控、科技等板塊的投資機(jī)會。此外，還有基金經(jīng)理指出，黃金、港股的投資機(jī)會也值得關(guān)注。

穩(wěn)市政策、強(qiáng)大內(nèi)需支撐下，中國資本市場具備韌性和機(jī)遇

關(guān)稅政策近期造成我國A股市場波動性加大，但對A股市場未來的投資機(jī)遇，基金經(jīng)理整體保持樂觀態(tài)度。

有基金經(jīng)理認(rèn)為，我國在股市估值、政策空間等方面都優(yōu)于美國。

朱雀產(chǎn)業(yè)精選混合基金經(jīng)理梁躍軍、王一昊在一季報中寫道，“在這場大國對抗中，中國的應(yīng)對基礎(chǔ)、資本市場的相對位置，都要優(yōu)于美國。”

睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)配置兩年持有混合基金經(jīng)理饒剛、侯振新在一季報中寫道，“對比中美兩國，當(dāng)前我國在股市估值水平、地產(chǎn)周期位置、通脹約束、財政空間等多個維度上呈現(xiàn)出更強(qiáng)的韌性和更大的空間，政策取向的一致性也將幫助我國較好抵御外需的沖擊?！?/p>

此外，一系列穩(wěn)市政策也增強(qiáng)了大家對A股的信心。

梁躍軍、王一昊還在一季報中寫道，“央行和匯金已迅速采取了穩(wěn)定資本市場的動作和表態(tài)。隨著市場的調(diào)整，悲觀情緒迅速釋放，我們會結(jié)合股指的估值和風(fēng)險溢價水平，尋找進(jìn)一步布局優(yōu)質(zhì)公司的機(jī)會?！?/p>

還有基金經(jīng)理預(yù)計，由于具備強(qiáng)大的內(nèi)需支撐，我國經(jīng)濟(jì)在關(guān)稅政策沖擊下依然具備很強(qiáng)的韌性。

朱雀企業(yè)優(yōu)勝基金經(jīng)理陳飛在一季報中分析稱，“如今的國際形勢和2018年不同，中國自身實力有顯著進(jìn)步。中國作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，擁有極其龐大的內(nèi)需市場；自2018年以來，中國對美國的出口額占全部出口額明顯下降；過去幾年我們主動挑破了房地產(chǎn)泡沫，也逐步化解了地方政府債務(wù)的尾部風(fēng)險……這些都使得中國在現(xiàn)有的大國對抗中擁有了更好的應(yīng)對基礎(chǔ)?！?/p>

睿遠(yuǎn)均衡價值三年持有混合基金經(jīng)理趙楓則強(qiáng)調(diào)，中國具備完整的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和巨大的內(nèi)需市場，經(jīng)濟(jì)已有相當(dāng)?shù)膬?nèi)循環(huán)基礎(chǔ)，內(nèi)需仍有較大的增長空間；即使對美出口出現(xiàn)明顯下降，中國制造業(yè)競爭力也使得中國仍可以在非美國家繼續(xù)獲得市場份額，減少對美出口下降的沖擊。

趙楓還分析稱，“伴隨著外部環(huán)境的變化和投資者預(yù)期的波動，二季度市場表現(xiàn)也許會比較顛簸，但結(jié)合當(dāng)前的估值水平和較為寬裕的政策空間，我們認(rèn)為中國權(quán)益資產(chǎn)的價格存在較為堅實的基本面支撐，對全年表現(xiàn)仍可保持樂觀?！?/p>

還有基金經(jīng)理的態(tài)度更加樂觀，直言我國有望轉(zhuǎn)危為機(jī)，即使面臨關(guān)稅政策沖擊，依然能通過改革和提振內(nèi)需來實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長。

睿遠(yuǎn)成長價值混合基金經(jīng)理傅鵬博、朱璘則在一季報中寫道，“我們堅信，政府對此有足夠的應(yīng)對預(yù)案、有足夠的對沖工具化解出口銳減的壓力。這次“?！睍D(zhuǎn)化為“機(jī)”，推動一系列改革，如提振內(nèi)需，以國內(nèi)消費(fèi)市場帶動經(jīng)濟(jì)增長?！?/p>

