陜國投A（000563.SZ），或許是當(dāng)下最值得關(guān)注的陜西省屬企業(yè)之一。
論金融發(fā)達(dá)程度，北上廣實(shí)力超群，聚集的各類金融企業(yè)之優(yōu)秀，當(dāng)真是“別人家的孩子”。地處內(nèi)陸的陜西，如果在金融領(lǐng)域冒出來一個(gè)業(yè)內(nèi)交口稱贊的“別人家的孩子”，其成長邏輯是不是該給予更多關(guān)注？
陜國投就是這樣一個(gè)“孩子”。
先看幾組數(shù)據(jù)：
一是公司2024年預(yù)計(jì)凈利潤增速超20%，行業(yè)領(lǐng)跑；二是截至2024年12月末，管理的實(shí)收信托規(guī)模5782.52億元，相比2022年末近乎翻番；三是2024年支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新增資金規(guī)模超過1000億元，同比增長超10%。
三組數(shù)據(jù)可以用一個(gè)詞來總結(jié)，“速度”。
當(dāng)然，這還是信托行業(yè)當(dāng)前整體承壓，甚至營收、利潤雙降的背景下。兩相比較，陜國投的逆勢而上，格外令人好奇——陜國投做對了什么？
利潤增速行業(yè)領(lǐng)跑
先說業(yè)績層面。
2024年，是信托“三分類”新規(guī)實(shí)施后的首個(gè)完整年度，行業(yè)分化態(tài)勢日漸明顯。
據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)的信托公司銀行間市場未經(jīng)審計(jì)的2024年財(cái)報(bào)，凈利潤前十的機(jī)構(gòu)中，陜國投是唯一一家凈利潤增速超過20%的信托公司。
具體來看，公司2024年預(yù)計(jì)營收29.23億元，同比增長3.92%；預(yù)計(jì)歸母凈利潤13.24億元，同比增長22.35%，雙增數(shù)據(jù)同時(shí)創(chuàng)公司歷史新高，綜合實(shí)力位穩(wěn)居行業(yè)前列，盈利增速和風(fēng)險(xiǎn)管理能力位居行業(yè)前三。
陜國投將其歸結(jié)于，“主動管理能力進(jìn)一步增強(qiáng)，信托業(yè)務(wù)發(fā)展質(zhì)效提升，自有資金多元化運(yùn)作穩(wěn)健?！?/p>
這里交代一個(gè)背景。
所謂“三分類”，是指將信托業(yè)務(wù)劃分為資產(chǎn)服務(wù)信托、資產(chǎn)管理信托和公益慈善信托。新規(guī)有助于行業(yè)規(guī)范化、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展，有效降低金融風(fēng)險(xiǎn)。
以資產(chǎn)管理信托為例，即面向投資者發(fā)售信托產(chǎn)品募集資金后，對企業(yè)和項(xiàng)目進(jìn)行貸款、投資（含產(chǎn)業(yè)基金）等，從中賺取手續(xù)費(fèi)及傭金。目前，這類業(yè)務(wù)依舊是各家信托公司的主要盈利來源。
從這個(gè)層面來講，信托公司管理的資產(chǎn)規(guī)模越大，越有利于擴(kuò)大營收。
這就不得不提到陜國投另一個(gè)快速增長特征：
截至2024年12月末，陜國投的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化，尤其是標(biāo)品信托業(yè)務(wù)獲得了快速發(fā)展，公司標(biāo)品與非標(biāo)品業(yè)務(wù)的比例從2022年的2:8變?yōu)?024年的6:4。
就此而言，陜國投可謂“三分類”新規(guī)的堅(jiān)定踐行者，當(dāng)然也是顯著受益者。
諸此業(yè)務(wù)方面的表現(xiàn)，亦投射到資本市場，給予投資者更充足的信心。上述業(yè)績快報(bào)顯示，2024年陜國投的基本每股收益為0.259萬元，同比增長22.34%。對廣大投資者來說，也極大地提升了投資回報(bào)率。
“四梁八柱”重塑陜國投
行業(yè)調(diào)整期，業(yè)績逆勢增長背后，必然有澎湃的內(nèi)生動能釋放。
鎬京筆記（ID:Haojing_2024）注意到，陜國投踐行“三分類”新規(guī)打開展業(yè)空間的同時(shí)，一系列聚焦于內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性改革，也在過去一年里陸續(xù)實(shí)施。
最顯著的動作，莫過于圍繞業(yè)務(wù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型推進(jìn)部門組織架構(gòu)改革，探索事業(yè)部、事業(yè)群模式。
譬如，公司相繼設(shè)立了資產(chǎn)管理事業(yè)群、證券信托事業(yè)部、財(cái)富管理事業(yè)群、資產(chǎn)組合配置部等機(jī)構(gòu)，成立專門的研究院一步步搭建大風(fēng)控體系、大運(yùn)營體系、大監(jiān)督體系、大科技體系“四梁”，持續(xù)做強(qiáng)治理、組織、風(fēng)控、運(yùn)營、科技、財(cái)務(wù)、監(jiān)督、保障“八柱”，構(gòu)建支撐公司穩(wěn)健發(fā)展的“四梁八柱”經(jīng)營主體框架。
