一、全球哀號(hào)：美國股市暴跌，經(jīng)濟(jì)震蕩，人心浮動(dòng)
進(jìn)入2025年4月，美國股市迎來近年來最猛烈的下跌潮！道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)連續(xù)兩日重挫超2200點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500創(chuàng)下自2020年新冠疫情以來最大單日跌幅，納斯達(dá)克更是正式跌入技術(shù)性熊市。從紐約到倫敦，從東京到法蘭克福，全球主要股市同步下挫，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)拋售如潮，人心惶惶，避險(xiǎn)情緒急劇升溫。
媒體驚呼：美股“自由落體”，全球資本“連環(huán)爆”。
然而，這輪股災(zāi)，并不能簡單歸因?yàn)槠髽I(yè)盈利惡化、科技泡沫破裂，或美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策。它的核心，并不在經(jīng)濟(jì)本身，而在政治。
二、主導(dǎo)原因：“政治經(jīng)濟(jì)周期”的震蕩，而非市場泡沫的破滅
美國市場可能有泡沫，但從基本面看，美國經(jīng)濟(jì)仍具韌性。通脹雖頑固但趨于可控，失業(yè)率仍處低位，人工智能與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，美股龍頭企業(yè)盈利未現(xiàn)明顯惡化。因此，這輪暴跌，與其說是科技泡沫破滅、技術(shù)性調(diào)整，不如說是“政治經(jīng)濟(jì)周期”的深度震蕩。
所謂“政治經(jīng)濟(jì)周期”，意指政治決策對經(jīng)濟(jì)周期的主動(dòng)重構(gòu)。歷史上曾有“沃爾克時(shí)代”的緊縮周期，也有里根推動(dòng)的財(cái)政革命、奧巴馬時(shí)代的“大救市”。這些都表明：當(dāng)國家層面的政治意志主動(dòng)介入經(jīng)濟(jì)邏輯時(shí)，市場運(yùn)行就會(huì)進(jìn)入一個(gè)“非常態(tài)軌道”。
而這一次，推動(dòng)“非常態(tài)”的核心人物，是如同大力士參孫一般的懂王川普。
三、川普的政治經(jīng)濟(jì)革命：先破后立，戰(zhàn)略有三
川普的政策不是尋常的修修補(bǔ)補(bǔ)，而是一場大拆大建的結(jié)構(gòu)重塑。他估計(jì)從未打算客客氣氣地安撫市場，而是主動(dòng)引爆一切的利空。他就是要戳破“虛假繁榮”的經(jīng)濟(jì)泡沫，打碎看似穩(wěn)定卻空心化的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，去除一切不求真務(wù)實(shí)的政治正確，并從全球?qū)用嬷匦洛懺煲粋€(gè)“真實(shí)、強(qiáng)韌、美國優(yōu)先”的經(jīng)濟(jì)新秩序。
其戰(zhàn)略目標(biāo)可歸納為三：
1. 戳破財(cái)政泡沫，重建預(yù)算平衡
多年以來，特別是拜登時(shí)代以財(cái)政赤字拉動(dòng)消費(fèi)與資產(chǎn)價(jià)格，導(dǎo)致美國國債屢創(chuàng)新高，突破35萬億美元，引發(fā)債務(wù)危機(jī)的巨大隱患。學(xué)界普遍同意，這種由財(cái)政支撐的繁榮本質(zhì)是泡沫，是不可持續(xù)的。但沒有人敢爆雷，川普則是孤勇者——他不惜市場“爆雷”，也要重建預(yù)算紀(jì)律，再造行政效率，使美國財(cái)政重新可控。
2. 推動(dòng)“脫虛向?qū)崱?，重振制造業(yè)與中產(chǎn)階層
