手握409億元，吉利汽車仍在做減法在新能源上賺了錢的吉利，依然堅定看好燃油車
全球范圍內(nèi)燃油車市場潛力依然巨大，吉利也有與傳統(tǒng)巨頭一戰(zhàn)的能力；他們在等一個拐點，新能源車企離開政策護(hù)城河后，燃油車會絕地反擊
文丨李皙寅 李佳屹
編輯丨施智梁
3月20日，吉利汽車（00175.HK）發(fā)布2024年財報，全年總收入達(dá)2402億元，同比增長34%；期末總現(xiàn)金水平達(dá)409億元，凈現(xiàn)金水平上升40%至398億元，上述數(shù)據(jù)均創(chuàng)歷史新高。
2024年，吉利汽車全年歸母凈利潤166億元，同比增加213%；其中包括2024年吉利出售其附屬公司Aurobay Holding的收益92.6億元。實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤85億元，同比增長52%。其中，毛利總額提升至382億元，毛利率達(dá)15.9%。
吉利汽車的業(yè)績改善主要還是因為吉利汽車在新能源汽車領(lǐng)域的布局開始得到回報，銷量提升、單車車價提升、新能源汽車品牌開始進(jìn)入盈利區(qū)間。
“曾經(jīng)大家對吉利汽車的新能源水平抱有疑惑，如今新能源汽車在新車中的滲透率，以及新車平均售價的上漲，我們走出了自己舒適的發(fā)展節(jié)奏，也證明了自己?！奔嚳毓捎邢薰緢?zhí)行董事、行政總裁、CEO桂生悅解釋。
發(fā)展新能源汽車的同時，吉利多位高管直言，不會放棄油車，還是在油車的智能化和節(jié)能化上加大投入，以便夯實吉利汽車在中國油車?yán)锏纳砦??！霸龠^兩三年，中國一定會做到油電平權(quán)。到時候資本市場的估值也會生變，如果一家車企沒有油車，就會是個缺陷。”
吉利汽車正在持續(xù)降本。從財報來看，2024年吉利汽車的銷售費用率為5.5%，同比下降1.1個百分點；行政費用率為2.3%，同比下降0.3個百分點。全年研發(fā)總投入額為159億元，研發(fā)投入占收入比降至6.6%，同比下降1.2個百分點。
這得益于整個吉利系開啟了一系列的內(nèi)部改革。此前，吉利汽車在前瞻技術(shù)領(lǐng)域采取了內(nèi)部賽馬的機(jī)制，以智能駕駛為例，不同的汽車品牌間各有獨立的研發(fā)團(tuán)隊，也有數(shù)只內(nèi)部孵化和外部投資的團(tuán)隊，這有助于各品牌更快地推出自己的智駕產(chǎn)品，但無疑也提高了損耗和成本。
一切在2024年9月發(fā)生了變化，吉利汽車創(chuàng)始人、吉利集團(tuán)董事長李書福在臺州提出，通過“戰(zhàn)略聚焦、戰(zhàn)略整合、戰(zhàn)略協(xié)同、戰(zhàn)略穩(wěn)健、戰(zhàn)略人才”五大舉措，聚焦汽車主業(yè)、布局科技生態(tài)、提升競爭力、穩(wěn)中求進(jìn)。
很快，吉利開展了一攬子整合。幾何、翼真汽車先后并入銀河，吉利銀河正式升級為吉利銀河品牌。2024年11月，吉利系啟動了一項秘密行動，推動自主孵化的高端汽車品牌極氪和領(lǐng)克開啟戰(zhàn)略整合；三個月后，極氪正式完成對領(lǐng)克的股權(quán)交割，定名為極氪科技集團(tuán)，并訂立未來兩年之內(nèi)年銷百萬輛的目標(biāo)。
吉利控股集團(tuán)總裁、極氪科技集團(tuán)CEO安聰慧以極氪科技集團(tuán)為例，對《財經(jīng)》解釋整合后的好處，在整合后的一年內(nèi)，極氪科技集團(tuán)預(yù)計研發(fā)投入節(jié)省10%-20%，研發(fā)費用率預(yù)計從11%降到 6%。依托吉利控股集團(tuán)的大制造體系，材料成本和生產(chǎn)制造成本可以進(jìn)一步規(guī)模化。在大制造體系支撐下，BOM（物料清單成本，指生產(chǎn)一輛汽車所需要的時候直接材料和零部件的總成本）成本預(yù)計降低3%以上。
資本市場并未完全認(rèn)可雙方整合合并所帶來的降本增效收益。一位知情人對《財經(jīng)》表示，由于領(lǐng)克此前并不在上市公司體系內(nèi)，海外投資者并不了解其成本構(gòu)成及增長空間如何。為此，極氪會通過增加披露相關(guān)信息，從而解答市場疑慮。
