國(guó)家正式對(duì)李嘉誠(chéng)出手了。
就在昨天，國(guó)家監(jiān)督總局正式對(duì)媒體回應(yīng)，他們已經(jīng)關(guān)注到李嘉誠(chéng)賣(mài)港口這個(gè)事情，將依法對(duì)這個(gè)交易進(jìn)行調(diào)查。這意味著什么呢？從事情發(fā)展到現(xiàn)在，官方一直沒(méi)有一個(gè)比較正面的回應(yīng)。但是這一次，是官方真正第一次給出正面回應(yīng)。之前只是《大公報(bào)》發(fā)文，連續(xù)發(fā)文十幾次，否定這個(gè)交易，希望李嘉誠(chéng)暫停交易。
同時(shí)，港澳辦轉(zhuǎn)載了《大公報(bào)》的文章，不過(guò)港澳辦也沒(méi)有明確表態(tài)支持還是不支持這樣一個(gè)交易。還有，香港政府最近也表態(tài)，他們從很早便已跟長(zhǎng)和公司接觸、溝通這筆交易了。之前香港特首李家超也對(duì)這個(gè)交易發(fā)表了看法，他只是說(shuō)會(huì)堅(jiān)決維護(hù)香港公司的權(quán)益，不讓它們被美國(guó)打壓。香港前特首梁振英曾說(shuō)，不能被 “商人無(wú)國(guó)界” 這話帶跑偏了，很明顯他不支持這筆交易。
那么現(xiàn)在這筆交易走到當(dāng)前這一步，我之前分析過(guò)，可能?chē)?guó)家層面不會(huì)去叫停這筆交易。但是大家現(xiàn)在關(guān)注的是，國(guó)家監(jiān)督總局以什么理由來(lái)調(diào)查這筆交易呢？是以反壟斷。比如說(shuō)，之前李嘉誠(chéng)在英國(guó)賣(mài)掉 1 萬(wàn)個(gè)基站的時(shí)候，當(dāng)時(shí)英國(guó)就以反壟斷調(diào)查介入這筆交易。結(jié)果，那筆交易從 2020 年開(kāi)始談，真正落地已經(jīng)到了 2023 年，中間經(jīng)歷了三年時(shí)間才達(dá)成。那么現(xiàn)在這筆賣(mài)港口的交易，很可能也會(huì)因?yàn)榉磯艛嗾{(diào)查而被拖很久。
為什么呢？你看現(xiàn)在特朗普整個(gè)任期是 4 年，如果這筆交易國(guó)家以反壟斷為理由進(jìn)行調(diào)查，調(diào)查個(gè)兩三年、三四年，拖到后面去，情況可能就不一樣了。因?yàn)槟壳?a class="keyword-search" >特朗普在對(duì)我們不停加關(guān)稅，對(duì)全球搞對(duì)等關(guān)稅，整個(gè)貿(mào)易戰(zhàn)格局非常激烈。但是兩年之后誰(shuí)知道是什么情況呢？到時(shí)候中美之間的關(guān)系會(huì)不會(huì)緩和？沒(méi)有人知道?；蛘哒f(shuō)等到四年之后，特朗普下臺(tái)了，行情又不一樣了，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)也不同。
李嘉誠(chéng)為什么現(xiàn)在想賣(mài)？除其他原因不說(shuō)，從經(jīng)濟(jì)角度來(lái)講，他賣(mài)這個(gè)港口，從經(jīng)濟(jì)周期來(lái)看，符合他一貫的操作手法。因?yàn)樽罱晁恢痹谕鈬?guó)賣(mài)資產(chǎn)，就跟他 10 年之前在內(nèi)地賣(mài)資產(chǎn)一樣，他現(xiàn)在就是要賣(mài)掉外國(guó)資產(chǎn)，回籠資金。李澤鉅之前也說(shuō)過(guò)，他們長(zhǎng)和的優(yōu)勢(shì)就是在中國(guó)有很多資產(chǎn)，在外國(guó)也有很多資產(chǎn)。
