2024年，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)再創(chuàng)歷史新高，產(chǎn)銷量雙雙突破1200萬輛大關(guān)，連續(xù)十年蟬聯(lián)全球首位。
面對這一成績，市場不乏質(zhì)疑之聲：中國新能源汽車市場是否已觸及增長天花板？中國汽車工業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的2025年一季度數(shù)據(jù)給出了明確回應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度我國新能源汽車產(chǎn)銷量同比分別增長50.4%與47.1%，市場滲透率持續(xù)攀升，彰顯了產(chǎn)業(yè)內(nèi)生動力。
那么，支撐這一增長勢能的底層邏輯何在？
在筆者看來，這背后固然離不開政策支持、超大市場規(guī)模優(yōu)勢以及全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的厚積薄發(fā)。但更具革命性的驅(qū)動力，源自AI與智能化技術(shù)對汽車產(chǎn)業(yè)的深度重構(gòu)，推動行業(yè)向“智能驅(qū)動”范式加速轉(zhuǎn)型。
當行業(yè)共識聚焦于“軟件定義汽車”的新戰(zhàn)場，一場圍繞智能化核心技術(shù)的卡位賽已然拉開帷幕。面對日益熱鬧的智能駕駛市場，眾多企業(yè)紛紛入局，試圖在這場變革中搶占先機，而地平線便是其中的佼佼者。
4月18日晚，地平線以“征程所向，遠超想象”為主題召開年度產(chǎn)品發(fā)布會，重磅推出L2城區(qū)輔助駕駛系統(tǒng)——地平線HSD，該系統(tǒng)是國內(nèi)首個軟硬結(jié)合全棧開發(fā)的L2城區(qū)輔助駕駛系統(tǒng)，能夠全方位提升系統(tǒng)安全性、穩(wěn)定性和通行效率，為用戶帶來信任度高、體驗類人的智慧出行。
更深入來看，這場發(fā)布會不僅是對其新一代產(chǎn)品的展示，更是一場關(guān)于智能駕駛技術(shù)路徑與行業(yè)價值的深度思考。
一、技術(shù)深潛與產(chǎn)品創(chuàng)新——定義智駕行業(yè)的“地平線范式”
從發(fā)布會中可以看出，地平線的核心戰(zhàn)略始終圍繞“軟硬結(jié)合”展開。創(chuàng)始人余凱博士在演講中多次強調(diào)：“在L5級自動駕駛需求被滿足之前，智能駕駛一定要走軟硬結(jié)合路線?！?/p>
這一理念也貫穿地平線十年的發(fā)展歷程。
作為業(yè)內(nèi)率先提出并踐行軟硬結(jié)合技術(shù)路徑的智駕科技公司，地平線通過自研芯片架構(gòu)與算法協(xié)同優(yōu)化，實現(xiàn)了計算性能的大幅提升。其最新發(fā)布的征程6P芯片，算力高達560T，結(jié)合車載域控制器彈夾式的靈活可插拔設(shè)計，支持從普惠級到高性能的全場景解決方案。這種技術(shù)路徑的選擇，不僅規(guī)避了單純依賴算法或硬件的同質(zhì)化競爭，更在效率與安全性上構(gòu)建了差異化壁壘。
（來源：公開資料）
當然，這些東西都是為了鋪墊L2城區(qū)輔助駕駛系統(tǒng)——地平線HSD，該系統(tǒng)也是地平線技術(shù)信仰的集中體現(xiàn)。
作為國內(nèi)首個基于軟硬結(jié)合全棧開發(fā)的L2級城區(qū)輔助駕駛系統(tǒng)，該系統(tǒng)搭載了其最新發(fā)布的征程6P，采用一段式端到端技術(shù)架構(gòu)，解決了復(fù)雜城市場景下的通行效率與安全博弈難題。
地平線能夠在這一高壁壘領(lǐng)域頻頻取得突破，得益于其是十年如一日的工程化積累。數(shù)據(jù)顯示，當前地平線已積累超三萬個場景數(shù)據(jù)集，每次軟件版本至少要通過1000萬公里的里程測試驗證系統(tǒng)穩(wěn)定性。也正是這種對“苦活累活”的堅持，使其在用戶體驗上實現(xiàn)了“類人駕駛”的突破——無論是窄路調(diào)頭、施工區(qū)繞行，還是對突發(fā)風(fēng)險的預(yù)判，HSD均展現(xiàn)出接近人類司機的決策能力。
