雖然過去一年面臨著國際地緣政治沖突加劇、全球經(jīng)濟(jì)下行壓力凸顯等一系列挑戰(zhàn)，但國內(nèi)精密制造的龍頭企業(yè)立訊精密（SZ002475）仍然取得了亮眼的成績單。

4月26日早間，立訊精密發(fā)布2024年年度報(bào)告及2025年一季報(bào)。2024年全年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 2687.95 億元，同比增長15.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為133.66億元，同比增長22.03%。今年一季度，公司延續(xù)業(yè)績增長，實(shí)現(xiàn)營收617.88億元，同比增長17.9%；凈利潤為30.44億元，同比增長23.17%。

成績的背后，消費(fèi)電子業(yè)務(wù)作為核心板塊表現(xiàn)尤為亮眼。在消費(fèi)電子領(lǐng)域，一方面，公司持續(xù)穩(wěn)固并深化OEM業(yè)務(wù)，通過垂直整合策略，構(gòu)建了從零組件、模組到系統(tǒng)集成的全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，進(jìn)一步鞏固了公司在國際一流客戶OEM（原始設(shè)備制造商業(yè)務(wù)）業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場地位；另一方面，公司大力拓展ODM（原始設(shè)計(jì)制造商業(yè)務(wù)）業(yè)務(wù)版圖，依托長期服務(wù)國際一流客戶OEM業(yè)務(wù)所積累的底層技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，使公司具備了跨學(xué)科融合應(yīng)用的能力，結(jié)合垂直一體化的產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)勢，不僅拓寬了ODM業(yè)務(wù)的客戶矩陣，更為公司帶來了更為豐富的增量商業(yè)機(jī)會(huì)。

目前，公司ODM業(yè)務(wù)產(chǎn)品涵蓋智能AR/VR眼鏡、智能聲學(xué)類產(chǎn)品、智能辦公設(shè)備、智能家居產(chǎn)品以及戶外智能設(shè)備等多個(gè)熱門品類，產(chǎn)品矩陣不斷豐富完善，市場份額逐步擴(kuò)大。

此外，立訊持續(xù)將能力橫向拉通，跨界賦能至汽車、通信板塊，凸顯了公司在相關(guān)板塊的差異化優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)了公司多元化的產(chǎn)品布局。

消費(fèi)電子營收亮眼 借并購謀新突破

公開資料顯示，立訊精密的主營業(yè)務(wù)為消費(fèi)電子、通信及數(shù)據(jù)中心、汽車電子和醫(yī)療等領(lǐng)域相關(guān)零組件、模組及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。在消費(fèi)電子方面，立訊精密因生產(chǎn)蘋果無線耳機(jī)AirPods、iPhone手機(jī)而廣為人知。

分產(chǎn)品來看，立訊精密可分為電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、通信互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、消費(fèi)性電子和其他連接器及其他業(yè)務(wù)。其中，消費(fèi)性電子無疑是營收擔(dān)當(dāng)，2024年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)2240.94億元，同比增加13.65%。反映了公司優(yōu)越的供貨能力與工藝能力，行業(yè)龍頭地位進(jìn)一步鞏固。

大客戶之外，立訊精密也正通過借助外延式并購資源，重點(diǎn)強(qiáng)化其ODM系統(tǒng)集成能力。去年年底，聞泰科技發(fā)布公告稱，公司與立訊有限（Luxshare limited）簽署了《出售意向協(xié)議》，擬將公司及控股子公司擁有的部分與產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)相關(guān)的標(biāo)的公司股權(quán)和標(biāo)的經(jīng)營資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給立訊有限或其指定方。而立訊有限是立訊精密的控股股東。

聞泰科技曾披露稱，公司是高通、聯(lián)發(fā)科、英特爾、AMD、三星、聯(lián)想、OPPO、小米、榮耀等廠商長期深度穩(wěn)定的合作伙伴，致力于將新技術(shù)普及到各個(gè)價(jià)格檔次的手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、IoT、服務(wù)器和汽車電子等硬件產(chǎn)品中，并且從此次聞泰出售給立訊有限的標(biāo)的股權(quán)和資產(chǎn)來看，主要為非蘋果業(yè)務(wù)，因此外界認(rèn)為，立訊擬收購聞泰科技部分資產(chǎn)后有望實(shí)現(xiàn)在蘋果客戶以外的消費(fèi)電子業(yè)務(wù)成長。

今年3月立訊方面還發(fā)布公告稱，為綜合提升公司消費(fèi)電子系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)核心競爭力，公司決定與聞泰科技方面簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議（昆明聞?dòng)崳?，全資子公司立訊通訊與聞泰科技方面簽署《股權(quán)及資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。協(xié)議約定，公司及立訊通訊將收購聞泰科技關(guān)于消費(fèi)電子系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的相關(guān)子公司股權(quán)、業(yè)務(wù)資產(chǎn)包。

對(duì)于本次收購聞泰部分資產(chǎn)后的未來發(fā)展規(guī)劃，立訊精密方面表示：“公司將憑借自身在經(jīng)營管理、智能制造以及垂直整合等領(lǐng)域的優(yōu)勢，幫助并購標(biāo)的快速改善短板、提升效益。在完成股權(quán)資產(chǎn)交割后，無論是ODM業(yè)務(wù)，還是OEM業(yè)務(wù)，都有望實(shí)現(xiàn)經(jīng)營效益的顯著提升?！笨梢灶A(yù)期，接下來，立訊NON-A客戶的業(yè)務(wù)也將成為驅(qū)動(dòng)公司消費(fèi)電子業(yè)務(wù)增長的重要引擎。

