李嘉誠(chéng)到底回應(yīng)了什么，巴拿馬港口的最終結(jié)局又會(huì)如何呢？
巴拿馬港口的戰(zhàn)略價(jià)值
作為連接大西洋與太平洋的咽喉要道，巴拿馬運(yùn)河每年承載著全球6%的貿(mào)易量，在全球的運(yùn)河航道上都擁有著至關(guān)重要的戰(zhàn)略地位。
而位于運(yùn)河兩端的巴爾博亞港與克里斯托瓦爾港，更是巴拿馬運(yùn)河航運(yùn)體系中最為關(guān)鍵的樞紐，李嘉誠(chéng)的長(zhǎng)和集團(tuán)也在27年前就盯上了這兩個(gè)至關(guān)重要的港口。
1997年，長(zhǎng)和旗下子公司巴拿馬港口公司（PPC）以支付1.02億巴波亞幣（與美元等值）的代價(jià)，獲得兩大港口30年特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。
此后，PPC累計(jì)投資16.95億巴波亞幣，遠(yuǎn)超協(xié)議承諾的10億巴波亞幣。至2021年續(xù)約時(shí)，港口已發(fā)展為全球貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，2023年吞吐量達(dá)8210萬標(biāo)準(zhǔn)貨柜。
這種深度嵌入全球供應(yīng)鏈的資產(chǎn)，自然成為資本巨鱷的爭(zhēng)奪目標(biāo)，尤其是在特朗普上臺(tái)之后，野心越來越大的美國(guó)就把巴拿馬運(yùn)河視為了自己的囊中之物。
在3月4日，消息傳出，李嘉誠(chéng)將以227.65億美元的價(jià)格出售43個(gè)港口，其中就包括作為重要的巴拿馬運(yùn)河港口，收購(gòu)者就是美國(guó)著名的貝萊德集團(tuán)。
作為管理11.6萬億美元資產(chǎn)的全球最大資管公司，貝萊德近年通過收購(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施巨頭GIP及與地中海航運(yùn)旗下TiL合作，意圖構(gòu)筑覆蓋能源、交通與數(shù)字基建的全球網(wǎng)絡(luò)。
若成功收購(gòu)長(zhǎng)和旗下43個(gè)港口（含巴拿馬運(yùn)河港口），貝萊德財(cái)團(tuán)將控制全球10.4%的貨航務(wù)運(yùn)輸，直接威脅中資港口運(yùn)營(yíng)商的地位。
更引人注目的是，貝萊德創(chuàng)始人拉里·芬克被曝與特朗普政府關(guān)系密切，其“拿下巴拿馬運(yùn)河”的野心與美國(guó)的戰(zhàn)略意圖不謀而合——通過控制關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，鞏固對(duì)全球貿(mào)易路線的掌控。
中國(guó)的反應(yīng)
在消息傳出后，在全球范圍內(nèi)都造成了巨大的波動(dòng)和影響，其中受此事件影響最大的就是中國(guó)和巴拿馬。
3月28日，中國(guó)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局突然表態(tài)將依法審查該交易，直指其可能影響“市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)與社會(huì)公共利益”。
這被視為對(duì)貝萊德壟斷全球港口網(wǎng)絡(luò)的潛在制衡，與此同時(shí)，香港特首李家超亦罕見發(fā)聲，要求“外國(guó)政府為香港企業(yè)提供公平環(huán)境”，反對(duì)經(jīng)貿(mào)脅迫。
監(jiān)管層面的介入，使得這場(chǎng)本屬商業(yè)范疇的交易被賦予更多政治意味。
長(zhǎng)和的處境因此愈發(fā)微妙：若強(qiáng)行推進(jìn)交易，可能面臨巴拿馬政府的巨額索賠與中資審查壓力；若終止出售，則需繼續(xù)承受審計(jì)風(fēng)暴與地緣風(fēng)險(xiǎn)。
