原定于4月2日簽訂出售港口的計(jì)劃,在多方的影響之下,現(xiàn)在幾乎被確定為不會(huì)簽了。
李嘉誠(chéng)賣港口的事情終于要告一段落了嗎?從現(xiàn)狀來(lái)看,并不是。

最新消息顯示,李嘉誠(chéng)又將目光放在了倫敦,他要?jiǎng)冸x長(zhǎng)和全球資產(chǎn),在倫敦上市,規(guī)模預(yù)估高達(dá)190億美元。
又是190億美元,李嘉誠(chéng)難道在玩“聲東擊西”?這筆交易又將如何發(fā)展呢?

長(zhǎng)江和記暫緩港口出售
長(zhǎng)和實(shí)業(yè)向美國(guó)財(cái)團(tuán)出售港口的事情,一經(jīng)曝出就掀起滔天巨浪。
在中美博弈的特殊背景下,李嘉誠(chéng)出售包括兩個(gè)巴拿馬運(yùn)河港口在內(nèi)的43個(gè)港口的行為,被人們廣泛認(rèn)為是損害了國(guó)家利益。
尤其是巴拿馬運(yùn)河,身為全球最重要的水道之一,每年承載了全球約6%的貿(mào)易量,其中我國(guó)貨運(yùn) 占比高達(dá)21%。

一旦美國(guó)控制該咽喉要道,那之后中國(guó)的貨船將會(huì)遇到前所未有的困難。就像是現(xiàn)在,美國(guó)就已經(jīng)想對(duì)??吭诿绹?guó)的中國(guó)船舶征收巨額“服務(wù)費(fèi)”了。
這個(gè)時(shí)候,仍然有一些人表示,這是單純的商業(yè)交易行為。但我們可以想想,為什么李嘉誠(chéng)出售港口,直接選擇了美國(guó)財(cái)團(tuán),而非公開(kāi)招標(biāo)呢?
所以李嘉誠(chéng)和美國(guó)財(cái)團(tuán)的行為很明顯,就是一起打著商業(yè)之名,卻關(guān)乎著地緣政治問(wèn)題的不單純的交易。

對(duì)此,官方三番五次發(fā)聲提醒李嘉誠(chéng),而民間也給予了強(qiáng)烈譴責(zé)。但任憑輿論怎么蔓延,李嘉誠(chéng)都沒(méi)有任何回應(yīng)。
眼看距離正式簽訂日期越來(lái)越近,不僅港府專門(mén)派人就此事和長(zhǎng)和實(shí)業(yè)進(jìn)行接洽,3月24日,我們還正式頒布了《反外國(guó)制裁法》。
在如此特殊時(shí)間節(jié)點(diǎn)頒布法案,什么意思已經(jīng)不言而喻。果然,在該法案頒布之后,李嘉誠(chéng)旗下公司股票瞬間受到劇烈沖擊。

眼看該行為的影響愈加增大,龐大的壓力之下,3月28日,港媒報(bào)道稱,長(zhǎng)和高層人士透露,他們?cè)谖磥?lái)一周內(nèi)不會(huì)簽訂任何關(guān)于出售港口的協(xié)議。
這場(chǎng)交易似乎就此被按下了暫停鍵,但從多方面來(lái)看,該交易的背后仍然隱藏著許多問(wèn)題懸而未決。
第一,根據(jù)消息顯示,4月2日是一個(gè)可以簽署協(xié)議的“最早日期”,而非簽訂協(xié)議的最后期限。所以在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi),該交易都將被作為博弈的重心存在著。

第二,該交易難以被“終止”。在交易條款上,一旦長(zhǎng)和單方面違約(停止交易),那長(zhǎng)和將需要向貝萊德財(cái)團(tuán)支付約15.4億美元的違約金。
雖然相比較出售港口的228億美元來(lái)說(shuō),這一筆違約金似乎不算什么,但要知道,就是這15.4億美元,就是長(zhǎng)和去年凈利潤(rùn)的23%。
在巨額違約金之下,長(zhǎng)和只能選擇暫緩,該怎么解決仍然需要協(xié)商。

第三,就算是以上兩點(diǎn)都解決了,那我們也需要考慮到貝萊德等財(cái)團(tuán)在金融市場(chǎng)的影響。
他們是全球最大的資管集團(tuán),一旦和長(zhǎng)和實(shí)業(yè)的交易出現(xiàn)問(wèn)題,那長(zhǎng)和系企業(yè)在國(guó)際金融市場(chǎng)上的運(yùn)轉(zhuǎn)將會(huì)出現(xiàn)一定風(fēng)險(xiǎn),這對(duì)長(zhǎng)和來(lái)說(shuō)是不利的。
所以該怎么解決,遠(yuǎn)不是一句“終止”就可以概括的,但目前我國(guó)的反壟斷審查成為了關(guān)鍵。

