財(cái)聯(lián)社5月8日訊（編輯楊斌 實(shí)習(xí)生劉杭?。?/strong>曾處于輿論漩渦的養(yǎng)豬企業(yè)，過(guò)去一年實(shí)現(xiàn)了“逆襲”，營(yíng)收和凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。
根據(jù)近期已披露的去年年報(bào)和今年一季報(bào)，財(cái)聯(lián)社整理了農(nóng)林牧漁發(fā)債企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。整體來(lái)看，有13家凈利潤(rùn)同比上年增加，表現(xiàn)比較好的兩個(gè)企業(yè)分別是溫氏股份和牧原股份，凈利潤(rùn)同比分別增加250.43%和554.07%。
2024年，農(nóng)林牧漁行業(yè)迎來(lái)周期性反轉(zhuǎn)，頭部企業(yè)業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)反彈。溫氏股份全年?duì)I收首次突破千億元大關(guān)，達(dá)1049億元，同比增長(zhǎng)16.68%；牧原股份凈利潤(rùn)同比激增554.07%至189.25億元。2025年一季度，兩家企業(yè)憑借規(guī)?；B(yǎng)殖、智能化降本及豬價(jià)回升，實(shí)現(xiàn)盈利。然而，2025年能繁母豬存欄量持續(xù)回升或致供給壓力增大，溫氏、牧原已提前布局“成本戰(zhàn)”，目標(biāo)分別鎖定6.5元/斤和12元/kg以下，以應(yīng)對(duì)未來(lái)豬價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)查詢，溫氏股份有存續(xù)債券1只，債券存量規(guī)模77.06億元，剩余期限1.89年。牧原股份有存續(xù)債券5只，債券存量規(guī)模120.43億元，剩余期限1年以內(nèi)的有10億，1-3年內(nèi)的有110.43億元。
規(guī)?；?智能化：頭部豬企成本優(yōu)勢(shì)凸顯
財(cái)聯(lián)社整理的農(nóng)林牧漁發(fā)債企業(yè)簡(jiǎn)要數(shù)據(jù)如下：
可以看到，在上述企業(yè)中，頭部豬企溫氏股份和牧原股份表現(xiàn)較好。
具體來(lái)看，溫氏股份2024年?duì)I收首次突破千億（1049億元），同比增長(zhǎng)16.68%，歸母凈利潤(rùn)為92.30億元，同比上升244.46%。公司主要得益于肉豬銷售收入增長(zhǎng)，肉豬類收入648.55億元，同比增長(zhǎng)33.71%，肉豬銷量3,018.27萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)14.93%，毛豬銷售均價(jià)16.71元/公斤，同比增長(zhǎng)12.83%。
公司肉雞、肉豬銷量增加是因?yàn)楣攫B(yǎng)殖規(guī)模提升，出欄量增加。肉雞類銷售收入下降主要原因是銷售價(jià)格下降。肉豬類銷售收入增長(zhǎng)主要原因是銷量和價(jià)格同步增長(zhǎng)。
從牧原股份情況來(lái)看，該公司2024 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1,379.47 億元，較上年同期增加 24.43%，其中，屠宰、肉食業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入242.74億元，較上年同期增長(zhǎng)11.03%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)189.25億元，同比 增加554.07%。在公司生產(chǎn)成績(jī)改善及飼料價(jià)格下降的共同作用下，2024年底公司生豬養(yǎng)殖完全成本已降至13元/kg左右，全年生豬養(yǎng)殖完全成本約14元/kg左右。公司通過(guò)智能化設(shè)備、疫病凈化及規(guī)?；a(chǎn)實(shí)現(xiàn)降本增效。
牧原股份曾處于輿論風(fēng)暴之中。2025年初，牧原股份被指控銷售攜帶病毒的種豬導(dǎo)致養(yǎng)殖戶損失，公司回應(yīng)稱，流程合規(guī)，案件進(jìn)入司法程序未對(duì)經(jīng)營(yíng)造成實(shí)質(zhì)影響，其通過(guò)“全自養(yǎng)、全鏈條”模式優(yōu)化成本，2024年部分場(chǎng)線成本已降至11.38元/kg，智能化養(yǎng)殖系統(tǒng)和大數(shù)據(jù)管理提升效率，抵消了一些負(fù)面輿論的影響。
從今年一季度同比來(lái)看，兩家公司相比于2024年一季度都實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。溫氏股份一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入243.31億元，同比增長(zhǎng)11.37%，凈利潤(rùn)20.74億元，上年同期虧損12.57億元。牧原股份一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入360.61億元，同比增長(zhǎng)37.26%，凈利潤(rùn)44.91億元，上年同期虧損23.79億元。
豬企盈利好轉(zhuǎn)得益于行業(yè)周期反轉(zhuǎn)，2024年豬價(jià)觸底回升，全國(guó)生豬均價(jià)從13元/kg漲至21元/kg峰值，行業(yè)整體扭虧為盈。溫氏與牧原作為頭部企業(yè)，憑借成本優(yōu)勢(shì)在價(jià)格波動(dòng)中搶占市場(chǎng)份額。
去年在飼料原料價(jià)格下降等因素影響下，生豬養(yǎng)殖成本同比大幅下降。此外，其肉豬銷量同比增長(zhǎng)，銷售價(jià)格同比上升，帶動(dòng)生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比大幅上升。
2025年豬價(jià)承壓：行業(yè)打響“成本保衛(wèi)戰(zhàn)”
進(jìn)入2025年，國(guó)內(nèi)能繁母豬存欄量也在增加。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月底，其監(jiān)測(cè)196家樣本企業(yè)能繁母豬存欄量為905.27萬(wàn)頭，環(huán)比增加0.71%，同比增加15.35%。
華鑫證券研報(bào)認(rèn)為，因目前全國(guó)能繁母豬存欄數(shù)延續(xù)緩慢上升趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2025年豬肉供給將同比上升，豬價(jià)相較2024年將承壓，行業(yè)盈利空間普遍壓縮。
在2025年生豬價(jià)格或快速回落的背景下，“卷成本”或許會(huì)成為2025年豬企的關(guān)鍵詞。溫氏股份在2月14日的機(jī)構(gòu)交流會(huì)上表示，2024年全年，公司肉豬養(yǎng)殖綜合成本約 7.2元/斤，初步制定2025年全年平均肉豬養(yǎng)殖綜合成本奮斗目標(biāo)為6.5元/斤。牧原股份則瞄準(zhǔn)12元/kg以下目標(biāo)。
據(jù)光大證券調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)能繁母豬存欄量的下降預(yù)示著未來(lái)生豬出欄量減少。2023年能繁母豬去產(chǎn)能壓力持續(xù)貫穿全年，2024年能繁母豬存欄量出現(xiàn)止跌反彈現(xiàn)象。從同比數(shù)據(jù)變化看，2024年末能繁母豬存欄量已接近政策調(diào)控目標(biāo)，行業(yè)正在從“主動(dòng)去產(chǎn)能”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)量提質(zhì)”過(guò)程，若后續(xù)保持穩(wěn)定或繼續(xù)提升，則預(yù)示著2025年生豬供給或逐步回升，需警惕后市豬價(jià)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
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