過(guò)去一個(gè)多月，我們經(jīng)歷了這幾年最刺激的行情。
然而這鑼鼓喧天中，有些小伙伴覺(jué)得格外落寞，雖然基金也漲了，但和別人家的基金相比，簡(jiǎn)直就是龜兔賽跑。
Bo姐分析了下，原因大概有兩種。
第一種是買了行業(yè)主題基金，而行業(yè)恰好不給力的。比如煤炭、銀行這類，行業(yè)指數(shù)漲幅只有10來(lái)個(gè)點(diǎn)。
另一種是，買的主動(dòng)型基金，而基金經(jīng)理倉(cāng)位不高，行業(yè)不在風(fēng)口上，導(dǎo)致大幅跑輸市場(chǎng)的。
Bo姐統(tǒng)計(jì)了下，9.24~10.24，987只普通股票型基金，有502只漲幅不到20%（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，A/C份額分開計(jì)算）。
那如果是之前跌的少，也沒(méi)啥問(wèn)題。怕的就是市場(chǎng)大跌時(shí)沒(méi)少虧，市場(chǎng)上漲時(shí)又不給力的。
這種很容易讓人心態(tài)崩了，趕緊賣出漲幅低的，追高買入，結(jié)果被套在山頂。
那為了避免這種情況，建立一個(gè)好的底倉(cāng)，就非常重要了。讓我們大漲時(shí)能跟上市場(chǎng)，下跌時(shí)又有防守能力。
接下來(lái)就給大家分享一些，bo姐拿來(lái)做底倉(cāng)的基金。
創(chuàng)新高的量化基金
首先要說(shuō)的是招商量化精選股票A(001917)，這是bo姐目前主要配置的量化基金。
這只產(chǎn)品在今年7月29日限制大額申購(gòu)，然后在今年10月8日，凈值創(chuàng)了歷史新高。
大家別看這波行情很火，其實(shí)新高者寥寥。
想要凈值新高，一種是像北交所基金那樣，直接漲上天去，一掃陰霾。
另一種，則是需要經(jīng)年累月的穩(wěn)扎穩(wěn)打，在大白馬的落寞中，小微盤的崩塌中，都能穩(wěn)住陣腳。
前者閃耀奪目，卻如流星般難以捕捉。后者靜水流深，不知不覺(jué)間，為你積累豐厚的回報(bào)。
招商量化精選股票A就是后者。
截至2024.10.24，基金近五年漲幅高達(dá)143.15%。可以看到，基金年度表現(xiàn)非常穩(wěn)定，2019至今，只有2022年小幅虧損1.06%，而當(dāng)年滬深300和中證1000的跌幅都在20%以上，這個(gè)業(yè)績(jī)可以說(shuō)是非常出色了。
產(chǎn)品的基金經(jīng)理是王平，2006年加入招商，專注于量化，已經(jīng)有14年投資經(jīng)驗(yàn)。
業(yè)績(jī)這么出色，一方面是他的投資體系：基于招商基金的多因子平臺(tái)選股，基本面為主，技術(shù)面為輔。其中基本面主要是用PB-ROE模型篩選股票。即找估值低，盈利能力強(qiáng)的公司。
另一方面，是產(chǎn)品的分散度很高，單一行業(yè)配置基本不超過(guò)20%，前三行業(yè)集中度在30%-40%之間。
產(chǎn)品平均持倉(cāng)大概在170-200左右，選股范圍主要是滬深300以外的股票。按框架篩選下來(lái)，中小市值為主。
我們買小市值成長(zhǎng)風(fēng)格基金，經(jīng)常遇到的問(wèn)題就是，收益看著爆炸，一買進(jìn)去，就遭遇回撤，而且往往回撤幅度還不小。
而招商量化精選股票A(001917)就幫我們很大程度上規(guī)避了這個(gè)問(wèn)題。
高性價(jià)比的中證A500ETF
王平的招商量化精選股票A，是偏中小市值風(fēng)格的。
那我們可以再選一個(gè)偏中大市值風(fēng)格的基金，來(lái)做補(bǔ)充搭配，比如招商中證A500ETF（560610）。
產(chǎn)品跟蹤的是中證A500指數(shù)，這個(gè)指數(shù)的500只成分股，市值分布均衡，多數(shù)在100~400億和1000億以上的范圍。
此外，指數(shù)的行業(yè)覆蓋面廣，該指數(shù)一級(jí)與二級(jí)中證行業(yè)覆蓋度均為100%，三級(jí)中證行業(yè)覆蓋度為92.86%。行業(yè)集中度CR3為51.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于滬深300的59.7%，中證800的68%（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華鑫證券，截至2024.10.16） 。
這樣我們就不用擔(dān)心，指數(shù)因?yàn)閭?cè)重某幾個(gè)行業(yè)，而錯(cuò)過(guò)一波大的市場(chǎng)行情。
從基本面來(lái)看，指數(shù)成分股當(dāng)下的盈利能力，未來(lái)的成長(zhǎng)性也很不錯(cuò)。
截至2023年年報(bào)，中證A500指數(shù)的成分股平均ROE為9.99%，對(duì)比滬深300和中證800，優(yōu)勢(shì)明顯。
同時(shí)，成分股平均營(yíng)收增速也是長(zhǎng)期領(lǐng)先的。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，中證指數(shù)有限公司。統(tǒng)計(jì)時(shí)間段為2020年-2023年，平均ROE、平均營(yíng)收增速引用指數(shù)成分股中報(bào)、年報(bào)。
