4月25日晚間，五糧液同時(shí)披露了2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入891.75億元，同比增長(zhǎng)7.09%；公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)318.53億元，同比增長(zhǎng)5.44%。今年一季度，公司營(yíng)收369.4億元，同比增長(zhǎng)6.05%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)148.6億元，同比增長(zhǎng)5.8%。

過(guò)去一年間，五糧液圍繞控量穩(wěn)價(jià)、渠道改革等進(jìn)行了多方面調(diào)整，實(shí)施了更加穩(wěn)健的策略。公司也表示，2025年主要目標(biāo)是鞏固和增強(qiáng)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)，推動(dòng)品牌價(jià)值和市場(chǎng)份額雙提升，營(yíng)業(yè)總收入與宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持一致。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者注意到，這是近年來(lái)公司首次出現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)“雙個(gè)位數(shù)”增長(zhǎng)。然而，多個(gè)核心指標(biāo)的增長(zhǎng)，則仍然表現(xiàn)出公司持續(xù)盈利能力。

公司合同負(fù)債指標(biāo)在2024年大幅增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，今年一季度實(shí)現(xiàn)了同比超100%的增長(zhǎng)；2024年酒類產(chǎn)品毛利率超過(guò)82%，實(shí)現(xiàn)2016年以來(lái)連續(xù)增長(zhǎng)，其中五糧液產(chǎn)品毛利率達(dá)到87%?！叭暌患摇背尚э@著，經(jīng)銷(xiāo)商規(guī)模再上一個(gè)臺(tái)階。

2024年?duì)I收增速7% 毛利率連年增長(zhǎng)達(dá)82%

去年五糧液12·18共商共建共享大會(huì)定調(diào)：2024年五糧液始終保持發(fā)展定力，以“拼”的干勁和“實(shí)”的作風(fēng)，實(shí)心干事、科學(xué)作為，企業(yè)“穩(wěn)”的態(tài)勢(shì)在持續(xù)、“新”的動(dòng)能在成長(zhǎng)、“好”的因素在累積。

在行業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)的調(diào)整期，五糧液同樣也實(shí)施了更為穩(wěn)健的發(fā)展策略。

在產(chǎn)品端，公司2024年持續(xù)優(yōu)化“1+3”的產(chǎn)品體系，第八代五糧液堅(jiān)持“有價(jià)才有市，有市才有量”的量?jī)r(jià)平衡原則，五糧液1618、39度五糧液明晰闡述型產(chǎn)品的定位，換新上市45度、68度五糧液滿足不同消費(fèi)者的需求，戰(zhàn)略發(fā)布經(jīng)典五糧液10、20、30、50系列。五糧濃香酒公司則強(qiáng)化大單品打造，五糧醇、五糧春、五糧特頭曲、尖莊主銷(xiāo)產(chǎn)品開(kāi)瓶掃碼同比超過(guò)40%、宴席同比超過(guò)50%。

財(cái)報(bào)顯示，2024年五糧液產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收678.75億元，同比增長(zhǎng)8.07%；系列酒產(chǎn)品表現(xiàn)較好，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收152.51億元，同比增長(zhǎng)11.79%。

酒類產(chǎn)品噸價(jià)和毛利率的顯著提升，也為公司帶來(lái)了更加可靠的盈利能力。酒類產(chǎn)品整體銷(xiāo)售量達(dá)16.2萬(wàn)噸，噸價(jià)約51.32萬(wàn)元/噸，同比明顯提升；酒類產(chǎn)品毛利率達(dá)82.21%，實(shí)現(xiàn)自2016年以來(lái)連續(xù)9年增長(zhǎng)。

直銷(xiāo)渠道營(yíng)收兩位數(shù)增長(zhǎng) 收入占比提高到約四成

聚焦市場(chǎng)的深耕細(xì)作，全力以赴提升“渠道力”，五糧液將全面提升經(jīng)銷(xiāo)商盈利水平作為市場(chǎng)工作重點(diǎn)。

其中在渠道治理方面，強(qiáng)調(diào)鞏固傳統(tǒng)渠道，聚焦弱勢(shì)市場(chǎng)、鞏固優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)、拓展對(duì)壘市場(chǎng)、打造高地市場(chǎng)、強(qiáng)化“三店一家”建設(shè)；拓展新興渠道，規(guī)范電商渠道合作模式，持續(xù)擴(kuò)大新零售自營(yíng)渠道市場(chǎng)份額。