所以一旦中國(guó)出現(xiàn)機(jī)會(huì)，他們就可以拋掉外國(guó)資產(chǎn)，把資金轉(zhuǎn)回中國(guó)，不管是內(nèi)地還是香港市場(chǎng)去抄底，這是他們最大的優(yōu)勢(shì)。相反，如果咱們這邊經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)到了一個(gè)高點(diǎn)，他們也會(huì)拋掉這邊資產(chǎn)去外國(guó)投資，就像他們 10 年之前做的一樣。這不過(guò)是又一個(gè)周期的輪回而已。
如果從經(jīng)濟(jì)角度來(lái)說(shuō)確實(shí)如此。但是如果國(guó)家以反壟斷調(diào)查為理由，冷凍這筆交易，不是直接叫停，而是讓這筆交易暫時(shí)無(wú)法推進(jìn)。那么等到兩年之后、三年之后，整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)行情可能就不一樣了。到那個(gè)時(shí)候，李嘉誠(chéng)家族或許就不想賣(mài)了。因?yàn)楝F(xiàn)在整個(gè)歐美經(jīng)濟(jì)不好，所以大家對(duì)基建生意的估值可以給到很高。為什么呢？就好像大家現(xiàn)在熱衷于買(mǎi)黃金一樣，資金都在尋求避險(xiǎn)?；ㄉ馐琴Y金密集型產(chǎn)業(yè)，回報(bào)周期非常長(zhǎng)。
但是為什么現(xiàn)階段大家愿意買(mǎi)這些基建生意，給出這么高的估值呢？看看這些港口，去年才掙了多少錢(qián)，卻給出了 226 億美元的估值，幾十倍的 PE。實(shí)際上，在正常行情下，是給不到這么高估值的。也就是說(shuō)現(xiàn)在因?yàn)榻?jīng)濟(jì)環(huán)境不好，大家愿意搶這些避險(xiǎn)資產(chǎn)。等到經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候，大家都去投風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)了，就沒(méi)人買(mǎi)這些基建生意了，估值就會(huì)降低。所以現(xiàn)在國(guó)家這一招其實(shí)很高明，先以反壟斷名義進(jìn)行調(diào)查，調(diào)查之后，再看美國(guó)方面的反應(yīng)，或者看李嘉誠(chéng)家族自己的反應(yīng)。
其實(shí)如果李嘉誠(chéng)家族聰明的話，自己就應(yīng)該暫停這筆交易。因?yàn)閺纳系较露荚诜磳?duì)。你看現(xiàn)在國(guó)家很明確給出態(tài)度，不支持。如果支持，干嘛要去調(diào)查呢？如果賣(mài)給美國(guó)我們很占便宜，為什么要調(diào)查？肯定說(shuō)明賣(mài)給美國(guó)咱們吃虧。網(wǎng)上群情激憤反對(duì)這個(gè)事情。李家又不缺這點(diǎn)錢(qián)，可以賣(mài)其他資產(chǎn)，或者賣(mài)其他港口。
但是巴拿馬運(yùn)河這兩個(gè)港口絕對(duì)不能賣(mài)。拿著這兩個(gè)港口跟美國(guó)抗衡，哪怕?lián)p失這兩個(gè)港口，也就幾億美元，對(duì)李嘉誠(chéng)來(lái)說(shuō)不是大問(wèn)題。損失之后，全網(wǎng)都會(huì)支持他，得到的回報(bào)不是幾億美元可以衡量的。
再說(shuō)其他國(guó)家的港口也可以賣(mài)，而且只要不賣(mài)給美國(guó)財(cái)團(tuán)，大家也不會(huì)有那么大意見(jiàn)。但是急急忙忙賣(mài)給美國(guó)，還賣(mài)給貝萊德，大家肯定有意見(jiàn)。要知道貝萊德幾年之前想接手潘石屹的 SOHO 中國(guó)資產(chǎn)，大家應(yīng)該還有印象吧，最后被國(guó)家以反壟斷的名義喊停了。所以這一次很可能故技重施，大家等著看吧，這一盤(pán)大戲后面還更精彩呢。
熱門(mén)跟貼