多年來，美國經(jīng)濟(jì)日益金融化，制造業(yè)外移，中下層被邊緣化。川普主張以美元適度貶值+海外對等高關(guān)稅壁壘+國內(nèi)減稅為工具，倒逼全球資本回流實(shí)體產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈回遷，重振鐵銹帶，重建中產(chǎn)基礎(chǔ)，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)紅利的再平衡。
3. 重設(shè)全球秩序，以“對等關(guān)稅”取代自由貿(mào)易
川普不認(rèn)同戰(zhàn)后美國主導(dǎo)、卻“吃虧”的全球貿(mào)易體系。他提出10%的全球基礎(chǔ)關(guān)稅，并對部分國家加征“對等關(guān)稅”，特別針對中國與歐盟。他不惜與全球“攤牌”，以期重塑國際經(jīng)濟(jì)規(guī)則，讓貿(mào)易秩序更有利于美國國家利益，為此引發(fā)了戰(zhàn)后80年最重要的世界秩序重整。
四、大地震與大重構(gòu)：地動(dòng)山搖之后的兩種未來
川普全面引爆政策炸彈之后，首先引發(fā)了美股暴跌——這，已不僅是金融市場的短期波動(dòng)，而是政治、經(jīng)濟(jì)、貨幣、地緣等多重重構(gòu)的交叉地震。
這種劇變當(dāng)然可能導(dǎo)致最壞的結(jié)果：美國衰退、全球動(dòng)蕩、信心崩塌、資本外逃。
但，也可能帶來另一種未來：摧枯拉朽、大破大立、利空出盡后秩序重構(gòu)、紅利重啟。
歷史上，人們曾經(jīng)歷過沃爾克的“高利率陣痛”，也曾見證里根之后美國的中期騰飛。最后的結(jié)果都是好的。川普的這場“政治經(jīng)濟(jì)大手術(shù)”，當(dāng)然也包含著一種樂觀的可能性：陣痛之后，是“美國再造”與“全球格局再平衡”的長期重塑。
五、歷史對比：這次股災(zāi)，更像哪一場危機(jī)？
2008年金融危機(jī)
時(shí)間：2007年10月 - 2009年3月，耗時(shí)17個(gè)月
標(biāo)普500跌幅57%，道指跌53%
原因：信貸崩盤+資產(chǎn)泡沫破裂
恢復(fù)：耗時(shí)近6年，才重新站回高點(diǎn)
2020年新冠疫情
時(shí)間：2020年2月中 - 3月下，僅1個(gè)月
標(biāo)普500跌幅約34%，道指37%，納指30%
原因：衛(wèi)生突發(fā)事件+流動(dòng)性恐慌
恢復(fù)：標(biāo)普5個(gè)月收復(fù)失地，納指更快創(chuàng)歷史新高
2025年這次暴跌
跌速接近2020年：是一次由政策觸發(fā)的“人為引爆”；
震源深度接近2008年：所涉及的，是全球經(jīng)濟(jì)體系與政治秩序的主動(dòng)重構(gòu)；
不確定性高于以往：市場無法再依賴“無限QE”托底，必須面對結(jié)構(gòu)重整的真實(shí)沖擊。
六、不同判斷，不同選擇
這場震蕩，是我見到的二戰(zhàn)80年來，最罕見、最重大的“政治經(jīng)濟(jì)周期性沖擊”，其烈度可能超越2008年，但邏輯又不同于2020年。
我說過，川普壓根就沒想過要討好世人以及穩(wěn)住舊世界，而是要“拆舊建新，重塑秩序”，或者說“大破大立，先破后立”。股市暴跌，不過是這場地震中最直觀的前兆而已。
那么，這場危機(jī)，究竟是終局的開始？還是新局的前夜？這就考驗(yàn)每個(gè)人的認(rèn)知和判斷了！
如果你認(rèn)為這是美國盛極而衰的起點(diǎn)，那“割肉離場，關(guān)燈吃面”或許是最安全、理性的選擇；
如果你認(rèn)為這是系統(tǒng)重啟、大破大立的起點(diǎn)，那這場股災(zāi)，或許正是二戰(zhàn)以來罕見的長期布局良機(jī)，過了這山，你再也買不到這么便宜的美國股票了！
市場，從來不會(huì)提供安逸，只留下選擇與判斷。
而未來，屬于“山呼海嘯”中遠(yuǎn)見卓識(shí)+正確行動(dòng)者。
祝福各位！
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