事情是這樣——
美國(guó)時(shí)間周二，特斯拉公布 2025 年一季度財(cái)報(bào)：營(yíng)收193.35億美元，同比下滑9%；凈利潤(rùn)4.09億美元，同比大跌71%；每股收益0.12美元，同樣下滑71%。財(cái)報(bào)發(fā)布后，特斯拉盤(pán)后股價(jià)反而上漲超5%。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，特斯拉首席執(zhí)行官埃隆?馬斯克（Elon Musk）攜多位高管出席了分析師電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)并回答了投資者與分析師提問(wèn)。
下面是原文——
Q1：Robotaxi 落地和推廣過(guò)程中面臨的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)是什么？
馬斯克表示，6 月奧斯汀 Robotaxi 車(chē)隊(duì)將由 Model Y 組成，付費(fèi)自動(dòng)駕駛出行將在今年晚些時(shí)候擴(kuò)展至其他城市。他還預(yù)測(cè)：“在明年下半年，美國(guó)將有數(shù)百萬(wàn)輛特斯拉實(shí)現(xiàn)完全自動(dòng)駕駛。”
但馬斯克表示，不同地區(qū)需本地化參數(shù)調(diào)整，畢竟雪地駕駛與加州日常駕駛存在顯著差異。他還笑稱(chēng)，中國(guó)用戶(hù)對(duì) FSD“最為苛刻”，是真正將其推向極限的群體。
馬斯克透露，Cybercab 目前處于樣品驗(yàn)證階段，仍計(jì)劃明年投產(chǎn)。
Q2：無(wú)監(jiān)督版 FSD 何時(shí)正式上線？
馬斯克表示，美國(guó)市場(chǎng)將于今年年底推出無(wú)監(jiān)督版 FSD，但前提是系統(tǒng)必須“在統(tǒng)計(jì)意義上優(yōu)于人類(lèi)駕駛員”。
Q3：新車(chē)是否為簡(jiǎn)化版 Model Y？
車(chē)輛工程副總裁拉爾斯?莫拉維（Lars Moravy）回應(yīng)稱(chēng)，這些廉價(jià)車(chē)型仍按計(jì)劃推進(jìn)，盡管量產(chǎn)進(jìn)度慢于預(yù)期，但沒(méi)有重大阻礙。新車(chē)基于現(xiàn)有生產(chǎn)線開(kāi)發(fā)，外觀與當(dāng)前產(chǎn)品線一致。
Q4：如何在價(jià)格、地理圍欄、監(jiān)管層面優(yōu)于 Waymo？
馬斯克調(diào)侃：“Waymo 的車(chē)輛成本太高了。”他指出，特斯拉每輛車(chē)的成本僅為 Waymo 的 1/4 甚至 20%，且特斯拉擁有規(guī)?；圃炷芰?。
馬斯克預(yù)測(cè)，特斯拉將占據(jù) 99% 的 Robotaxi 市場(chǎng)份額，除非其他公司能部署同等規(guī)模的自動(dòng)駕駛車(chē)隊(duì)。他還說(shuō)：“目前，我看不到任何能與特斯拉競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)。”他相信，到年底，Model Y 將能自主從工廠直接開(kāi)到客戶(hù)家門(mén)口。
Q5：新一代生產(chǎn)工藝 Unboxed 的進(jìn)展？
馬斯克回應(yīng)稱(chēng)：“該拆箱式生產(chǎn)工藝進(jìn)展順利，未來(lái)幾個(gè)月將出現(xiàn)在測(cè)試場(chǎng)和實(shí)際道路上，我們正在優(yōu)化子裝配區(qū)域的整合技術(shù)。這是革命性的生產(chǎn)系統(tǒng)。“
馬斯克描述 Cybercab 生產(chǎn)線時(shí)表示：“最終將達(dá)到 5 秒或更短的單車(chē)生產(chǎn)節(jié)拍?！蹦壳吧虾９S最快生產(chǎn)紀(jì)錄是 33 秒。
Q6：供應(yīng)鏈與本地化
馬斯克強(qiáng)調(diào)，特斯拉本地化程度極高：北美零部件本地化率為 85%，中國(guó)為 95%。此外，特斯拉實(shí)現(xiàn)了鋰、電池陰極材料、電芯等關(guān)鍵部件的自產(chǎn)，陽(yáng)極是當(dāng)前唯一未實(shí)現(xiàn)自研的部件。馬斯克補(bǔ)充：“我們的垂直整合程度簡(jiǎn)直離譜?！?/p>
Q7：電池供應(yīng)是否受限？
高管們表示，盡管關(guān)稅帶來(lái)挑戰(zhàn)，但特斯拉當(dāng)前并未受到電池供應(yīng)限制，該公司已做好充分準(zhǔn)備。
Q8：品牌受損的影響？
特斯拉高管回應(yīng)稱(chēng)，第一季度的重心在于新款 Model Y 的生產(chǎn)線升級(jí)，該公司仍在各自細(xì)分市場(chǎng)保持領(lǐng)先。但他們也承認(rèn)：“特斯拉同樣受汽車(chē)整體需求波動(dòng)的影響。”
Q9：Optimus 生產(chǎn)節(jié)奏？
馬斯克表示，Optimus 仍處于開(kāi)發(fā)階段，大規(guī)模生產(chǎn)將在年末開(kāi)始。由于大部分生產(chǎn)流程都是新的，爬坡會(huì)有挑戰(zhàn)。他補(bǔ)充稱(chēng)，由于該人形機(jī)器人使用來(lái)自中國(guó)的機(jī)器人硬件，因此會(huì)受到關(guān)稅影響。馬斯克重申，今年目標(biāo)是生產(chǎn) 5000 臺(tái) Optimus 機(jī)器人。
