每經(jīng)評(píng)論員 杜宇

5月8日晚間，山東墨龍（HK00568，前收盤(pán)價(jià)：3.40港元，市值：27.13億港元）的一則公告引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。公司股東智夢(mèng)控股及其一致行動(dòng)人，在5月7日至8日短短兩天內(nèi)，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)減持公司H股股份10680.48萬(wàn)股，占公司總股本的13.3866%。值得注意的是，5月6日、7日，山東墨龍的H股股價(jià)大漲，兩天漲幅超300%，A股也走出三個(gè)漲停板。這種股價(jià)暴漲后，股東大手筆減持，背后究竟隱藏著什么？

山東墨龍的股價(jià)大漲并非沒(méi)有原因。5月6日，山東墨龍A股復(fù)牌并撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示，同時(shí)被調(diào)入深港通下的港股通標(biāo)的證券名單。這一利好消息如同一劑強(qiáng)心針，刺激了投資者的神經(jīng)，使得公司H股和A股股價(jià)在短時(shí)間內(nèi)大幅攀升。然而，股價(jià)的暴漲似乎更多是市場(chǎng)情緒和短期資金的推動(dòng)，而非公司基本面的實(shí)質(zhì)性改善。

財(cái)務(wù)方面，山東墨龍自2019年以來(lái)，公司扣非后歸母凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，2024年雖有所好轉(zhuǎn)，但2025年一季度歸母凈利潤(rùn)同比下降97.50%。在這樣的業(yè)績(jī)背景下，股東的減持行為無(wú)疑引發(fā)了市場(chǎng)的質(zhì)疑。智夢(mèng)控股等股東在股價(jià)高位時(shí)選擇套現(xiàn)，這種行為可能被市場(chǎng)解讀為對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心不足。尤其是在公司業(yè)績(jī)尚未有實(shí)質(zhì)性改善的情況下，這種減持行為可能進(jìn)一步加劇市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒。

山東墨龍主要從事能源裝備行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)研發(fā)、加工制造、銷售服務(wù)與出口貿(mào)易，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于油氣能源的鉆采等領(lǐng)域。隨著全球能源需求的增長(zhǎng)和油氣行業(yè)的復(fù)蘇，公司有望迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。然而，公司目前面臨的業(yè)績(jī)困境和股東減持的負(fù)面影響，也給公司未來(lái)的發(fā)展帶來(lái)了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。筆者認(rèn)為，公司需要在優(yōu)化業(yè)務(wù)布局、加大研發(fā)投入、加強(qiáng)內(nèi)部治理等方面下功夫，以提升自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。