4月25日晚間，五糧液同時披露了2024年年報和2025年一季報。

數(shù)據(jù)顯示，公司2024年實現(xiàn)營業(yè)收入891.75億元，同比增長7.09%；公司實現(xiàn)歸母凈利潤318.53億元，同比增長5.44%。今年一季度，公司營收369.4億元，同比增長6.05%，實現(xiàn)歸母凈利潤148.6億元，同比增長5.8%。

過去一年間，五糧液圍繞控量穩(wěn)價、渠道改革等進(jìn)行了多方面調(diào)整，實施了更加穩(wěn)健的策略。公司也表示，2025年主要目標(biāo)是鞏固和增強穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，推動品牌價值和市場份額雙提升，營業(yè)總收入與宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持一致。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者注意到，這是近年來公司首次出現(xiàn)營收、凈利潤“雙個位數(shù)”增長。然而，多個核心指標(biāo)的增長，則仍然表現(xiàn)出公司持續(xù)盈利能力。

公司合同負(fù)債指標(biāo)在2024年大幅增長的基礎(chǔ)上，今年一季度實現(xiàn)了同比超100%的增長；2024年酒類產(chǎn)品毛利率超過82%，實現(xiàn)2016年以來連續(xù)增長，其中五糧液產(chǎn)品毛利率達(dá)到87%?！叭暌患摇背尚э@著，經(jīng)銷商規(guī)模再上一個臺階。

2024年營收增速7% 毛利率連年增長達(dá)82%

去年五糧液12·18共商共建共享大會定調(diào)：2024年五糧液始終保持發(fā)展定力，以“拼”的干勁和“實”的作風(fēng)，實心干事、科學(xué)作為，企業(yè)“穩(wěn)”的態(tài)勢在持續(xù)、“新”的動能在成長、“好”的因素在累積。

在行業(yè)進(jìn)入存量競爭的調(diào)整期，五糧液同樣也實施了更為穩(wěn)健的發(fā)展策略。

在產(chǎn)品端，公司2024年持續(xù)優(yōu)化“1+3”的產(chǎn)品體系，第八代五糧液堅持“有價才有市，有市才有量”的量價平衡原則，五糧液1618、39度五糧液明晰闡述型產(chǎn)品的定位，換新上市45度、68度五糧液滿足不同消費者的需求，戰(zhàn)略發(fā)布經(jīng)典五糧液10、20、30、50系列。五糧濃香酒公司則強化大單品打造，五糧醇、五糧春、五糧特頭曲、尖莊主銷產(chǎn)品開瓶掃碼同比超過40%、宴席同比超過50%。

財報顯示，2024年五糧液產(chǎn)品實現(xiàn)營收678.75億元，同比增長8.07%；系列酒產(chǎn)品表現(xiàn)較好，實現(xiàn)營收152.51億元，同比增長11.79%。

酒類產(chǎn)品噸價和毛利率的顯著提升，也為公司帶來了更加可靠的盈利能力。酒類產(chǎn)品整體銷售量達(dá)16.2萬噸，噸價約51.32萬元/噸，同比明顯提升；酒類產(chǎn)品毛利率達(dá)82.21%，實現(xiàn)自2016年以來連續(xù)9年增長。

直銷渠道營收兩位數(shù)增長 收入占比提高到約四成

聚焦市場的深耕細(xì)作，全力以赴提升“渠道力”，五糧液將全面提升經(jīng)銷商盈利水平作為市場工作重點。

其中在渠道治理方面，強調(diào)鞏固傳統(tǒng)渠道，聚焦弱勢市場、鞏固優(yōu)勢市場、拓展對壘市場、打造高地市場、強化“三店一家”建設(shè)；拓展新興渠道，規(guī)范電商渠道合作模式，持續(xù)擴(kuò)大新零售自營渠道市場份額。