分析師提問(wèn)環(huán)節(jié)
Q1：特斯拉在未來(lái)出行市場(chǎng)中的定位？
馬斯克預(yù)測(cè)：“未來(lái)大多數(shù)人將不再購(gòu)買(mǎi)私家車(chē)?！彼麑⑦@一趨勢(shì)比作智能手機(jī)對(duì)功能機(jī)的取代：“當(dāng) iPhone 問(wèn)世時(shí)，傳統(tǒng)手機(jī)制造商如諾基亞選擇繼續(xù)生產(chǎn)老舊機(jī)型，但消費(fèi)者追求更智能的產(chǎn)品?！?/p>
Q2：FSD 系統(tǒng)需達(dá)到怎樣的干預(yù)標(biāo)準(zhǔn)才能實(shí)現(xiàn)“無(wú)人監(jiān)督”？
高管回應(yīng)稱(chēng)，當(dāng)前 FSD 仍需應(yīng)對(duì)少數(shù)極端場(chǎng)景，特斯拉正在解決這些“異常干預(yù)的長(zhǎng)尾問(wèn)題”。系統(tǒng)的穩(wěn)定性必須顯著優(yōu)于人類(lèi)駕駛員，才能完全取消人工干預(yù)。
被問(wèn)及是否需要遠(yuǎn)程操作員輔助時(shí)，特斯拉表示，奧斯汀 Robotaxi 車(chē)隊(duì)如有必要可配備遠(yuǎn)程駕駛員，但僅在極端情況下啟用。未來(lái)幾個(gè)月推出的服務(wù)將聚焦重點(diǎn)區(qū)域。
Q3：Optimus 機(jī)器人生產(chǎn)是否受限于供應(yīng)鏈？
馬斯克表示，特斯拉將在 Optimus 機(jī)器人項(xiàng)目上重點(diǎn)推進(jìn)本地化供應(yīng)鏈，以應(yīng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)被追問(wèn) 6 月奧斯汀部署規(guī)模時(shí)，他提到，首批 Robotaxi 規(guī)模有限：“初期可能只投入 10 輛車(chē)，我們會(huì)密切觀察它們的運(yùn)行表現(xiàn)?！?/strong>
Q4：FSD 定價(jià)策略是否將調(diào)整？
特斯拉高管透露，現(xiàn)有 FSD 購(gòu)買(mǎi)者普遍認(rèn)為該功能定價(jià)偏低 —— 尤其體現(xiàn)在按月訂閱模式。當(dāng)前 FSD 仍要求駕駛員保持對(duì)路面的持續(xù)關(guān)注，這種技術(shù)限制確實(shí)影響著定價(jià)策略。不過(guò)當(dāng)完全無(wú)需人工監(jiān)管的 FSD 版本正式上線后，其月費(fèi)定價(jià)將展現(xiàn)出顯著的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)。
Q5：特斯拉是否計(jì)劃進(jìn)入印度市場(chǎng)？
高管坦言：“印度市場(chǎng)極其艱難，主要因?yàn)槠涠愂阵w系?！边@使得印度成為全球最難進(jìn)入的市場(chǎng)之一。
Q6：視覺(jué)識(shí)別系統(tǒng)如何應(yīng)對(duì)極端環(huán)境？
馬斯克介紹，特斯拉采用了先進(jìn)的“光子直接計(jì)數(shù)（Direct Photon Counting）”技術(shù)，能夠在大霧、灰塵、強(qiáng)光等惡劣環(huán)境中準(zhǔn)確識(shí)別道路信息，實(shí)現(xiàn)極端亮度條件下的自動(dòng)駕駛能力，如直面陽(yáng)光或完全黑暗環(huán)境。
Q7：即將推出的廉價(jià)車(chē)型是否僅為簡(jiǎn)配版 Model Y？
高管回應(yīng)稱(chēng)，受限于現(xiàn)有產(chǎn)線配置和平臺(tái)架構(gòu)，新車(chē)型的形態(tài)將與現(xiàn)有車(chē)型相似。
Q8：如何看待美國(guó)政府的關(guān)稅政策對(duì)特斯拉的影響？
馬斯克強(qiáng)調(diào)，自己在政策制定中僅為顧問(wèn)角色，不擁有決策權(quán)。他支持建立“可預(yù)測(cè)、可預(yù)見(jiàn)性的關(guān)稅結(jié)構(gòu)”。
Q9：中美在 AI 機(jī)器人與無(wú)人機(jī)領(lǐng)域的發(fā)展水平對(duì)比？
馬斯克在回應(yīng)中笑稱(chēng)：“在無(wú)人機(jī)領(lǐng)域，領(lǐng)先者顯而易見(jiàn)?！彼寡?，美國(guó)目前無(wú)法獨(dú)立制造先進(jìn)無(wú)人機(jī)，而中國(guó)控制了關(guān)鍵環(huán)節(jié)的大部分供應(yīng)鏈。他警告道：“美國(guó)不應(yīng)對(duì)中國(guó)制造無(wú)人機(jī)形成過(guò)度依賴(lài)。”
他還表示，雖然特斯拉和 SpaceX 將在 AI 領(lǐng)域躋身全球頂級(jí)公司之列，但他擔(dān)心，未來(lái)全球前十的公司有可能全部來(lái)自中國(guó)。
大家對(duì)這事怎么看？
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