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首發(fā)/簡(jiǎn)盈財(cái)觀
公眾號(hào)/Jian Ying Cai Guan
作者/齊思
編輯/FENGLING
一年一度的年報(bào)季，來了。
公募基金行業(yè)，除了拼管理規(guī)模（），就是看營(yíng)收和利潤(rùn)了。
這幾年，股市不怎么爭(zhēng)氣，基金賺錢效應(yīng)消減。
基金不賺錢、基民不賺錢，疊加公募基金行業(yè)費(fèi)率改革，基金公司的日子異常難過。
有人說，公募基金進(jìn)入“前所未有的行業(yè)寒冬”。
回顧2024年，股市跌宕起伏，年初急跌與9月末的急漲，都令人印象深刻…
指數(shù)基金大崛起，權(quán)益基金分化，疊加固收業(yè)務(wù)及海外市場(chǎng)風(fēng)云變幻，深刻影響著中國(guó)公募基金的行業(yè)格局。
隨著上市公司陸續(xù)披露年報(bào)，“旱澇保收”的基金管理人，「戰(zhàn)績(jī)」要揭曉了。
幾家歡笑幾家愁，當(dāng)然，愁的是大多數(shù)。
首先說明，并不是每家公募基金都會(huì)公布經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。
截至3月底，四十家基金公司披露了2024年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。而它們之所以披露，是因?yàn)槠渑c上市公司有關(guān)聯(lián)關(guān)系，必須對(duì)公眾披露。
所以，這是一份不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，且，各家上市公司年報(bào)披露的口徑有所側(cè)重。
簡(jiǎn)盈以凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)為依托，就已公布數(shù)據(jù)做了簡(jiǎn)單匯總。
今天我們來一覽下整個(gè)盈利榜，并著重中小公募基金：
誰是逆勢(shì)增長(zhǎng)的黑馬？誰在彎道超車？哪些基金公司凈利縮水？誰的業(yè)績(jī)?cè)诨拢?/p>
公募巨頭們，2024年賺了多少錢？
在中，
簡(jiǎn)盈簡(jiǎn)單聊了9家一年賺超15億的基金巨頭們，
它們賺錢，各有各的絕招。
易方達(dá)實(shí)力演繹“強(qiáng)者恒強(qiáng)”，憑借“大而全且無明顯短板”的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，疊加降本增效穩(wěn)守第一。
南方基金與華夏基金，在增收和控費(fèi)中，爭(zhēng)奪激烈。
工銀瑞信和廣發(fā)基金，凈利潤(rùn)都在“20億俱樂部”，前五家都算是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的模范生。
而富國(guó)基金和招商基金，明顯受主動(dòng)權(quán)益影響大。
匯添富基金，「降本增效」的“狠角色”。
2024年匯添富在收入下滑和成本下降中，硬是壓出了一個(gè)利潤(rùn)“剪刀差”。
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公募基金2024，誰在超車、誰在滑坡？
先來看看上面的續(xù)表。
中小基金的日子，沒那么好過。
尤其是，依靠主動(dòng)權(quán)益基金的，影響尤其嚴(yán)重，不乏凈利潤(rùn)下滑超過40%的例子。
當(dāng)然，也有增長(zhǎng)黑馬和彎道超車的案例。
交銀施羅德，凈利潤(rùn)連跌三年
如果來看凈利潤(rùn)5億以上的基金公司。
去年ETF大發(fā)展，華安基金“喝到的湯”不多，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)雙降，2024年賺了9.1億元。
建信基金，依靠強(qiáng)大的固收，表現(xiàn)的相對(duì)較穩(wěn)，利潤(rùn)降了4.4%，全年賺了8.44億元。
在這個(gè)梯隊(duì)中，最值得說的是交銀施羅德和華泰柏瑞，都是鮮明的代表。
交銀施羅德，深受「權(quán)益困局」影響。
作為「權(quán)益大廠」交銀施羅德，在2020-2021那輪基金大發(fā)展時(shí)代頗為風(fēng)光。
交銀施羅德的凈利潤(rùn)也從2018年的4.78億元，飆升到2021年的17.86億元。
當(dāng)年，同是銀行系公募基金，招商基金凈利潤(rùn)16億元，建信基金凈利潤(rùn)11.55億元。
轉(zhuǎn)身之間，輝煌已變成歷史。
此后，交銀施羅德凈利潤(rùn)“三連降”，如今已跌出“10億俱樂部”，2024年全年賺8.79億元。
究其原因，最直接的沖擊是規(guī)?？s水及基金降費(fèi)。
2024年，盡管下半年A股市場(chǎng)回暖顯著，不少主動(dòng)權(quán)益基金凈值修復(fù)。
但是這一波上漲中，投資者像“多年媳婦熬成婆”，回本就賣，越漲越贖回，并且將目光更多的轉(zhuǎn)向ETF。
主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)?？s水，疊加公募基金降費(fèi)改革，權(quán)益大廠首當(dāng)其沖。
交銀施羅德在布局上過于倚重主動(dòng)權(quán)益基金，沒有抓住這兩年規(guī)模增長(zhǎng)較快的固收類、ETF等產(chǎn)品線。
從根本上來說，曾經(jīng)的主動(dòng)權(quán)益業(yè)務(wù)“進(jìn)攻性”太強(qiáng)了，交銀施羅德忽視了系統(tǒng)性穩(wěn)定的重要性。
如今，
陣痛期的交銀施羅德基金表示，在積極搭建更多元化的產(chǎn)品體系，除了權(quán)益投資外，也在發(fā)展固收和被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品。