公司在報告中稱，傳統(tǒng)渠道商家結(jié)構(gòu)優(yōu)化，推動終端網(wǎng)點擴(kuò)容提質(zhì)，全年新增核心終端1.6萬家；“三店一家”建設(shè)成效明顯，新增138家專賣店；新興渠道內(nèi)容電商布局全面完成。

分渠道來看，2024年經(jīng)銷渠道實現(xiàn)營收487.38億元，同比增長5.99%；直銷渠道實現(xiàn)營收343.89億元，同比增長12.89%，收入占比約四成。

分地區(qū)來看，東部、南部兩個地區(qū)合計營收占比超84%，且收入增幅明顯，分別實現(xiàn)營收312.9億元、393.36億元，同比分別增長9.75%和12.65%；北部地區(qū)實現(xiàn)營收125.01億元，同比減少3.98%。

合同負(fù)債一定程度被視為企業(yè)業(yè)績增長“蓄水池”，合同負(fù)債的增長，體現(xiàn)在當(dāng)前市場環(huán)境下商家打款的意愿。

截至2024年末，五糧液合同負(fù)債達(dá)116.9億元，同比增加70.3%。而在五糧液經(jīng)銷商數(shù)量上，也增長82家達(dá)到2652家。此外，五糧濃香的經(jīng)銷商首次突破1000家達(dá)1059家。

營銷體系改革“大動作”頻頻 一季度合同負(fù)債增長一倍

今年新春第一會上，五糧液集團(tuán)（股份）公司黨委書記、董事長曾從欽在對集團(tuán)2025年的工作部署中，特別談到了酒業(yè)營銷體系變革、核心產(chǎn)品量價平衡、酒業(yè)存量市場攻克、酒業(yè)增量市場拓展等重點工作的落實。

開年以來，一系列“大動作”相繼推出。1月，五糧液公司旺季暫停第八代五糧液供貨，對傳統(tǒng)渠道停貨減量，減量部分以直銷形式開拓團(tuán)購銷售，提升渠道掌控力，價格隨后快速回漲近50元/瓶。

之后，五糧液內(nèi)部銷售體系悄然重大變革：撤銷五糧液品牌事務(wù)部，整體劃入五糧液酒類銷售公司。在原五糧液品牌事業(yè)部的二級部、專賣店管理部等部門基礎(chǔ)上組建為9個職能部門；原27個營銷大區(qū)平移至前述公司，并劃分為北部、南部和東部三個營銷片區(qū)，建立“總部-區(qū)域中心-終端”垂直管控體系。

此外，五糧液經(jīng)銷商還共同組建四川五鈞酒類銷售有限公司、四川五浚酒類銷售有限公司，打造全新的渠道銷售模式。

從一季度的數(shù)據(jù)來看，公司營收369.4億元，同比增長6.05%，實現(xiàn)歸母凈利潤148.6億元，同比增長5.8%。

雖然營收和凈利潤均為個位數(shù)增長，但多項指標(biāo)卻實現(xiàn)了不錯的增長。例如對于酒企非常重要的現(xiàn)金流和合同負(fù)債。截至一季度末，貨幣資金達(dá)1385.5億元；合同負(fù)債101.66億元，同比增長超過100%，二者均為歷史同期新高。公司存貨170.35億元，較去年末亦有明顯下降。

此外，公司通過相關(guān)舉措加大股東回報，增強市場信心。繼2024年6月完成第一次增持后，今年4月，五糧液還發(fā)布公告稱，其大股東五糧液集團(tuán)公司基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心以及對公司長期價值的認(rèn)可，計劃于6個月內(nèi)將增持5億~10億元五糧液股票。

此次五糧液還公告，2024年年度擬派發(fā)123.01億元現(xiàn)金分紅，疊加前次2024年中期分紅100億元，2024年年度分紅總額達(dá)223.01億元，分紅率達(dá)70%，為近年來最高。截至目前，五糧液上市以來累計實施20余次現(xiàn)金分紅共計金額超1000億元。