近年來(lái)，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司（下述簡(jiǎn)稱“貴州茅臺(tái)”）在生肖酒和冰淇淋板塊接連遭到挑戰(zhàn)，曾在2021年8月每股破2388元的股價(jià)也“一去不復(fù)返”。
或是為了提振資本市場(chǎng)的信心，貴州茅臺(tái)多次回購(gòu)股份。近日，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告，宣布了回購(gòu)用途為減少注冊(cè)資本的回購(gòu)進(jìn)度，并稱“已著手起草新一輪回購(gòu)股份方案”。
股價(jià)跌跌不休
4月8日，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱，公司截至2025年4月7日已累計(jì)回購(gòu)131.59萬(wàn)股，占總股本比例為0.1048%，已支付的總額為19.48億元，此次回購(gòu)價(jià)格區(qū)間為每股1417.01元至1584.06元。
據(jù)悉，此次回購(gòu)計(jì)劃于2024年11月27日股東大會(huì)通過(guò)，并于同年12月28日發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)回購(gòu)金額為30億元至60億元，用于注銷并減少注冊(cè)資本。
貴州茅臺(tái)表示，目前，公司將按照回購(gòu)金額上限，盡快完成剩余約40.5億元的回購(gòu)及股份注銷程序；此外，公司控股股東中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司已著手起草增持方案，后續(xù)將嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定和程序，及時(shí)披露相關(guān)公告。
資料顯示，減少注冊(cè)資本可以將這部分閑置資金釋放出來(lái)，用于公司的日常運(yùn)營(yíng)或擴(kuò)大生產(chǎn)，從而提高資金的使用效率；上市公司通過(guò)回購(gòu)并注銷部分股份，可以減少市場(chǎng)上的流通股份，從而提高每股收益和股價(jià)。
貴州茅臺(tái)接連不斷的回購(gòu)計(jì)劃，可能也是為了提振資本市場(chǎng)的信心。近年來(lái)，貴州茅臺(tái)的股價(jià)總體來(lái)看是呈現(xiàn)下行的態(tài)勢(shì)。
截至4月9日，貴州茅臺(tái)的收盤價(jià)為1541.04元/股，對(duì)比去年10月8日1880.66元/股的年內(nèi)最高股價(jià)已跌去18%左右，對(duì)比2021年2月18日最高股價(jià)2388.76元/股也已大致縮減至六成半。
而貴州茅臺(tái)股價(jià)的跌跌不休，與“醬酒熱”的退卻，以及近年來(lái)主力產(chǎn)品茅臺(tái)1935的價(jià)格倒掛有所關(guān)聯(lián)。
據(jù)貴州省白酒企業(yè)商會(huì)年會(huì)上公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國(guó)醬酒產(chǎn)能約65萬(wàn)千升，同比大致下降13.33%。
據(jù)齊魯壹點(diǎn)等媒體報(bào)道顯示，有白酒門店店主直言：“與2023年相比，2024年，我們店里的白酒銷量幾乎低了一半，醬香酒更是賣得慘淡?！?/p>
在此形勢(shì)下，貴州茅臺(tái)前任董事長(zhǎng)丁雄軍領(lǐng)導(dǎo)期間推出的新型產(chǎn)品、貴州茅臺(tái)千元價(jià)格帶的主力產(chǎn)品——茅臺(tái)1935的價(jià)格同樣日漸走低。
在2022年1月18日正式上市時(shí)，茅臺(tái)1935初始市場(chǎng)定價(jià)為798元/瓶（計(jì)劃內(nèi)經(jīng)銷商結(jié)算價(jià)），零售指導(dǎo)價(jià)設(shè)定為1188元/瓶。上市初，茅臺(tái)1935價(jià)格一度被市場(chǎng)炒至1800元/瓶。
但在2023年春節(jié)后，其價(jià)格開(kāi)始下跌，逐漸從1200元跌至800~1000元區(qū)間，隨后更是在2024年跌破出廠價(jià)。
而據(jù)今日酒價(jià)顯示，截至2025年4月9日，茅臺(tái)1935 53度/500ml 的今日行情價(jià)格為750元/瓶，不僅對(duì)比零售指導(dǎo)價(jià)已跌去36%左右，甚至還跌破了其初始市場(chǎng)定價(jià)。
