觀點網(wǎng) 4月24日，時代鄰里披露了一則關(guān)聯(lián)交易。
根據(jù)公告，時代鄰里間接全資附屬公司廣州市時代物業(yè)管理有限公司收購成都嘉瑞通樺企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）持有的成都合達聯(lián)行科技有限公司20%股權(quán)。
此前，時代鄰里已通過兩次股權(quán)收購持有合達聯(lián)行80%股份，此次交易完成后，合達聯(lián)行將成為時代鄰里的全資附屬公司。
此次股權(quán)收購背后，是一筆看似虧本的欠款抵銷。
虧本買賣？
據(jù)了解，公告期內(nèi)，賣方成都嘉瑞通樺（由游江先生最終擁有）及前目標股東欽悅君宇與成都道寧對時代鄰里的未償還總債務(wù)為8673.15萬元。緊隨抵銷后，剩余未償還總債務(wù)將為4505.37萬元。根據(jù)協(xié)議，買方同意豁免其就剩余債務(wù)對賣方（及擔保人）的權(quán)利。
資料顯示，賣方成都嘉瑞通樺企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）與前目標股東日照欽悅君宇企業(yè)咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、成都道寧企業(yè)管理有限公司均屬商務(wù)服務(wù)業(yè)，經(jīng)營范圍均包括企業(yè)管理服務(wù)；企業(yè)管理咨詢、財務(wù)咨詢等。
時代鄰里表示，僅歸屬于賣方成都嘉瑞通樺的未償還總債務(wù)金額為4426.75萬元，其將與基本代價人民幣4167.78萬元相抵銷。
另外，時代鄰里還需在收購事項登記完成后3個工作日內(nèi)向賣方成都嘉瑞通樺支付1000萬元。
也就是說，在這次股權(quán)交易中，時代鄰里得到了合達聯(lián)行余下價值4167.78萬的20%股權(quán)，卻抹去了4426.75萬債款，以及額外付出了1000萬的收購費。
從賬面上來看，時代鄰里在這筆股權(quán)交易中虧了不少。
只是，交易場上不能單單以有形的數(shù)值定盈虧，對于這筆看似虧本的買賣，時代鄰里有自己的打算。
收購理由方面，時代鄰里表示，合達聯(lián)行作為物業(yè)管理服務(wù)公司，在中國擁有廣泛的地理覆蓋范圍，在西南地區(qū)擁有堅實的業(yè)務(wù)運營基礎(chǔ)。
因此，時代鄰里認為合達聯(lián)行的區(qū)域品牌對其在市場上的品牌形象及品牌影響力有所貢獻；另外，合達聯(lián)行的服務(wù)范圍及地理覆蓋范圍也將增強時代鄰里在成都及重慶周邊地區(qū)的業(yè)務(wù)及市場影響力。
所以不難發(fā)現(xiàn)，時代鄰里是看上的是合達聯(lián)行在西南地區(qū)的業(yè)務(wù)能力。
根據(jù)時代鄰里第一次收購合達聯(lián)行股份的公告，2020年8月31日前，合達聯(lián)行的物業(yè)管理服務(wù)涵蓋合約面積約2670萬平方米及在管面積約1852萬平方米，多達185個合約管理服務(wù)項目及155個在管服務(wù)項目。
從分部看，住宅物業(yè)、商業(yè)物業(yè)及其他類型物業(yè)分別占在管面積的82.1%、11.2%和6.7%。
從業(yè)務(wù)地理范圍看，覆蓋西南地區(qū)、華東地區(qū)、西北地區(qū)及華中地區(qū)，分別占在管面積的83.5%、9.3%、4.7%和2.5%。
規(guī)模捷徑？
物聊社查閱資料發(fā)現(xiàn)，時代鄰里2024年物業(yè)管理服務(wù)總合約建筑面積約為1.258億平方米，總在管建筑面積約為1.188億平方米，離數(shù)年前定下的三年計劃（2022年至2024年）中“管理規(guī)模超過2億平方米”的目標仍相去甚遠。
過去一年，為優(yōu)化在管項目結(jié)構(gòu)，時代鄰里選擇退出部分利潤率較低的項目，這導致了公司管理規(guī)模減小，物業(yè)管理服務(wù)收入相應(yīng)減少。
年報顯示，時代鄰里2024年物業(yè)管理服務(wù)收入占集團總收入約76.0%，達到約18.16億元，同比降幅約3.68%；總收入約為23.89億元，同比減幅約3.3%；年度毛利約為4.88億元，同比減幅約5.4%。
對于時代鄰里而言，利潤較低的項目需要刪減，整體營利能力也不能退步。不過，作為企業(yè)快速提高管理規(guī)模的重要方式——收并購，給時代鄰里帶來了答案。
據(jù)了解，在這次股權(quán)收購之前，時代鄰里已完成了兩次對合達聯(lián)行部分股權(quán)的收購。
其中，第一次收購于2020年12月11日，以2.97億元收購49%的股權(quán)，第二次則是于2021年4月16日以1.95億元收購了31%的股權(quán)。
此次20%股權(quán)交易完成后，合達聯(lián)行將成為時代鄰里的全資附屬公司。
據(jù)了解，合達聯(lián)行為一家在2007年于中國成立總部位于成都的物業(yè)管理服務(wù)公司，初期隸屬于房地產(chǎn)開發(fā)公司成都置信實業(yè)有限公司，深耕中國西南部并輻射全國18個省市，主要從事物業(yè)管理服務(wù)，同時發(fā)展城市公共服務(wù)，其發(fā)展理念與模式與時代鄰里基本一致。
另一方面，合達聯(lián)行的業(yè)績表現(xiàn)，或許也是時代鄰里將其收購的底氣。
根據(jù)公告，合達聯(lián)行2024年錄得收入4.08億元，較2023年3.98億元同比微增2.58%；稅前凈利潤為1874.6萬元，較2023年1780.1萬元同比增長5.31%。報告期內(nèi)，合達聯(lián)行總資產(chǎn)凈值約為10.06億元。
“收購事項將使集團擴大其于中國西南地區(qū)物業(yè)管理服務(wù)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)模及市場份額，為集團在該地區(qū)擴張奠定堅實基礎(chǔ)。”
不過，深耕西南地區(qū)的合達聯(lián)行未來表現(xiàn)能否滿足時代鄰里在管理規(guī)模上的愿景，仍有待后續(xù)觀察。
免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)由觀點根據(jù)公開信息整理，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。
熱門跟貼