其2024年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)更凸顯矛盾——港口業(yè)務(wù)雖貢獻(xiàn)9%營(yíng)收（452.82億港元），但凈利潤(rùn)同比下滑27%，出售套現(xiàn)190億美元的計(jì)劃本是扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)的關(guān)鍵。
巴拿馬的殺手锏
在國(guó)內(nèi)巨大輿論壓力的影響下，這個(gè)原本定于4月2日的簽約儀式最終宣布被暫緩，但這明顯并不意味著事情的結(jié)局。
在4月7日，巴拿馬政府突然拿出了自己的殺手锏，那就是“審計(jì)”這一絕招。
巴拿馬方面指控PPC在2021年續(xù)約時(shí)涉嫌違規(guī)，稱其少繳3億美元稅費(fèi)且未按協(xié)議分配10%利潤(rùn)，并宣布對(duì)授權(quán)續(xù)約的官員提起訴訟。
與此同時(shí)，審計(jì)報(bào)告發(fā)布時(shí)間點(diǎn)耐人尋味——恰逢美國(guó)防長(zhǎng)赫格塞斯訪問巴拿馬前夕。
盡管巴拿馬政府事后堅(jiān)稱審計(jì)“無關(guān)地緣政治”，但其在聯(lián)合聲明中拒絕寫入“運(yùn)河主權(quán)歸屬巴拿馬”的細(xì)節(jié)，暴露出美國(guó)施加的壓力。
面對(duì)著巴拿馬政府的指責(zé)，在沉寂一個(gè)月后，李嘉誠(chéng)終于選擇做出回應(yīng)，在4月9日他通過PPC做出了回復(fù)：其一，16.95億巴波亞幣投資已獲2020年審計(jì)確認(rèn)。
其二，累計(jì)向巴方支付1.26億股息與6.68億稅費(fèi)，遠(yuǎn)超同業(yè)水平；其三，稅收優(yōu)惠與其他港口運(yùn)營(yíng)商一致。此外PPC還強(qiáng)調(diào)，巴方指控“違背事實(shí)且不符合法律關(guān)系”。
終極的較量
巴拿馬政府的最新動(dòng)向顯示，其正通過法律程序?yàn)槭栈馗劭阡伮罚?strong>4月7日，審計(jì)長(zhǎng)辦公室宣布將對(duì)PPC特許權(quán)進(jìn)行全面審計(jì)，并計(jì)劃追溯至1997年原始協(xié)議。
若最終認(rèn)定違規(guī)，巴方或可依法終止合約，甚至沒收資產(chǎn)。此舉被市場(chǎng)解讀為“以審計(jì)為名，行收回之實(shí)”。
而貝萊德收購(gòu)協(xié)議中“須通過12個(gè)司法管轄區(qū)反壟斷審查”的條款，則為交易設(shè)置更多障礙。
長(zhǎng)和的反擊則聚焦于法律與技術(shù)層面，PPC援引2005年附加協(xié)議，強(qiáng)調(diào)續(xù)約完全合規(guī)，并披露巴拿馬其他港口運(yùn)營(yíng)商從未支付股息的事實(shí)，試圖瓦解指控的公信力。
但巴方顯然握有主場(chǎng)優(yōu)勢(shì)——其司法體系對(duì)國(guó)際企業(yè)的裁決歷來強(qiáng)硬，2017年便曾因環(huán)保問題叫停加拿大礦企項(xiàng)目。
結(jié)局的預(yù)測(cè)
這場(chǎng)博弈的終局或?qū)⑷Q于三重因素：其一，巴拿馬能否在審計(jì)中找到足夠推翻續(xù)約的法律依據(jù)。
其二，中美監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何權(quán)衡國(guó)家安全與商業(yè)利益；其三，貝萊德是否愿為戰(zhàn)略布局承擔(dān)更高政治風(fēng)險(xiǎn)。
從現(xiàn)有信息推斷，交易短期內(nèi)難以落地，巴拿馬的審計(jì)攻勢(shì)已形成法律威懾，而中資審查更可能設(shè)置嚴(yán)苛條件。即便貝萊德選擇提高報(bào)價(jià)或調(diào)整交易結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)和仍需面對(duì)巴方索賠風(fēng)險(xiǎn)。
另一種可能是交易縮水——剝離巴拿馬港口后繼續(xù)出售其他資產(chǎn)，但這將大幅削弱貝萊德的戰(zhàn)略價(jià)值。
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