此外，作為消費(fèi)電子龍頭，面對(duì)“萬物+AI”的時(shí)代，立訊精密的業(yè)務(wù)布局并不局限在手機(jī)領(lǐng)域，公司AI技術(shù)還賦能智能可穿戴設(shè)備如：AI眼鏡、AR/VR/XR眼鏡、智能手表、智能家居如智能音箱、智能門鎖、掃地機(jī)器人以及聲學(xué)領(lǐng)域的頭戴式耳機(jī)、TWS耳機(jī)、骨傳導(dǎo)運(yùn)動(dòng)耳機(jī)、AI會(huì)議耳機(jī)等。此外，公司涉足戶外電子產(chǎn)品，如運(yùn)動(dòng)相機(jī)、儲(chǔ)能電源、智能云臺(tái)等。

可以預(yù)見，隨著生成式人工智能帶動(dòng)消費(fèi)電子行業(yè)進(jìn)入新一輪產(chǎn)品創(chuàng)新以及換機(jī)周期，立訊精密有望受益于AI硬件的加速滲透，為消費(fèi)電子業(yè)務(wù)注入新活力。

汽車電子營收大漲49% 收購Leoni劍指全球汽車線束市場

在鞏固、增強(qiáng)自身消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)龍頭地位的同時(shí)，立訊精密也持續(xù)將能力橫向拉通，跨界賦能至通信及汽車等新興優(yōu)質(zhì)領(lǐng)域，且增速明顯高于上市公司平均水平。

其中，受益于全球企業(yè)數(shù)字化、5G基建和智能家居需求提升，網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)容需求顯現(xiàn)，該產(chǎn)品營收達(dá)到183.60億元，同比26.29%，整體呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。

隨著AI應(yīng)用在全球范圍內(nèi)呈爆發(fā)式增長，AI數(shù)據(jù)中心對(duì)于算力、數(shù)據(jù)傳輸速率與質(zhì)量、散熱及能源管理的需求呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)攀升態(tài)勢。在此背景下，公司敏銳洞察行業(yè)趨勢，基于模塊化設(shè)計(jì)理念，前瞻性布局?jǐn)?shù)據(jù)中心零組件，并創(chuàng)新性地打造了面向AI整機(jī)柜的核心零組件整體解決方案。目前立訊成為海內(nèi)外頭部通信運(yùn)營商、AI智算中心客戶的核心合作伙伴，并為其提供定制化解決方案以精準(zhǔn)匹配不同場景下的復(fù)雜需求，市場競爭力得到進(jìn)一步的提升。

汽車業(yè)務(wù)則被立訊視為支撐公司未來增長的核心方向之一。2024年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收137.58億元，同比增長48.69%。在汽車領(lǐng)域，立訊精密曾多次強(qiáng)調(diào)“不造車”，而是專注于整車“血管和神經(jīng)系統(tǒng)”，具體產(chǎn)品包括汽車線束、汽車連接器、汽車智能座艙、智能輔助駕駛、智能底盤、動(dòng)力總成等電子電器產(chǎn)品，目前客戶矩陣已成功覆蓋國內(nèi)外多家頭部車企。

近年來，隨著汽車產(chǎn)業(yè)“電氣化”“智能化”和“網(wǎng)聯(lián)化”發(fā)展趨勢的持續(xù)演進(jìn)，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。據(jù)Clean Technica數(shù)據(jù)顯示，2024年，全球電動(dòng)汽車（乘用車）銷量首次突破1700萬輛，同比增長26％。

依托強(qiáng)大的智能制造平臺(tái)，立訊精密充分利用在消費(fèi)電子和通信領(lǐng)域深耕多年所積累的技術(shù)實(shí)力與客戶資源，通過布局國內(nèi)多個(gè)生產(chǎn)基地與研發(fā)中心，同時(shí)高效發(fā)揮國內(nèi)外資源協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)向汽車電子領(lǐng)域的跨界賦能。

不僅如此，2024年9月，立訊還啟動(dòng)對(duì)德國百年汽車線束廠商Leoni集團(tuán)的收購行動(dòng)。借助此次收購，公司有望在產(chǎn)品開發(fā)、市場拓展、客戶準(zhǔn)入、產(chǎn)能布局、物料采購等方面與萊尼公司實(shí)現(xiàn)深度資源互通、優(yōu)勢互補(bǔ)以及戰(zhàn)略協(xié)同。這不僅有助于公司提升自身運(yùn)營效率與研發(fā)創(chuàng)新能力，更將快速塑造公司在全球汽車線束領(lǐng)域的差異化競爭優(yōu)勢，為中國車企出海以及海外傳統(tǒng)車企提供更加便捷、高效的垂直一體化服務(wù)，進(jìn)一步推動(dòng)汽車業(yè)務(wù)規(guī)模與市場份額的快速增長。

展望2025年，立訊方面表示，公司將持續(xù)堅(jiān)守主業(yè)，找準(zhǔn)自身在產(chǎn)業(yè)鏈中的角色定位，發(fā)揮自身的獨(dú)特優(yōu)勢，以“擺渡人”的姿態(tài)，為客戶以及行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造更多價(jià)值。 文/汪蕊