近幾年，智能駕駛領(lǐng)域宛如修羅場，曾經(jīng)風(fēng)光無限的智駕獨角獸縱目科技停擺，圖森未來廣州總部人去樓空，眾多企業(yè)在這場“大逃殺”中折戟沉沙。
在這場殘酷的行業(yè)淘汰賽中，地平線機器人異軍突起，財報數(shù)據(jù)令人眼前一亮：2024年營收23.84億元，同比飆升53.6%，毛利增幅更是高達68.3%，達到18.41億元，虧損幅度也大幅收窄。
地平線從芯片到算法，打造了全棧式解決方案，適配不同車企需求，量產(chǎn)落地能力更是讓同行望塵莫及。憑借在技術(shù)和業(yè)務(wù)上的雙重優(yōu)勢，其在智駕賽道上強勢突圍，實現(xiàn)了業(yè)績的爆發(fā)式增長，但看似風(fēng)光的背后，危機四伏。
業(yè)績表現(xiàn)引人注目
經(jīng)過多年耕耘，地平線進入“收獲期”，業(yè)績持續(xù)飄紅，引發(fā)行業(yè)內(nèi)外的高度關(guān)注。
財報數(shù)據(jù)顯示，從2021年到202年，地平線營業(yè)收入分別達到了人民幣4.67億元、6.46億元以及15.52億元，復(fù)合年增長率高達82.7%；毛利率分別為70.9%、69.3%、70.5%，而2024年的毛利率為77.3%，保持相對穩(wěn)定。
進入2024年后，地平線總收入更是突破23億元大關(guān)。
2024年，地平線智能駕駛解決方案業(yè)務(wù)總收入23.12億元。其中，產(chǎn)品解決方案業(yè)務(wù)收入6.64億元；授權(quán)及服務(wù)業(yè)務(wù)收入16.47億元，同比均有所增長。關(guān)鍵是，地平線商業(yè)化量產(chǎn)規(guī)模加速擴大，產(chǎn)品解決方案交付量刷新紀錄，全年約290萬套，全年定點超100款車型，累計定點超310款車型。
這不禁讓人疑惑：究竟是什么鑄就了地平線的輝煌，讓它在殘酷的競爭中脫穎而出？
一方面，地平線將技術(shù)研發(fā)視為生命線，搭建了覆蓋芯片與算法的全棧式技術(shù)體系。這種全棧式技術(shù)優(yōu)勢，不僅為產(chǎn)品量產(chǎn)落地筑牢根基，還降低了研發(fā)成本，為業(yè)績增長注入了強勁動力。
在芯片領(lǐng)域，征程系列芯片算力不斷迭代升級，能夠滿足從基礎(chǔ)輔助駕駛到高階自動駕駛的多樣化需求，在車規(guī)級芯片市場極具競爭力；在算法層面，地平線研發(fā)的MatrixCore矩陣加速引擎，大幅提升了算法效率，讓智能駕駛系統(tǒng)的響應(yīng)速度更快、決策更精準。
另一方面，地平線積極構(gòu)建開放的生態(tài)系統(tǒng)，與車企、供應(yīng)商緊密合作，這種開放合作的生態(tài)策略，讓地平線在激烈的市場競爭中左右逢源，為業(yè)績增長提供了有力支撐。
比如：在車企合作方面，地平線與吉利、長安等多家頭部車企達成深度合作，滿足不同車企的差異化需求，其產(chǎn)品在多個品牌車型上實現(xiàn)量產(chǎn)。此外，地平線還與供應(yīng)商開展合作，優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，降低采購成本，確保產(chǎn)品交付的穩(wěn)定性。
值得一提的是，除了智駕以外，地平線的產(chǎn)品和方案還應(yīng)用在攝像頭、機器人、智慧零售等多種場景。比如：地平線成立全資控股子公司“地瓜機器人”，主要研發(fā)消費級機器人的底層計算平臺，目前已組建了一個約50人的具身智能實驗室，研發(fā)具身智能軟硬件。
總之，地平線憑借過硬的技術(shù)實力和開放合作的生態(tài)在智駕市場占據(jù)不錯的份額，機器人業(yè)務(wù)的想象空間亦是廣闊。
成本高企，增收不增利
地平線耀眼的營收數(shù)據(jù)背后，卻是連續(xù)多年的巨額虧損。
據(jù)統(tǒng)計，從2021年至2023年，地平線機器人有限公司分別虧損人民幣20.64億元、87.2億元及67.39億元，三年內(nèi)累計虧損總額超過了人民幣175億元之巨。即便2024年虧損幅度有所收窄，仍未能實現(xiàn)盈利。
地平線連年“增收不增利”，不僅讓投資者憂心忡忡，也為行業(yè)發(fā)展敲響了警鐘。