多種buff加身，中證A500的長(zhǎng)期收益也是很亮眼，近十年漲幅68.28%，領(lǐng)先于滬深300、中證500等指數(shù)，同時(shí)回撤也較低。
數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，2014.10.25~2024.10.25
總的來(lái)說(shuō)，中證A500指數(shù)覆蓋面廣，可以給我們一個(gè)比較好的貝塔，避免踏空行情。
而跟蹤該指數(shù)的產(chǎn)品，也是非常的卷了。
Bo姐注意到，招商中證A500ETF（560610）的費(fèi)用是很低的，產(chǎn)品管理費(fèi)是0.15%/年，托管費(fèi)0.05%/年。而很多滬深300ETF基金，管理費(fèi)是0.50%/年，托管費(fèi)0.1%/年。
產(chǎn)品還設(shè)置了強(qiáng)制高比例分紅機(jī)制：每季度最后一個(gè)交易日，ETF相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的超額收益大于0.01%，則強(qiáng)制分紅。收益分配的比例不低于超額收益率的80%。
市值和行業(yè)覆蓋全面，費(fèi)率低，分紅給力，招商中證A500ETF（560610）拿來(lái)做底倉(cāng)是很合適了。
對(duì)于習(xí)慣場(chǎng)外買的，也有招商中證A500ETF聯(lián)接基金（A類：022455，C類：022456）可以選，省去開戶和盤中盯盤的麻煩，主打一個(gè)省心省力。
上周五是中證A500場(chǎng)外指數(shù)發(fā)行首日，據(jù)渠道不完全統(tǒng)計(jì)顯示，截至當(dāng)天下午3點(diǎn)，17只中證A500場(chǎng)外基金銷售超200億。僅招行一家，代銷就超過(guò)百億。
招商中證A500ETF聯(lián)接基金是招行自家孩子，估計(jì)也能整個(gè)80億達(dá)到募集上限。
均衡風(fēng)格的基金經(jīng)理
量化基金和ETF聊完了，再來(lái)說(shuō)幾個(gè)壓箱底的主動(dòng)型基金經(jīng)理。
1、鮑無(wú)可
鮑無(wú)可的產(chǎn)品，因?yàn)橹攸c(diǎn)配置了有色、家電、公用事業(yè)等，在最近一個(gè)月的大漲中，是大幅落后于市場(chǎng)的。
但是他的代表產(chǎn)品，在2019~2023年，連續(xù)5年正收益，并且其中四年，收益都在10%以上，防守能力是拉滿的。
如果后面基本面不及預(yù)期，將會(huì)有托底的作用。
2、楊鑫鑫
楊鑫鑫是深度價(jià)值風(fēng)格，兼顧一些科技成長(zhǎng)。非常注重行業(yè)分散和個(gè)股性價(jià)比。
根據(jù)三季報(bào)，他分散配置了電力設(shè)備、建筑、銀行、醫(yī)藥生物等多行業(yè)。
總的來(lái)說(shuō)，相比鮑無(wú)可，楊鑫鑫在上漲中進(jìn)攻能力更強(qiáng)，下跌時(shí)防守弱一些。
3、姜誠(chéng)
姜誠(chéng)已經(jīng)有10年以上投資經(jīng)驗(yàn)。他也是深度價(jià)值風(fēng)格，非常注重安全邊際。
根據(jù)三季報(bào)，他配置了銀行、基礎(chǔ)化工、輕工制造等多行業(yè)。
姜誠(chéng)對(duì)股票的要求是：長(zhǎng)坡、厚雪、慢變。長(zhǎng)坡指的是行業(yè)空間大；厚雪即利潤(rùn)率高；慢變指創(chuàng)新是漸進(jìn)式的而非顛覆式的。
這幾位基金經(jīng)理，在市場(chǎng)大漲時(shí)，并不顯眼。但是控制回撤的能力都是一絕，他們的產(chǎn)品拿來(lái)做底倉(cāng)，會(huì)讓組合有比較好的防守能力。
今天的分享就到這了，最后也是提醒大家，大漲后，控制好倉(cāng)位，時(shí)刻留好子彈~
風(fēng)險(xiǎn)提示：
無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。基金資產(chǎn)投資于港股或海外市場(chǎng)，除以上風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示、個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)或保證。
以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。在投資相關(guān)基金產(chǎn)品前，請(qǐng)您務(wù)必關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，投資與自身實(shí)際情況相匹配的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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