正是這種對技術(shù)創(chuàng)新的堅持，地平線在市場上擁有了較強的競爭力。2024年，在中國全階輔助駕駛計算方案市場，地平線以33.97%的市場份額領(lǐng)跑。這也就意味著每三臺智能汽車，就有一臺搭載地平線。
（來源：公開資料）
而往后看，征程系列量產(chǎn)加速帶動征程6E/M年出貨量將超百萬級，規(guī)模效應(yīng)進一步顯現(xiàn)。這種快速擴張不僅能實現(xiàn)對市場的快速滲透與占領(lǐng)，也更大程度上攤薄了成本，將持續(xù)改善其盈利質(zhì)量，從而推動地平線實現(xiàn)發(fā)展的正向循環(huán)，呈現(xiàn)出強者恒強的姿態(tài)。
值得注意的是，在技術(shù)這張“隱形”王牌的加持下，地平線也在不斷定義著行業(yè)的標準。
此次推出城區(qū)輔助駕駛HSD，就是地平線在工信部收緊智能網(wǎng)聯(lián)汽車相關(guān)管理的背景下率先重構(gòu)智駕產(chǎn)品規(guī)劃方法論，將法規(guī)合規(guī)性深度植入技術(shù)底座的一次積極嘗試。這種主動擁抱監(jiān)管的實踐，既體現(xiàn)了頭部企業(yè)的技術(shù)擔當，也為行業(yè)樹立了“技術(shù)研發(fā)-產(chǎn)品落地-合規(guī)認證”全鏈條協(xié)同的示范樣本。
此外，在此次產(chǎn)品發(fā)布會上地平線還首次提出“用戶智駕信任度公式”，即用戶智駕信任度=(安心度×專業(yè)度×親密度)/夸大度，將技術(shù)落地與用戶心理感知深度融合。
可以說，這一模型不僅是技術(shù)指標的重構(gòu)，更是對行業(yè)過度營銷的反思。地平線通過限制夸大度，來降低營銷預(yù)期與實際體驗的偏差，在狂熱的智駕競爭中樹立了理性標桿，對于推動行業(yè)從無序走向規(guī)范具有積極意義。
二、生態(tài)共贏與長期價值——從市場份額到產(chǎn)業(yè)話語權(quán)
盡管地平線在智能駕駛領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位，但其依然擁有巨大的發(fā)展空間。除了技術(shù)層面的領(lǐng)先構(gòu)筑起競爭護城河之外，目前公司還具備以下幾個方面的成長邏輯。
首先是生態(tài)合作層面。如果說技術(shù)是地平線的根基，那么生態(tài)合作則是其實現(xiàn)“智駕平權(quán)”、實現(xiàn)快速發(fā)展的關(guān)鍵杠桿。
目前，地平線已與全球超40家車企及品牌達成合作，覆蓋中國前十大汽車品牌，合作車型數(shù)量超過310款，出貨量突破800萬套。這一數(shù)字的背后，是地平線對開放生態(tài)的堅持。通過與頂級Tier-1企業(yè)深化合作，以及“In China for Global”的全球化布局，地平線既賦能車企快速迭代智駕功能，又避免陷入封閉自研的零和博弈。
例如，在近日開幕的上海車展上，理想汽車正式發(fā)布新款L6智能煥新版。其中，理想L6 Pro在支持高速NOA功能的同時，配備了地平線J6M計算方案，算力由128TOPS躍升至256TOPS。通過這次升級，理想L6 Pro版的AD Pro輔助駕駛系統(tǒng)在主動安全性能方面實現(xiàn)了躍升，也可以看出，地平線正在逐步成為主機廠智能化轉(zhuǎn)型的“加速器”，而非替代者。
4月24日，地平線更是與博世達成重磅合作，博世將基于地平線征程6B打造新一代多功能攝像頭，并基于征程6E/M打造博世縱橫輔助駕駛升級版。值得一提的是，包括奇瑞控股在內(nèi)的20余家合作車企出席了此次產(chǎn)品發(fā)布，并有40+款量產(chǎn)車型亮相。這不僅是行業(yè)對地平線HSD產(chǎn)品力的認可，更進一步揭示了地平線作為“行業(yè)最大公約數(shù)”的底層邏輯。
其次是財務(wù)層面，近幾年穩(wěn)健增長的財務(wù)數(shù)據(jù)進一步驗證了地平線商業(yè)模式的可延續(xù)性。
從2021年的4.67億元營收至2024年的23.84億元，地平線營收三年翻四倍。盡管公司處于高速擴張階段，但2024年仍然實現(xiàn)毛利潤18.41億元，增速為68.3%，這意味著地平線在業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴張的同時，還保持著極高的經(jīng)營質(zhì)量?？梢哉f，當前的地平線明顯已具備較強的造血能力。
