盡管離春節(jié)還有幾天,但目前看來,萬科的年關(guān)應(yīng)該是過了。
1月20日,萬科A公告表示,“21萬科02”將于1月22日支付利息。而當(dāng)日下午,萬科三只債券一度漲超20%觸發(fā)臨停。
萬科A股價(jià)也有明顯拉升,20日漲幅為3.32%,21日開盤不到半小時(shí)就直接漲停板。
大幅波動(dòng)在1月16日與17日,16日萬科有五只境內(nèi)債券因跌幅超過2成觸發(fā)臨停,17日兩個(gè)境內(nèi)債又因漲幅超20%觸發(fā)臨停。
萬科總裁、首席執(zhí)行官祝九勝凌晨發(fā)布萬科泊寓的朋友圈,穩(wěn)定了軍心。

圖源:廣州萬科公眾號(hào)
當(dāng)下的房地產(chǎn)市場環(huán)境,并不樂觀,行業(yè)標(biāo)桿萬科也難以獨(dú)善其身。
2024上半年交出量價(jià)齊跌的答卷。其營業(yè)收入同比下降28.93%,歸母凈利潤出現(xiàn)了-98.52億元的虧損,同比下降了199.82%,銷售金額同比下降37.56%,銷售面積同比下降27.57%。
而今年,萬科還將迎來還債高峰,一年內(nèi)到期有息負(fù)債高達(dá)1166.3億。
截至2024年9月底,萬科貨幣資金總量798億,有400億左右的資金缺口。
據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道,萬科曾回應(yīng)記者,針對(duì)2025年將要到期的公開債務(wù),公司會(huì)繼續(xù)從經(jīng)營端和融資端等多方面籌集資金。
具體來說,萬科會(huì)將通過積極銷售回款、持續(xù)推進(jìn)大宗交易、加快非主營業(yè)務(wù)退出和持續(xù)爭取融資資源等方式,應(yīng)對(duì)相關(guān)債務(wù)兌付。
萬科,在中國房地產(chǎn)行業(yè)的位置舉足輕重。它除了是最大的房地產(chǎn)企業(yè),更被行業(yè)內(nèi)看作是標(biāo)桿企業(yè)。
既然是標(biāo)桿,就不是單一維度。
萬科作為最早進(jìn)入房地產(chǎn)市場的企業(yè),在土地市場化、住房商品化等方面進(jìn)行了早期探索,為行業(yè)發(fā)展提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。
在行業(yè)發(fā)展的不同階段,萬科多次率先進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,為其他企業(yè)提供了借鑒。
如從多元化經(jīng)營回歸到以房地產(chǎn)為主業(yè),以及后來向城鄉(xiāng)建設(shè)與生活服務(wù)商的轉(zhuǎn)型,都展示了其對(duì)行業(yè)趨勢的敏銳洞察力和主動(dòng)變革的勇氣。
萬科當(dāng)下的難題,其實(shí)已經(jīng)明牌,年關(guān)過了,后面會(huì)如何?
2018年,房價(jià)仍在蹭蹭上漲,萬科董事會(huì)主席郁亮卻喊出“活下去”的悲觀口號(hào)。從如今看回去,萬科確實(shí)足夠尖子,準(zhǔn)確聞到了房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)折的氣息。
可惜,萬科反而逆勢拿地。2018~2021年,拿地金額維持房企TOP2,分別達(dá)到1316億元、1610億元、1349億元、1401億元。
在2023年業(yè)績會(huì)上,萬科坦誠,公司在2022年之前存在非理性拿地的情況,影響了利潤。
此外,萬科還在此時(shí)進(jìn)行過度進(jìn)行高速、廣撒網(wǎng)的多元化布局,包括海外、酒店度假、食品、物流倉儲(chǔ)、商業(yè)開發(fā)運(yùn)營等等。

圖源:萬科財(cái)報(bào)
2024年4月的萬科2023年度股東大會(huì)上,郁亮也強(qiáng)調(diào),要堅(jiān)定“瘦身”,聚焦綜合住宅/社區(qū)開發(fā)、物業(yè)服務(wù)、租賃公寓三項(xiàng)主業(yè),退出其他業(yè)務(wù),清理和轉(zhuǎn)讓非主業(yè)財(cái)務(wù)投資。
市場變化比預(yù)想的要快。
在2024年,萬科初現(xiàn)虧損。上半年歸母凈利潤虧損了98.5億元,同比下降了199.8%。到了前三季度,虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。
前三季度,萬科的營業(yè)收入約為2198.95億元,同比下滑了24.25%;歸母凈利潤虧損約179.43億元,同比下降了231.73%。特別是第三季度,萬科的歸母凈利潤虧損約80.91億元,同比下降了足足315.70%。
具體到業(yè)務(wù),前9個(gè)月銷售額達(dá)到1812億元,同比下降了35.4%;第三季度,銷售額甚至只有538.7億元,月均甚至不足180億元。
前9個(gè)月,萬科的開發(fā)業(yè)務(wù)結(jié)算面積為1384.2萬平方米,結(jié)算收入為1732.3億元,同比分別下降24.4%和29.1%;房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的毛利率更是只有2.7%,同比下降了11.9個(gè)百分點(diǎn)。
據(jù)克而瑞的數(shù)據(jù)顯示,2024年萬科新增土地價(jià)值僅為103億元,排名第24,而2023年則為861億元,位列前5。
新項(xiàng)目減少,萬科只能不斷出售資產(chǎn),前9個(gè)月大宗資產(chǎn)交易累計(jì)簽約額超過了200億元。

祝九勝 圖源:萬科官網(wǎng)
目前萬科的狀況如何?
截至2024年9月末,萬科持有的貨幣資金約為797.5億元,而同期的短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債約為1202億元。
接下來,萬科新一輪的償債高峰期馬上來臨,2025年共有16筆到期或行權(quán)的境內(nèi)公開債,存續(xù)本金規(guī)模合計(jì)326.4億元;另有兩筆境外債到期,存續(xù)本金合計(jì)約為66.4億元。
其中,僅在第一季度,就有98.9億元債務(wù)需要兌付。
如今萬科造血能力急劇下滑,急需輸血,就看財(cái)神爺祝九勝,在擺脫謠言影響后,能否給萬科找出一條新路了。
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