值得一提的是，除了千元價(jià)格帶的主力產(chǎn)品價(jià)格倒掛以外，茅臺(tái)生肖酒的“收官之作”—蛇茅，以及近年才進(jìn)軍的茅臺(tái)冰淇淋板塊，也遭受了挫折。
生肖酒“收官之作”遇冷
公開(kāi)資料顯示，貴州茅臺(tái)成立于1999年11月20日，于2001年8月27日掛牌上市；公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是茅臺(tái)酒及系列酒的生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品是茅臺(tái)酒、其他系列酒。
今年，本輪茅臺(tái)生肖酒系列的最終產(chǎn)品，即代表生肖“蛇”的蛇茅，在市場(chǎng)遇冷。1月6日，“蛇茅”原箱的報(bào)價(jià)約為2800元/瓶，與發(fā)售價(jià)2499元/瓶相差不大。
而在1月12日，據(jù)今日酒價(jià)顯示，蛇茅的行情價(jià)格已掉到2660元/瓶，并未出現(xiàn)龍茅式的“熱炒”；截至4月9日，蛇茅的行情價(jià)格已跌破發(fā)售價(jià)至2490元/瓶。
遙想當(dāng)年，“龍茅”上市后，一度價(jià)格被炒到6000元/瓶，到2024年6月份后，“龍茅”價(jià)格才跌破3000元/瓶。
而蛇茅并未被熱炒，并且價(jià)格滑落如此之快的原因可能是由于“供不應(yīng)求”有所減弱的原因。據(jù)悉，此次“蛇茅”正式上市前就已在i茅臺(tái)APP上。
在i茅臺(tái)APP上，官方每天投放49999個(gè)購(gòu)買名額，經(jīng)計(jì)算，每日最大投放瓶數(shù)接近10萬(wàn)瓶，是去年龍茅在i茅臺(tái)申購(gòu)專場(chǎng)每日投放量的29999瓶的三倍不止。
此外，蛇茅并未如同此前生肖酒一般火熱的原因還可能是，在消費(fèi)降級(jí)疊加白酒行業(yè)2024年的深度調(diào)整下，2025年，去庫(kù)存或許仍是各大酒企和經(jīng)銷商們的首要目標(biāo)。
值得一提的是，貴州茅臺(tái)于2022年5月為了通過(guò)年輕化策略吸引新消費(fèi)群體，推出的跨界產(chǎn)品茅臺(tái)冰淇淋，在近年來(lái)也開(kāi)始遭挫。
該產(chǎn)品含有2%的53度飛天茅臺(tái)酒，定價(jià)66元/杯，初期以獵奇屬性引發(fā)社交平臺(tái)熱議，創(chuàng)下單日銷售額超250萬(wàn)元、一年銷量近1000萬(wàn)杯的紀(jì)錄。
在門店方面，從2023年到2024年的一年時(shí)間，茅臺(tái)冰淇淋在全國(guó)開(kāi)設(shè)了34家旗艦店、96家體驗(yàn)店以及76家快閃店。
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞等媒體報(bào)道顯示，有消息稱茅臺(tái)冰淇淋事業(yè)部已于今年2月底解散。貴州茅臺(tái)對(duì)此表示，公司對(duì)冰淇淋業(yè)務(wù)板塊的調(diào)整，是基于市場(chǎng)功能和戰(zhàn)略價(jià)值的綜合考量，茅臺(tái)冰淇淋產(chǎn)品目前仍由茅臺(tái)國(guó)際大酒店負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)，且在官方渠道正常銷售。
實(shí)際上，貴州茅臺(tái)此前就基于市場(chǎng)功能和戰(zhàn)略價(jià)值的綜合考量，已經(jīng)開(kāi)始主動(dòng)收縮冰淇淋業(yè)務(wù)，部分經(jīng)銷商也同步縮減了相關(guān)業(yè)務(wù)。
在去年4月2日，茅臺(tái)冰淇淋在成都的首家旗艦店就已關(guān)門，同時(shí)，在武漢、南京等地茅臺(tái)冰淇淋的旗艦店也于去年年底相繼停業(yè)。
中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對(duì)此表示：“這可能是因?yàn)楸苛軜I(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間有限，且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司可能認(rèn)為將其資源集中在核心業(yè)務(wù)上更為有利?！?/p>
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