2024年，吉利汽車賬戶的總現(xiàn)金水平達(dá)409億元；同時，吉利汽車經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為265億元，同比增長18.6%。
吉利是在基本盤穩(wěn)定，甚至在高增長的背景下主動轉(zhuǎn)型。吉利控股集團(tuán)首席執(zhí)行官李東輝將此總結(jié)為從“擴(kuò)張式成長”到“聚焦式發(fā)展”的過渡，他對《財經(jīng)》解釋稱：“我們已經(jīng)從戰(zhàn)略擴(kuò)張轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略聚焦，更加注重資源整合與協(xié)同。”這種轉(zhuǎn)型背后，是吉利對外部環(huán)境變化的深刻洞察——隨著全球化受挫、行業(yè)競爭加劇，粗放式增長已不再是長久之計。
如今，吉利汽車智駕技術(shù)已經(jīng)初步完成整合，并設(shè)定了技術(shù)發(fā)展的路線。據(jù)《財經(jīng)》獲悉，類似的整合還沒有結(jié)束，吉利圍繞智能座艙的整合仍在繼續(xù)。
值得一提的是，在智駕領(lǐng)域，吉利汽車高管的發(fā)言頗有火藥味。桂生悅直言，有的車企前一年說智駕是騙局，第二年就開始拿著攢來的技術(shù)，馬不停蹄投入市場，自詡為行業(yè)引領(lǐng)者。
在這背后，是自2025年開年以來，多家業(yè)內(nèi)頭部車企，開始加速將智能駕駛技術(shù)投入普惠車型。這就導(dǎo)致，吉利汽車剛剛展示了其在新能源領(lǐng)域的競爭力，現(xiàn)在又面臨著在智能技術(shù)領(lǐng)域證明自己的挑戰(zhàn)。
桂生悅表示，智能駕駛的實現(xiàn)離不開高算力、大數(shù)據(jù)和大模型的支持，否則只能是空中樓閣。而智能駕駛必須建立在安全基礎(chǔ)上，拼湊出來的智駕方案，拿消費者當(dāng)試驗品，吉利絕不會干。
“沒有安全的智駕不如沒有智駕?！睒O氪科技集團(tuán)副總裁兼用戶委員會主任林杰告訴《財經(jīng)》，吉利以安全為造車首要基因，智駕亦基于安全推出。吉利致力于讓出行更輕松，林杰強(qiáng)調(diào)，在智駕未完全實現(xiàn)L3前，用戶不可因智駕而放松警惕，如在車內(nèi)睡覺等行為仍需避免。
從銷量來看，2024年吉利汽車集團(tuán)累計銷量達(dá)217.7萬輛，同比增長32%，達(dá)成年初定下的200萬輛年銷目標(biāo)。其中，有88.8萬輛為新能源汽車，同比增長92%。2024年10月至2025年2月，吉利汽車每賣出兩輛新車，就有一輛是新能源車。2024年，吉利推出多款新能源車型，如銀河E5、星愿、星艦7等，帶動平均出廠價上漲至10.7萬元/臺，同比增長2.5%。
在吉利汽車的管理層看來，上述成績表明吉利的新能源轉(zhuǎn)型已取得初步成功。
這不容易。盡管數(shù)年前吉利就提出藍(lán)色行動等新能源轉(zhuǎn)型計劃，但效果未達(dá)預(yù)期。與此同時，無論是蔚小理，還是華為和小鵬，再或者是比亞迪，都借助新能源汽車市場的高增長，喝到了新能源的頭啖湯，這一度讓吉利陷入是否已經(jīng)落后新能源時代的質(zhì)疑。
新能源汽車上漲的銷量扮靚了吉利汽車的業(yè)績，但這并不意味著吉利汽車會全面轉(zhuǎn)型只做新能源汽車。在3月20日財報溝通會上，多位吉利汽車高管公開表示，燃油車仍有廣闊未來。
“有朝一日，在資本市場眼里，燃油和新能源并舉的車企，會比單純做新能源的車企，更值錢?！痹诠鹕鷲偪磥?，全球市場中，燃油車自有市場空間，而且還能有甲醇等新技術(shù)加持，這將有助于消費者有更多選擇，車企也能賺取更多利潤——畢竟，只靠燒錢的車企，未來是活不下去的。
吉利汽車集團(tuán)CEO、吉利汽車控股有限公司執(zhí)行董事淦家閱告訴《財經(jīng)》，從全球市場來看，燃油車市場需求依然很大，吉利自認(rèn)有能力和全球燃油車頭部企業(yè)展開競爭。為此，會持續(xù)投入相關(guān)研發(fā)，并把智能座艙、智能駕駛等功能搭載于燃油車型，以便提升其競爭力。
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