值得一提的是，公司持續(xù)加碼研發(fā)投入，并沒有為利潤的增長而犧牲研發(fā)。2024年，地平線研發(fā)投入31.56億元，同比增長33.4%。高研發(fā)強度不僅支撐了技術(shù)領(lǐng)先性，更使其成為港股上市后最快進入恒生科技指數(shù)的企業(yè)之一。
再者，持續(xù)擴容的市場規(guī)模正在夯實地平線的成長確定性。
目前，智能駕駛市場正經(jīng)歷爆發(fā)式增長，“全民智駕”與“智駕平權(quán)”趨勢催生龐大增量空間。30萬元以上車型L2級及以上ADAS裝配率已達高位，但16萬元以下市場滲透率僅11.7%。而16萬以下車型正是出貨量最高的價格區(qū)間，有望帶來可觀的增量。
此外，中高端市場仍在持續(xù)技術(shù)升級，形成“高低兩端共同發(fā)力”的產(chǎn)業(yè)態(tài)勢。以比亞迪為例，其計劃2025年實現(xiàn)300萬輛新車搭載高級輔助駕駛系統(tǒng)，這一目標不僅將重塑市場格局，也為產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)如地平線帶來確定性的增長機遇。
地平線的持續(xù)成長不僅體現(xiàn)在技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)協(xié)同層面，更映射出資本市場對智能駕駛底層價值的深度認同。
高瓴資本與五源資本作為地平線最早的財務(wù)投資人，在2025年4月解禁期到來之際明確表態(tài)不減持，以真金白銀踐行長期主義投資理念。五源資本創(chuàng)始合伙人劉芹指出，地平線以“產(chǎn)業(yè)終局思維”布局智能駕駛賽道，當前行業(yè)正經(jīng)歷技術(shù)突破向規(guī)?；涞氐年P(guān)鍵拐點，耐心資本愿陪伴企業(yè)穿越周期釋放價值潛力。高瓴資本李良則強調(diào)，地平線展現(xiàn)了中國科技企業(yè)“貫通技術(shù)與產(chǎn)業(yè)”的獨特路徑，其工程化能力與生態(tài)構(gòu)建正在重塑全球智駕產(chǎn)業(yè)格局。
此前，包括中信、大和等投行也紛紛發(fā)布研報，展現(xiàn)出對地平線發(fā)展前景和投資價值的認可。
中信表示，地平線城區(qū)輔助駕駛系統(tǒng)HSD的體驗超預(yù)期，看好其成為城區(qū)智駕平權(quán)最大公約數(shù)。大和則關(guān)注其軟硬件協(xié)同變現(xiàn)能力，預(yù)計2025年芯片均價有望同比提升71%至391元，帶動量價齊升。
綜合各家機構(gòu)的觀點，不難看到，地平線展現(xiàn)出了積極的增長勢頭和穩(wěn)健的財務(wù)表現(xiàn)。公司的戰(zhàn)略布局、財務(wù)穩(wěn)健性、盈利預(yù)見性以及發(fā)展前景，均得到了市場的認可。
這一點在地平線當前這個解禁節(jié)點顯得尤為重要。五源資本創(chuàng)始合伙人劉芹表示：“地平線以產(chǎn)業(yè)終局思維布局未來，其重構(gòu)出行生態(tài)的價值遠未充分釋放。”高瓴資本李良亦指出，地平線“貫通技術(shù)與產(chǎn)業(yè)的特質(zhì)，正是中國科技從追趕到引領(lǐng)的關(guān)鍵”。兩大早期領(lǐng)投方均明確表示“不急于減持”，并將持續(xù)支持地平線定義未來的技術(shù)遠見。
三、結(jié)語
地平線的十年征程，是一部技術(shù)理想主義與商業(yè)現(xiàn)實主義的融合史。從邊緣計算芯片的探索者，到智駕計算方案的領(lǐng)軍者，其始終以“逼近世界真相”的工程師精神，在喧囂中開辟理性路徑。無論是HSD的類人體驗、彈夾系統(tǒng)的靈活升級，還是用戶信任度模型的行業(yè)啟示，地平線證明了一條真理：真正的顛覆性創(chuàng)新，從不依賴短期狂熱，而是源于對長期價值的堅守。
正如余凱在發(fā)布會尾聲所言：“所有的技術(shù)不是為了讓機器更強大，而是讓人更自由?！碑斨悄荞{駛的基座足夠堅實，情緒價值的釋放便水到渠成。在港股解禁的當下，地平線的故事遠未抵達終章——它正以“狂飆中的冷靜者”姿態(tài)，錨定下一個十年的星辰大海。
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