今日，家電龍頭格力電器發(fā)布了2024年和今年一季度的業(yè)績(jī)。
特朗普關(guān)稅沖擊以來(lái)，A股內(nèi)需相關(guān)個(gè)股漲勢(shì)不錯(cuò)，格力電器的股價(jià)也有所走高，4月8日以來(lái)累計(jì)漲超4%。
截至上周五，格力電器最新報(bào)45.22元/股，總市值為2533億元。
大手筆分紅
今年一季度，格力電器的營(yíng)收、凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。
期間營(yíng)收416.39億元，同比增長(zhǎng)13.78%；歸母凈利潤(rùn)為59.04億元，同比增長(zhǎng)26.29%；扣非凈利潤(rùn)為57.17億元，同比增長(zhǎng)26.34%。
去年全年，格力電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1900.38億元，同比下降7.31%；歸母凈利潤(rùn)為321.85億元，同比增長(zhǎng)10.91%；扣非凈利潤(rùn)為301億元，同比增長(zhǎng)9.19%。
以此計(jì)算，去年四季度的營(yíng)收為426.22億元，同比下滑13.38%；歸母凈利潤(rùn)為102.24億元，同比增長(zhǎng)14.55%；扣非凈利潤(rùn)為89.37億元，同比增長(zhǎng)7.02%。
具體來(lái)看，消費(fèi)電器業(yè)務(wù)2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1485.6億元，同比下降4.29%。
工業(yè)制品及綠色能源業(yè)務(wù)營(yíng)收172.46億元，同比微增0.8%。智能裝備業(yè)務(wù)營(yíng)收4.24億元，同比下降36.68%。
其他主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收34.85億元，同比增長(zhǎng)122.29%。其他業(yè)務(wù)營(yíng)收194.48億元，同比下降33.88%。
同時(shí)，國(guó)內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下滑5.45%，出海營(yíng)收小幅增長(zhǎng)13.25%。
近年來(lái)，格力電器的業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。
2020年以來(lái)，格力電器分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)221.75億元、230.64億元、245.07億元、290.17億元。
隨著業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，格力電器的分紅也越來(lái)越大手筆，最新擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利20元，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利111.7億元。
加上之前中期派發(fā)的55.85億元，格力電器2024年累計(jì)現(xiàn)金分紅167.55億元，占當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)的比例為52.06%。
關(guān)注國(guó)補(bǔ)后續(xù)效果
2025年，以舊換新仍是拉動(dòng)家電內(nèi)需增長(zhǎng)的關(guān)鍵，隨著各地國(guó)補(bǔ)的落地，家電銷量有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，消費(fèi)品以舊換新帶動(dòng)銷售額超7200億。截至4月24日24時(shí)，全國(guó)12類家電以舊換新4746.6萬(wàn)臺(tái)。
對(duì)此，招商證券指出，考慮到2024年四季度國(guó)補(bǔ)效果超預(yù)期且在2025年延續(xù)，上調(diào)2025-2026年歸母凈利潤(rùn)預(yù)期至339億元、366億元，分別增長(zhǎng)10%、8%，對(duì)應(yīng)2025年估值僅7.5倍，公司過(guò)往自由現(xiàn)金流好、高分紅特質(zhì)在當(dāng)下彌足珍貴，以舊換新消費(fèi)刺激拉動(dòng)邊際改善確定性強(qiáng)，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
光大證券認(rèn)為，格力電器防御屬性強(qiáng)勁，連續(xù)出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)變化激勵(lì)業(yè)績(jī)提升，比如核心經(jīng)銷商增持、董事會(huì)換屆、渠道數(shù)字化等，維持公司2025-2026年歸母凈利潤(rùn)為329億元、364億元，對(duì)應(yīng)PE是8、7倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)54.1元。
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