消費(fèi)、自主可控、科技等板塊存在機(jī)會

具體到行業(yè)板塊的投資機(jī)會來看，基金經(jīng)理認(rèn)為可圍繞內(nèi)需這一主線邏輯來尋找投資機(jī)會。

梁躍軍、王一昊在一季報中寫道，“如何消化關(guān)稅的經(jīng)濟(jì)壓力，還需從內(nèi)需著手對沖。如果內(nèi)需的對沖力度大、能夠起到好的對沖效果，不僅利好內(nèi)需板塊，對于整個中國市場（科技、消費(fèi)……）都非常重要。”

圍繞“內(nèi)需”這一投資主線，消費(fèi)板塊將迎來投資機(jī)遇。

饒剛、侯振新指出，“外部沖擊既是挑戰(zhàn)，也是我國調(diào)整國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重要機(jī)遇，消費(fèi)作為經(jīng)濟(jì)增長主動力和壓艙石的角色將逐步鞏固和夯實。”

傅鵬博、朱璘也在一季報中提到了消費(fèi)行業(yè)的投資機(jī)會?！叭ツ晁募径龋瑖鴥?nèi)消費(fèi)補(bǔ)貼政策的推出，帶動了消費(fèi)板塊表現(xiàn)。今年，新一輪內(nèi)需刺激政策的力度和廣度值得期待。”

梁躍軍、王一昊也認(rèn)為有關(guān)內(nèi)需的投資機(jī)會值得關(guān)注，他們同時也關(guān)注自主可控領(lǐng)域的投資機(jī)會。分析細(xì)分板塊的投資機(jī)會時，梁躍軍、王一昊在一季報中強(qiáng)調(diào)，“我們將秉承極限思維，規(guī)避受關(guān)稅影響高、受美國需求影響高的品種，關(guān)注能源安全、半導(dǎo)體自主可控、內(nèi)需等受益方向?！?/p>

此外，科技板塊優(yōu)質(zhì)企業(yè)的投資機(jī)會也值得關(guān)注。

陳飛就在一季報中表示將對國內(nèi)科技大廠保持重點的關(guān)注和布局。

陳飛分析稱，當(dāng)下國內(nèi)的AI產(chǎn)業(yè)階段是非常類似于海外2023年初的產(chǎn)業(yè)階段，擁有較多AI應(yīng)用和底層技術(shù)的港股科技公司或迎來產(chǎn)業(yè)生命周期的第二、第三成長曲線，有意愿和能力來支持未來AI投入和當(dāng)期股東回報。

黃金、港股也具備投資機(jī)會

在關(guān)稅政策壓力下，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，黃金也將具備潛在投資機(jī)會。

中信保誠全球商品主題基金經(jīng)理顧凡丁指出，在經(jīng)歷上周資本市場恐慌拋售后，國際金價已反彈創(chuàng)新高，是關(guān)稅沖擊后大類資產(chǎn)里唯一創(chuàng)出新高的。

顧凡丁分析稱，“中長期來看，不論是關(guān)稅沖擊、美元信用，還是全球格局的變化，都可能對黃金資產(chǎn)形成相對利好的環(huán)境。我們認(rèn)為，不論是資本市場投資者還是非美央行，對于黃金資產(chǎn)的需求可能大概率還是持續(xù)的?！?/p>

此外，避險需求也有望繼續(xù)推升換金價格。顧凡丁分析稱，從黃金的基本面而言，不論從關(guān)稅事件可能對經(jīng)濟(jì)造成的滯脹風(fēng)險，還是美國擾亂國際秩序或加速美元信用崩塌，黃金資產(chǎn)均有可能較好地對沖此類風(fēng)險。

除黃金外，港股的投資價值也值得關(guān)注。有基金經(jīng)理認(rèn)為，港股具備較強(qiáng)的投資性價比，且未來有望受益于盈利增速改善。

睿遠(yuǎn)港股通核心價值混合基金經(jīng)理張佳璐在一季報中寫道，“目前港股整體估值仍然處于歷史中位數(shù)之下，在漲幅最明顯的科技行業(yè)中，中小市值的公司估值仍然處于低位，其他板塊的估值更沒有明顯變化，后續(xù)關(guān)稅壓力下，如果估值有進(jìn)一步調(diào)整，將會更加凸顯港股市場的性價比。”

另外，港股企業(yè)的盈利改善也有望推升港股估值。張佳璐指出，“部分港股企業(yè)經(jīng)過三年打磨，目前盈利增速預(yù)期更加合理，后續(xù)如果宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)改善，盈利會有進(jìn)一步提高的可能性。低估值加之盈利增速改善的可能性是港股后續(xù)潛力所在?！?/p>