■按：
酒水，在大眾日常消費中占重要比重?！断M者報道》選取廣東地區(qū)熱銷酒款，通過對線上線下多個渠道數(shù)據(jù)的跟蹤統(tǒng)計，聚焦白酒價格變動趨勢。2025年，《大灣區(qū)酒價》欄目新增京東自營店鋪和備受關(guān)注的百億補貼兩大渠道，為廣大消費者提供更為全面的白酒消費參考。
01.
飛天茅臺等白酒價格小幅下跌，多數(shù)白酒價格企穩(wěn)
隨著全國酒業(yè)盛會——第112屆全國糖酒交易會在成都正式落下帷幕，白酒市場正式步入傳統(tǒng)消費淡季。
從最新一期的《大灣區(qū)酒價》數(shù)據(jù)來看，在經(jīng)過3月的一輪下跌后，臨近清明假期，白酒價格相對平穩(wěn)，在上期（3月6日）價格基礎(chǔ)上小幅上下波動。
本期價格下降的白酒主要集中在千元價格段，下降幅度最大的白酒產(chǎn)品為飛天茅臺，平均售價由上期的2314.40元/瓶下降至2280.20元/瓶，跌幅為34.20元/瓶。在終端煙酒行、小象超市和京東自營官方旗艦店三個渠道的價格有所下降。其中，飛天茅臺在小象超市的價格從上期的2299元/瓶下降至2199元/瓶，下降幅度達100元/瓶。
此外，同處高端價格帶，五糧液第八代的價格也有所下降，銷售均價下跌5元至986元/瓶，盒馬鮮生、百億補貼頻道、終端煙酒行等渠道均有下跌，在百億補貼頻道的價格從869元/瓶下降至827元/瓶。
價格上漲的白酒方面，本期上漲幅度較大的白酒為汾酒青花20，平均售價由431.30元/瓶上漲至435.37元/瓶，上漲幅度為4.56元/瓶，價格的上漲主要集中在品牌天貓官方旗艦店和京東自營官方旗艦店兩個渠道。金質(zhì)習(xí)酒本期在多個渠道的價格同樣有所回升，均價從215.44元/瓶上漲至222.78元/瓶。其中，在品牌天貓官方旗艦店的價格從193元/瓶上漲至218元/瓶，在京東自營旗艦店的價格從199元/瓶上漲至225元/瓶。
從渠道來看，本期的價格變動主要集中在盒馬鮮生和天貓官方旗艦店兩個渠道。五糧液第八代、習(xí)酒窖藏1988、紅花郎紅10等六款白酒本期在盒馬鮮生的價格下降，國窖1573、汾酒青花20、國臺國標(biāo)等10款白酒在天貓官方旗艦店的價格有不同程度的上漲。
整體而言，本期《大灣區(qū)酒價》價格整體較為平穩(wěn)，在統(tǒng)計的13款白酒產(chǎn)品中，5款白酒均價下跌，7款白酒均價回升，1款白酒價格基本保持不變。
從全國范圍來看，白酒價格處于緩慢下行的態(tài)勢，價格下行主要體現(xiàn)在名酒。
瀘州·中國白酒商品批發(fā)價格指數(shù)辦公室最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年3月中旬全國白酒環(huán)比價格總指數(shù)為99.99，下跌0.01%。從分類指數(shù)看，名酒環(huán)比價格指數(shù)為99.97，下跌0.03%；地方酒環(huán)比價格指數(shù)為100.03，上漲0.03%；基酒環(huán)比價格指數(shù)為100.00，保持穩(wěn)定。
有酒商告訴記者，除了白酒市場需求整體趨于理性以外，一些終端酒商會通過低價搶占市場，這一因素也促使了白酒價格行情的向下走低。
值得一提的是，《2024年瀘州·中國白酒批發(fā)價格指數(shù)運行報告》（下稱“《報告》”）在近期發(fā)布?！秷蟾妗诽岬?，2024年，全國白酒批發(fā)價格指數(shù)運行態(tài)勢，表現(xiàn)為以名酒價格下滑為標(biāo)志，白酒價格整體向下調(diào)整的特征。全國白酒批發(fā)價格環(huán)比總指數(shù)全年有10個月不同程度下降，僅3月和9月微漲。
02.
多家酒企陸續(xù)披露年報，業(yè)績表現(xiàn)“冰火兩重天”
近期，珍酒李渡（6979.HK）、金徽酒（603919.SH）、舍得酒業(yè)（600702.SH）和貴州茅臺(600519.SH)先后披露了2025年業(yè)績報告。從目前披露的業(yè)績情況來看，各家處境“悲歡并不相通”。
就在3日晚間，貴州茅臺發(fā)布2024年年報，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入1708.99億元，同比增長15.71%；營業(yè)總收入1741.44億元，同比增長15.66%；歸母凈利潤862.28億元，同比增長15.38%。以此計算，去年貴州茅臺日均盈利超2億元。
不過，貴州茅臺對未來的經(jīng)營目標(biāo)相對保守。貴州茅臺在年報中將年度增長目標(biāo)下調(diào)至個位數(shù)，2025年計劃實現(xiàn)營業(yè)總收入同比增長約9%。
金徽酒2024年年報顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入30.21億元，同比增長18.59%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.88億元，同比增長18.03%。對于業(yè)績的增長，金徽酒在年報中表示，公司持續(xù)優(yōu)化營銷策略，強化品牌影響力，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓展市場區(qū)域，推動銷售持續(xù)增長。
珍酒李渡和舍得酒業(yè)，在過去一年陷入了業(yè)績下滑的頹勢。
珍酒李渡披露的年報顯示，2024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入70.67億元，同比增長0.5%；實現(xiàn)歸母凈利潤13.24億元，同比下降43.1%。
珍酒李渡在年報中解釋稱，這主要是由于2023年確認的發(fā)行給一名投資者的金融工具的公允價值變動(屬一次性及非現(xiàn)金性質(zhì))，2024年產(chǎn)生的以權(quán)益結(jié)算的股權(quán)激勵費用，以及于2023年確認的有關(guān)上市的開支(屬與上市有關(guān)的一次性開支)等若干項目的影響。如果剔除這些一次性因素影響，經(jīng)調(diào)整后凈利潤為16.8億元，同比增長3.3%。
舍得酒業(yè)2024年年營業(yè)收入為53.57億元，其中酒類收入47.89億元，占營收總額的89.39%，酒類收入比上年下降27.08%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.46億元，較上年同期減少 80.46%。
對此，舍得酒業(yè)在年報中分析，公司堅持長期主義，主動實施“控量挺價”策略，積極協(xié)助經(jīng)銷商全力提升動銷，為消化渠道庫存及后續(xù)銷售提供強力支撐，同時加大產(chǎn)品升級力度，階段性提高品牌建設(shè)的市場投入。受上述綜合因素影響，公司 2024 年經(jīng)營業(yè)績較上年同期有所下滑。
信達證券在近期發(fā)布的研究報告中提到，對白酒行業(yè)的調(diào)整保持謹慎樂觀的態(tài)度。穩(wěn)定是發(fā)展的前提，上半年在高基數(shù)下，上市公司報表大概率會出現(xiàn)普遍降速，中秋國慶將是下半年的重要觀察點，渠道出清速度與宏觀環(huán)境的修復(fù)是否能匹配，決定行業(yè)基本面的調(diào)整拐點。頭部企業(yè)依靠品牌力優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢、產(chǎn)品矩陣優(yōu)勢，有望更好緩解下行壓力。
作者：黃婧
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