一來，高額的研發(fā)投入，已然成為地平線沉重的負擔(dān)。2024年，地平線研發(fā)開支高達31.56億元，是營收的1.3倍。
地平線將技術(shù)研發(fā)視為企業(yè)發(fā)展的生命線，這本無可厚非。多年來，其持續(xù)投入大量資源，構(gòu)建起覆蓋芯片與算法的全棧式技術(shù)體系，征程系列芯片算力迭代升級，MatrixCore矩陣加速引擎大幅提升算法效率，也使其盈利之路變得愈發(fā)艱難。
毋庸置疑，在技術(shù)迭代加速與市場競爭白熱化的雙重壓力下，地平線需在中長期發(fā)展周期內(nèi)持續(xù)保持高強度研發(fā)投入，這決定了其盈利窗口期或?qū)⒀雍笾廉a(chǎn)業(yè)格局穩(wěn)定階段。
二來，地平線營收高度依賴少數(shù)頭部車企，這種過度集中的客戶結(jié)構(gòu)，雖帶來短期穩(wěn)定收益，卻暗藏巨大風(fēng)險。據(jù)了解，2024年地平線前三大車企客戶貢獻了近56.83%的收入，最大客戶獨占31.5%。
地平線若不能及時優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，未來業(yè)績將持續(xù)面臨不確定性。一旦大客戶因經(jīng)營困境削減訂單，或終止合作，地平線營收將遭受重創(chuàng)。此外，為滿足大客戶需求，地平線在資源分配上會有所傾斜，一定程度上束縛了業(yè)務(wù)拓展和創(chuàng)新的手腳，削弱了長遠競爭力。
也就是說，地平線要擺脫盈利困境，需在成本控制和業(yè)務(wù)拓展上雙管齊下。一方面，優(yōu)化研發(fā)管理，提高研發(fā)效率，合理控制成本；另一方面，積極開拓新客戶、新市場，降低對大客戶的依賴，探索新的盈利增長點。
如此看來，地平線雖在技術(shù)和市場方面取得一定成績，但“增收不增利”的問題若得不到有效解決，即便手握領(lǐng)先技術(shù)，也可能在激烈的市場競爭中逐漸掉隊。
競爭驅(qū)“卷”，機遇與挑戰(zhàn)并存
DeepSeek橫空出世，無疑點燃了智駕市場熱情，無數(shù)企業(yè)蜂擁加碼相關(guān)技術(shù)。在這場混戰(zhàn)中，地平線機器人雖憑借在算法、硬件和軟件等多方面的技術(shù)優(yōu)勢嶄露頭角，然而，四面楚歌的競爭態(tài)勢，讓其市場地位顯得岌岌可危。
在國外市場，國內(nèi)外芯片廠商制程上的差距，使得地平線在高端市場的競爭中處于劣勢，面臨著巨大的技術(shù)升級壓力。比如：英偉達、高通，憑借深厚的技術(shù)積累和先進的制程工藝，未來1 - 2年內(nèi)即將量產(chǎn)的芯片普遍采用4nm/5nm制程，相比之下，地平線、黑芝麻、芯擎科技等國內(nèi)廠商仍停留在7nm階段。
在國內(nèi)市場，越來越多的車企選擇自研芯片和智駕系統(tǒng)，這一趨勢的蔓延，進一步壓縮了地平線等智駕公司的生存空間。目前，比亞迪、特斯拉等頭部車企通過自主研發(fā)，實現(xiàn)了智駕技術(shù)的垂直整合，不僅降低了對第三方供應(yīng)商的依賴，還能夠根據(jù)自身產(chǎn)品特點進行定制化開發(fā)。
此外，智駕公司的競爭點主要在于技術(shù)實力與市場規(guī)模。車企在選擇智駕供應(yīng)商時，不再僅僅關(guān)注技術(shù)實力，還會考慮供應(yīng)鏈穩(wěn)定性、成本控制、定制化服務(wù)等多方面因素，這對地平線提出了更高要求。
面對如此激烈的競爭，地平線若想突出重圍，必須加快技術(shù)創(chuàng)新步伐，提升芯片制程工藝，優(yōu)化產(chǎn)品性能，降低成本；同時，積極拓展客戶群體，加強與不同車企的合作，提高市場覆蓋率；此外，還需深化與上下游企業(yè)的合作，構(gòu)建完善的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，增強自身的抗風(fēng)險能力。
在這場智駕市場的激烈角逐中，地平線雖面臨重重挑戰(zhàn)，但也迎來了難得的發(fā)展機遇。只有破局突圍，才能在未來的市場競爭中占據(jù)一席之地。
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