尤其是陜國投絲路金融信托研究院的設(shè)立，強(qiáng)化了公司的調(diào)查研究、戰(zhàn)略發(fā)展、政策分析等能力，支持公司各條線業(yè)務(wù)創(chuàng)新。
以家族信托業(yè)務(wù)為例，據(jù)陜國投內(nèi)部人士透露，依托研究院，公司圍繞高凈值客戶需求開發(fā)了模塊化、定制化的家族信托產(chǎn)品模式，通過重塑流程、科技支撐、渠道拓展等方式，實(shí)現(xiàn)家族信托業(yè)務(wù)規(guī)模翻倍式增長。
截至2024年底，陜國投標(biāo)品業(yè)務(wù)規(guī)模超2700億元，占比提升至近六成，抗風(fēng)險(xiǎn)能力逐漸增強(qiáng)，主業(yè)發(fā)展更加穩(wěn)健，與上述大刀闊斧的改革密不可分。
在區(qū)域金融版圖中深耕和擴(kuò)張，則是陜國投的另一醒目動作。
公開信息顯示，除了信托業(yè)務(wù)，陜國投在金融類股權(quán)投資方面不斷探索，目前是長安銀行、陜金資、永安保險(xiǎn)、民生加銀基金（公募）、亞泰財(cái)險(xiǎn)的股東。信托公司與銀行、保險(xiǎn)、AMC等機(jī)構(gòu)深度融合，業(yè)務(wù)協(xié)同能力持續(xù)加強(qiáng)。
其實(shí)不止于陜西，對陜國投而言，全國展業(yè)是一個(gè)非常大的空間。
2023年，陜國投與海南聯(lián)合創(chuàng)設(shè)出“陜國投·海南自貿(mào)港預(yù)付資金管理服務(wù)信托”，雖然切口小，但作為服務(wù)金融的又一探索，可挖掘的潛力巨大。
支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度持續(xù)增強(qiáng)
金融企業(yè)加快自身轉(zhuǎn)型的同時(shí)，還有一個(gè)重要評價(jià)維度，即能否更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
特別是省屬重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)，比如陜國投，充分發(fā)揮信托風(fēng)險(xiǎn)隔離、跨市場資源配置等優(yōu)勢，助力區(qū)域和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的空間是非常廣闊的。
就此而言，陜國投至少有三個(gè)方面的動作值得關(guān)注。
一是通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，支持陜西重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈延鏈。據(jù)媒體報(bào)道，陜國投聯(lián)合海通并購資本等，共同發(fā)起設(shè)立規(guī)模20億元的陜西秦創(chuàng)原產(chǎn)業(yè)并購基金，預(yù)計(jì)可帶動當(dāng)?shù)夭坏陀?0億元產(chǎn)值。
二是通過股權(quán)投資、投貸聯(lián)動等，支持“專精特新”“獨(dú)角獸”及重點(diǎn)項(xiàng)目發(fā)展。如公司參與奕斯偉、羚控科技、硬科技產(chǎn)業(yè)基金、西工大空天院項(xiàng)目等股權(quán)投資近10億元。
三是針對近年來地方政府債務(wù)高企等現(xiàn)象，陜國投為西安、延安、寶雞等地提供整體化債及融資平臺整合提升“一攬子”方案，實(shí)現(xiàn)“資本—資金—資源”的良性循環(huán)。
數(shù)據(jù)顯示，近三年，陜國投累計(jì)為西安、咸陽、寶雞、延安等區(qū)域提供投融資超過1000億元，累計(jì)為陜西省能源化工等產(chǎn)業(yè)提供投融資服務(wù)200多億元，為十四運(yùn)場館建設(shè)、比亞迪新能源汽車基地、港務(wù)區(qū)中歐班列等項(xiàng)目提供資金支持近400億元。
這種支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度還在持續(xù)加大。
其中，不乏一些創(chuàng)新探索。
譬如，2024年6月，陜國投發(fā)起的西北地區(qū)首單知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品——“平安-西投保西安知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”在深交所發(fā)行設(shè)立，該計(jì)劃是將省內(nèi)11家中小型高新技術(shù)企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行“價(jià)值變現(xiàn)”，首期發(fā)行1億元，利率為2.5%創(chuàng)全市場最低，為企業(yè)融資提供了又一個(gè)選擇。
一系列動作不難看出，陜國投正在摒棄私募投行思維模式，以推動金融供給側(cè)改革、深入推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提質(zhì)、培育核心競爭力、踐行金融“五篇大文章”，做陜西經(jīng)濟(jì)發(fā)展的賦能者——欣慰的是，這次是“自家孩子”！
（圖片來源：陜國投、浐灞國際港官微，封面圖片由AI生成）
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