3到6個(gè)月的審查時(shí)長(zhǎng),一方面是給該交易留有足夠的時(shí)間,另一方面是給長(zhǎng)和換取一定的空間,避免直接激化矛盾。
但可以預(yù)見(jiàn)的是,該交易一旦失敗,美國(guó)政府必然會(huì)瘋狂施壓,對(duì)華遏制將會(huì)進(jìn)一步加大,所以我們?nèi)匀恍枰獣r(shí)刻保持戒備,避免相關(guān)企業(yè)出現(xiàn)類似事情。
然而,其他企業(yè)還沒(méi)動(dòng)靜,李嘉誠(chéng)帶著長(zhǎng)和系企業(yè)又開(kāi)始轉(zhuǎn)向倫敦市場(chǎng)。

倫敦上市意欲何為
路透社報(bào)道,李嘉誠(chéng)的長(zhǎng)和集團(tuán),目前正在計(jì)劃剝離估值超1000億港元環(huán)球電訊業(yè)務(wù),并且尋求在倫敦證券交易所上市。
如果成功的話,這將成為近年來(lái)倫敦交易規(guī)模最大的一次,預(yù)估將在128億到192億美元。
而對(duì)于模式目前正在商討的有兩種,第一種純電信,也就是將歐亞的電訊業(yè)務(wù)整合成一個(gè);第二種則是電信加基建,這種將會(huì)捆綁一部分歐洲資產(chǎn),估值更高,但風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)更大。

為什么長(zhǎng)和作為一個(gè)香港企業(yè),卻選擇在倫敦上市?李嘉誠(chéng)究竟在想些什么?
對(duì)于長(zhǎng)和企業(yè)來(lái)說(shuō),一方面,是為了維持公司運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定而做出的選擇。2024年的時(shí)候,港交所出具新規(guī),要求香港上市企業(yè)中的香港董事占比不得少于三分之一,而長(zhǎng)和企業(yè)運(yùn)行這么多年,9名董事中,只有兩名是香港人。
他們想要將電信業(yè)務(wù)拆分上市,要么就是動(dòng)管理層,要么就是另尋出路,而在倫敦交易所上市,無(wú)疑會(huì)讓長(zhǎng)和面臨更小的風(fēng)險(xiǎn)。

倫敦證券交易所
另一方面則是降低了國(guó)內(nèi)的交易風(fēng)險(xiǎn)。此次港口交易事件已經(jīng)告訴李嘉誠(chéng),交易并不是為所欲為的,他在做決策之前需要考慮各項(xiàng)事宜。
但如果將企業(yè)轉(zhuǎn)向國(guó)外,那不僅擴(kuò)展了企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的地位,還能有效降低交易風(fēng)險(xiǎn)。尤其是這種比較敏感的電信業(yè)務(wù),上市后將會(huì)受到英國(guó)《公司法》的保護(hù)。

而對(duì)于倫敦來(lái)說(shuō),長(zhǎng)和的這一動(dòng)作也是至關(guān)重要的。目前倫敦交易所的募資額一直不如納斯達(dá)克,他們需要一個(gè)大項(xiàng)目來(lái)提振信心,而長(zhǎng)和系此次拆分的電信業(yè)務(wù)就是一個(gè)很好的跳板。
加上英國(guó)對(duì)上市企業(yè)的政策調(diào)整,這些都可以有效提高倫敦金融城的地位。

從過(guò)往來(lái)看,李嘉誠(chéng)的嗅覺(jué)一直非常敏感,此次對(duì)長(zhǎng)江和記業(yè)務(wù)的拆分,再一次表明了他對(duì)資本動(dòng)向的敏銳。
在經(jīng)歷過(guò)港口事件之后,李嘉誠(chéng)正在嘗試走“曲線”,不管是港口還是長(zhǎng)江和記的其他業(yè)務(wù)也好,李嘉誠(chéng)現(xiàn)在要么是將資產(chǎn)分割出售,要么是引入第三方對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

無(wú)論如何,李嘉誠(chéng)應(yīng)當(dāng)明白的是,利益固然重要,但過(guò)于追逐利益,只會(huì)讓自己陷入深淵。

金融界:港口出售受阻 長(zhǎng)和傳分拆千億港元環(huán)球電訊業(yè)務(wù)在倫敦上市

觀察者網(wǎng):港媒:香港長(zhǎng)和集團(tuán)賣港口計(jì)劃暫緩,下周不會(huì)簽約
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