來源|財富獨(dú)角獸
2025年的春天，A股市場又迎來了一場指數(shù)投資的“熱潮”——中證A500指數(shù)增強(qiáng)型基金成為資金競逐的焦點(diǎn)。
中證指數(shù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月3日，2025年內(nèi)已成立了36只中證A500相關(guān)產(chǎn)品。其中，指數(shù)增強(qiáng)型基金尤其受到熱捧，新發(fā)行數(shù)量占比高達(dá)55.6%。
在眾多機(jī)構(gòu)競相推出類似產(chǎn)品之際，筆者注意到中銀基金也加入到了這場角逐之中，推出了中銀中證A500指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金（A類：023668 C類：023669 E類：023670）。
今天我們就來從產(chǎn)品類型、跟蹤指數(shù)以及管理平臺三大角度來了解下這只基金。
01
為什么是指增？
眾所周知，普通的指數(shù)基金是通過復(fù)制標(biāo)的指數(shù)，獲得與指數(shù)相近的收益，也就是Beta收益。
但想要獲得高于市場的額外收益，單靠這種產(chǎn)品是不太行的。指數(shù)增強(qiáng)型基金提供了另一個選擇。
簡單來說，指數(shù)增強(qiáng)型基金就是利用不同的策略手段，在跟隨市場趨勢獲得Beta收益的基礎(chǔ)上，力求獲取超額收益（Alpha）。
這種“兩條腿走路”的模式，讓指數(shù)增強(qiáng)型基金逐漸受到了投資者的關(guān)注。
當(dāng)然，就像我們戀愛時常說的“愛可以沒有言語，但一定要有行動”！指數(shù)增強(qiáng)型基金嘴上說得這么好，也得落在實(shí)處，才能得到投資者的信服。
從投資業(yè)績看，指數(shù)增強(qiáng)型基金在過往確實(shí)收獲了比較好的表現(xiàn)。海通證券發(fā)布的金融工程專題報告顯示，在2024年，全市場指數(shù)增強(qiáng)型基金的全年平均超額收益為2.13%，其中有71%的產(chǎn)品都跑贏了基準(zhǔn)指數(shù)。
數(shù)據(jù)來源：Wind，海通證券研究所，數(shù)據(jù)區(qū)間：2024.1.1-2024.12.31
02
為什么是中證A500指數(shù)？
要在數(shù)以千計的指數(shù)中選出適合自己的指數(shù)，顯然并不簡單。
根據(jù)中證指數(shù)官網(wǎng)和深證指數(shù)官網(wǎng)發(fā)布的信息，截至2025年4月3日，上證系列現(xiàn)有497條指數(shù)，國證和深證系列則分別有731和566條指數(shù)，中證系列指數(shù)數(shù)量更是達(dá)到了2187條。
那為什么中證A500指數(shù)值得關(guān)注呢？
1.更“全”
作為中國資本市場的重要寬基指數(shù)之一，中證A500指數(shù)兼具行業(yè)均衡性與市值代表性，被很多投資者看作“新一代核心標(biāo)桿寬基指數(shù)”。
相較于傳統(tǒng)的大盤指數(shù)，中證A500指數(shù)在各個行業(yè)間可謂是“雨露均沾”。它采用了行業(yè)均衡的選樣方法，樣本覆蓋109個申萬二級行業(yè)及198個申萬三級行業(yè)，囊括了眾多A股核心資產(chǎn)，行業(yè)細(xì)分程度更高，對整個市場的表征能力也更強(qiáng)。
中證A500的“全”也表現(xiàn)在成份股的分布上。中證A500指數(shù)優(yōu)先選取三級行業(yè)自由流通市值最大或總市值在樣本空間內(nèi)排名前 1%的證券作為指數(shù)樣本，囊括了細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，真正實(shí)現(xiàn)了“龍頭薈萃”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月3日，中證A500指數(shù)中有110只成份股總市值超過1000億元，95只總市值在500-1000億元之間，還有216只成份股總市值在200-500億元之間，79只成份股總市值在200億元以下。
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025年4月3日
較為全面的行業(yè)與市值覆蓋度，也使得指數(shù)能夠更加全面的反映市場整體情況。雖然中證A500指數(shù)的樣本數(shù)量不到市場股票數(shù)量的1/10，卻覆蓋了整個市場超五成總市值，較好地反映了A股市場的整體表現(xiàn)。（數(shù)據(jù)來源:Wind）
2.更“新”
在“全”的基礎(chǔ)上，中證A500指數(shù)的“新”屬性也在不斷加碼。相較于其他寬基指數(shù)，中證A500指數(shù)兼顧了成長屬性，有望緊密貼合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長期趨勢，較好地折射出經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中所彰顯的諸多增長點(diǎn)與潛在動能。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月3日，相較于滬深300指數(shù)，中證A500指數(shù)在非銀金融、銀行以及食品飲料行業(yè)上減少了約10%的權(quán)重，在電子、電力設(shè)備、計算機(jī)、通信、醫(yī)藥、汽車等新質(zhì)生產(chǎn)力、新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的配置相對更高。（數(shù)據(jù)來源：Wind，行業(yè)分類為中信一級行業(yè)，截止日期2025年4月3日）
此外，中證A500指數(shù)的編制方案也比較“新”。它將ESG與互聯(lián)互通都納入了考慮范圍。一方面，指數(shù)剔除中證ESG評價結(jié)果在C及以下的上市公司證券進(jìn)一步提高了成份股的質(zhì)量；另一方面，指數(shù)要求成份股屬于滬股通或深股通證券范圍，進(jìn)一步增加了指數(shù)的流動性和可投資性。
在“全”與“新”的雙重引領(lǐng)下，中證A500指數(shù)也展現(xiàn)出了更強(qiáng)的配置價值。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月3日，中證A500指數(shù)股息率約3.15%，具備一定的分紅基礎(chǔ)。同期，中證A500指數(shù)PE(TTM)14.36倍、PB(LF)1.49倍，處于歷史相對合理區(qū)間。
03
為什么是中銀基金？
在指數(shù)產(chǎn)品同質(zhì)化競爭加劇的當(dāng)下，中銀基金的入場并非偶然。作為一家擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，中銀基金擁有強(qiáng)大的平臺實(shí)力公司，權(quán)益研究團(tuán)隊(duì)覆蓋量化、海外、宏觀及各行業(yè)板塊，及時提供各類研究支持。
同時，公司量化指數(shù)團(tuán)隊(duì)在長期實(shí)踐中形成了較為成熟的量化投研體系，從多因子模型、擇時、行業(yè)配置、機(jī)器學(xué)習(xí)等多個角度，持續(xù)累積及開發(fā)各類型投資策略。
選選擇這樣一款兼具防御性與進(jìn)攻性的基金產(chǎn)品，或許正是把握財富增值機(jī)會的之一。
風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。基金管理人依照恪盡職守、誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，在少數(shù)極端市場情況下，基金投資存在損失全部本金的風(fēng)險。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，指數(shù)基金所跟蹤的標(biāo)的指數(shù)過往表現(xiàn)也不預(yù)示指數(shù)基金的未來表現(xiàn)，請投資者在進(jìn)行投資決策前，仔細(xì)閱讀基金合同，招募說明書、產(chǎn)品資料概要等文件，了解基金的具體情況，根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資者的風(fēng)險承受能力相匹配，并按照銷售機(jī)構(gòu)的要求完成風(fēng)險承受能力與產(chǎn)品風(fēng)險之間的匹配檢驗(yàn)。
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