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華泰柏瑞，一匹“增長(zhǎng)黑馬”
靠「ETF大廠」而聞名，華泰柏瑞，2024年再放異彩。
華泰柏瑞滬深300ETF，一只ETF規(guī)模就超3600億元，全市場(chǎng)規(guī)模最大的股票型基金。
它憑一只產(chǎn)品之力，撐起了中國(guó)10%的ETF規(guī)模。
伴隨著華泰柏瑞滬深300ETF的規(guī)?？耧j，華泰柏瑞整體管理規(guī)模穩(wěn)步攀升，行業(yè)排名「大躍進(jìn)」。
目前，華泰柏瑞管理規(guī)模，大跨步的挺進(jìn)了行業(yè)前十，位列第八。
華泰柏瑞基金2024年?duì)I業(yè)收入23.13億元，暴漲31.6%；凈利潤(rùn)飆升45%，達(dá)到7.3億元。
今年的華泰柏瑞，就像被「潑天富貴」砸中的幸運(yùn)兒，妥妥的一匹“增長(zhǎng)黑馬”。
只不過，華泰柏瑞滬深300ETF「依賴癥」太嚴(yán)重了。
2024年11月，大型寬基ETF集體降費(fèi)，包括華泰柏瑞滬深300ETF在內(nèi)，只是對(duì)去年的管理費(fèi)收入影響甚?。ó吘怪唤盗?個(gè)月）。
而今年，ETF降費(fèi)沖擊，影響整年。
華泰柏瑞的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)，勢(shì)必承壓。
另外，
即使華泰柏瑞憑滬深300ETF規(guī)模排進(jìn)“非貨”前十，圈內(nèi)也很難將它視為行業(yè)一線公募公司（只算是ETF大廠）。
華泰柏瑞ETF業(yè)務(wù)規(guī)模領(lǐng)先，但它的綜合競(jìng)爭(zhēng)力并不明顯。
如今，重新思考戰(zhàn)略布局及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，是當(dāng)務(wù)之急。
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「權(quán)益困局」下的它們
2024年，深陷權(quán)益困局下的基金公司，并不是只有交銀施羅德。
主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)?？s水明顯，疊加公募基金降費(fèi)改革，對(duì)部分公募基金受影響頗大。
信達(dá)澳亞、東方紅資管、萬家基金等多家公司深陷其中。
信達(dá)澳亞基金2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.44億元，凈利潤(rùn)1.01億元，與2023年相比，分別下滑31.24%、42.11%。
信達(dá)澳亞，凈利潤(rùn)直接下滑超4成，成了極端案例。
除了收入下滑外，大概因?yàn)樾胚_(dá)澳亞，積極優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并沒有很好的控制運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。
比如，信達(dá)澳亞推進(jìn)“第二增長(zhǎng)曲線”戰(zhàn)略，希望將固收及“固收+”業(yè)務(wù)線發(fā)展成另外一個(gè)業(yè)務(wù)支柱。
只能說，希望信達(dá)澳亞面臨的困難是暫時(shí)。
萬家基金2024年?duì)I業(yè)收入17.79億元，凈利潤(rùn)3.27億元，凈利潤(rùn)同比下滑9.31%。
東方紅資管，營(yíng)業(yè)收入同比下滑30%，凈利潤(rùn)下滑32%。
這類布局單一的基金公司，這一役，受傷很重。
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突圍的佼佼者，靠什么
如果說，ETF大發(fā)展是華泰柏瑞、華夏基金、易方達(dá)等大廠突圍的利器。
那么，更多中小公募基金突圍，就屬八仙過海各顯神通了。
比如，依靠“債券牛”等固收業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長(zhǎng)的中銀基金、興業(yè)基金…
還有，依靠REITs等創(chuàng)新業(yè)務(wù)異軍突起的，比如中金基金、國(guó)泰君安資管。
中金基金是個(gè)更為鮮活的案例。
中金基金，2024年凈利潤(rùn)1.09億元，盈利首次過億，猛增了170%。
要知道它2020年至2023年的凈利潤(rùn)分別為：
-4323.65萬元、152.55萬元、2159.31萬元、4044.04萬元。
中金基金，2024年末管理公募基金規(guī)模增長(zhǎng)至2073.3億元，同比增長(zhǎng)63%。
它主要是靠公募REITs特色業(yè)務(wù)突圍，2024年中金基金新發(fā)5只公募基金，其中三只是REITs。
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結(jié)語
很明顯，2024年基金行業(yè)整體格局維持強(qiáng)者恒強(qiáng)。
頭部公司如易方達(dá)、華夏等依然穩(wěn)坐釣魚臺(tái)，但中小基金公司的日子就沒那么好過了。
公募大廠們的競(jìng)爭(zhēng)策略，都是多元化業(yè)務(wù)，構(gòu)建更豐富、更全面的投資板塊，以期搭建一個(gè)更穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)。
而，中小型基金公司“守成”太難了，差異化路線，才有彎道超車的機(jī)會(huì)。
當(dāng)然，很多尾部基金公司，還在艱難求生…
最后，再放送下基于管理規(guī)模的榜單：
PS：如果您想看中國(guó)公募基金公司盈利榜榜單PDF版，可以關(guān)注公眾號(hào)【簡(jiǎn)盈財(cái)觀】，后臺(tái)回復(fù)“中國(guó)公募基金盈利榜”下載。
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