公司在報(bào)告中稱，傳統(tǒng)渠道商家結(jié)構(gòu)優(yōu)化，推動(dòng)終端網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)容提質(zhì)，全年新增核心終端1.6萬(wàn)家；“三店一家”建設(shè)成效明顯，新增138家專賣(mài)店；新興渠道內(nèi)容電商布局全面完成。

分渠道來(lái)看，2024年經(jīng)銷(xiāo)渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收487.38億元，同比增長(zhǎng)5.99%；直銷(xiāo)渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收343.89億元，同比增長(zhǎng)12.89%，收入占比約四成。

分地區(qū)來(lái)看，東部、南部?jī)蓚€(gè)地區(qū)合計(jì)營(yíng)收占比超84%，且收入增幅明顯，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收312.9億元、393.36億元，同比分別增長(zhǎng)9.75%和12.65%；北部地區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收125.01億元，同比減少3.98%。

合同負(fù)債一定程度被視為企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)“蓄水池”，合同負(fù)債的增長(zhǎng)，體現(xiàn)在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下商家打款的意愿。

截至2024年末，五糧液合同負(fù)債達(dá)116.9億元，同比增加70.3%。而在五糧液經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量上，也增長(zhǎng)82家達(dá)到2652家。此外，五糧濃香的經(jīng)銷(xiāo)商首次突破1000家達(dá)1059家。

營(yíng)銷(xiāo)體系改革“大動(dòng)作”頻頻 一季度合同負(fù)債增長(zhǎng)一倍

今年新春第一會(huì)上，五糧液集團(tuán)（股份）公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)曾從欽在對(duì)集團(tuán)2025年的工作部署中，特別談到了酒業(yè)營(yíng)銷(xiāo)體系變革、核心產(chǎn)品量?jī)r(jià)平衡、酒業(yè)存量市場(chǎng)攻克、酒業(yè)增量市場(chǎng)拓展等重點(diǎn)工作的落實(shí)。

開(kāi)年以來(lái)，一系列“大動(dòng)作”相繼推出。1月，五糧液公司旺季暫停第八代五糧液供貨，對(duì)傳統(tǒng)渠道停貨減量，減量部分以直銷(xiāo)形式開(kāi)拓團(tuán)購(gòu)銷(xiāo)售，提升渠道掌控力，價(jià)格隨后快速回漲近50元/瓶。

之后，五糧液內(nèi)部銷(xiāo)售體系悄然重大變革：撤銷(xiāo)五糧液品牌事務(wù)部，整體劃入五糧液酒類銷(xiāo)售公司。在原五糧液品牌事業(yè)部的二級(jí)部、專賣(mài)店管理部等部門(mén)基礎(chǔ)上組建為9個(gè)職能部門(mén)；原27個(gè)營(yíng)銷(xiāo)大區(qū)平移至前述公司，并劃分為北部、南部和東部三個(gè)營(yíng)銷(xiāo)片區(qū)，建立“總部-區(qū)域中心-終端”垂直管控體系。

此外，五糧液經(jīng)銷(xiāo)商還共同組建四川五鈞酒類銷(xiāo)售有限公司、四川五浚酒類銷(xiāo)售有限公司，打造全新的渠道銷(xiāo)售模式。

從一季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，公司營(yíng)收369.4億元，同比增長(zhǎng)6.05%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)148.6億元，同比增長(zhǎng)5.8%。

雖然營(yíng)收和凈利潤(rùn)均為個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，但多項(xiàng)指標(biāo)卻實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的增長(zhǎng)。例如對(duì)于酒企非常重要的現(xiàn)金流和合同負(fù)債。截至一季度末，貨幣資金達(dá)1385.5億元；合同負(fù)債101.66億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)100%，二者均為歷史同期新高。公司存貨170.35億元，較去年末亦有明顯下降。

此外，公司通過(guò)相關(guān)舉措加大股東回報(bào)，增強(qiáng)市場(chǎng)信心。繼2024年6月完成第一次增持后，今年4月，五糧液還發(fā)布公告稱，其大股東五糧液集團(tuán)公司基于對(duì)公司未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心以及對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可，計(jì)劃于6個(gè)月內(nèi)將增持5億~10億元五糧液股票。

此次五糧液還公告，2024年年度擬派發(fā)123.01億元現(xiàn)金分紅，疊加前次2024年中期分紅100億元，2024年年度分紅總額達(dá)223.01億元，分紅率達(dá)70%，為近年來(lái)最高。截至目前，五糧液上市以來(lái)累計(jì)實(shí)施20余次現(xiàn)金分紅共計(jì)金額超1000億元。