近日，天津證監(jiān)局公布一起市場操縱案件行政處罰決定書，對自然人徐陽采取“沒一罰三”的嚴(yán)厲措施，合計(jì)罰沒金額達(dá)3.96億元，成為2025年證券監(jiān)管領(lǐng)域針對個人金額最高的罰單之一。
來源：天津證監(jiān)局
經(jīng)天津證監(jiān)局立案調(diào)查，徐陽在涉案期間通過控制多個證券賬戶，以虛假申報(bào)手段操縱多只股票，合計(jì)獲利9897.29萬元。上述違法事實(shí)，有詢問筆錄、情況說明、有關(guān)合同、證券賬戶資料及銀行流水等證據(jù)證明，足以認(rèn)定。
徐陽在聽證會上提出多項(xiàng)申辯意見，包括部分賬戶非其控制、證據(jù)合法性存疑、未造成市場影響等。但天津證監(jiān)局經(jīng)復(fù)核認(rèn)定，其行為觸及了《證券法》第五十五條關(guān)于“不以成交為目的，頻繁或大量申報(bào)并撤銷申報(bào)”所界定的操縱證券市場的行為。最終，天津證監(jiān)局決定沒收其全部違法所得并處以三倍罰款，合計(jì)3.96億元。
從監(jiān)管公告來看，本案中徐陽的操作手法或涉及“幌騙交易”，這一行為多與程序化交易、高頻量化策略關(guān)聯(lián)。
多人已被罰
在中國證監(jiān)會2007年發(fā)布的報(bào)告《證券市場操縱行為認(rèn)定指引（試行）》中，幌騙交易被定義為操縱者做出不以成交為目的的頻繁申報(bào)與撤銷，誤導(dǎo)其他投資者，影響證券價格或成交量的行為。
在具體操作上，有研究稱，幌騙交易者提交了大量的訂單申報(bào)，尤其是在買方一側(cè)，提交了更多的巨額買單，制造了更大的訂單不平衡壓力，并在成交前撤銷；受操縱影響，被操縱股票成交比例上升，吸引了小額投資者的流入，增加了股價的波動性。
近年來，監(jiān)管部門對此類操縱行為的打擊力度持續(xù)加大。2024年6月，滬深交易所曾就程序化交易管理細(xì)則征求意見，明確將對高頻撤單行為實(shí)施重點(diǎn)監(jiān)控，并研究通過收取流量費(fèi)、撤單費(fèi)等手段抑制異常交易。
今年以來，中國證監(jiān)會已開出了多張上億元的大額罰單。3月，證監(jiān)會網(wǎng)站披露兩則針對操縱證券市場行為開具的行政處罰決定書，揭開投資者謝勇、楊波操縱“渝三峽A”“安奈兒”等股票的內(nèi)幕，2人合計(jì)被罰沒4.57億元。
3月14日，證監(jiān)會公布一份行政處罰決定書顯示，楊某因操縱“安奈兒”等多只股票，違法所得1.4億元。根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會危害程度，證監(jiān)會沒一罰一，合計(jì)罰沒金額逾2.8億元。
2月20日，深圳一男子謝某被證監(jiān)會罰沒超1.7億元。據(jù)披露，在涉案期間，實(shí)際控制并使用多個證券賬戶，以連續(xù)交易、拉抬、虛假申報(bào)、封漲停等手段操縱“渝三峽A”等多只股票，違法所得合計(jì)8145.26萬元。
今年2月，證監(jiān)會行政處罰委員會辦公室主任何艷春介紹，2024年，證監(jiān)會對42起操縱市場案件作出處罰，合計(jì)罰沒金額為49.5億元，同比增長42.2%，其中千萬元以上罰單占比41.9%，向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌操縱犯罪案件32件，移送犯罪嫌疑人104人。
編輯 | 霍然
來源 | 天津證監(jiān)局網(wǎng)站 上海證券報(bào) 南方都市報(bào)等
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