泡泡瑪特（09992，HK）火力全開(kāi)！
公司應(yīng)用登頂、歐美爆單，股價(jià)持續(xù)飆升，創(chuàng)始人王寧財(cái)富大增并沖擊"河南首富"。
泡泡瑪特股價(jià)大漲
泡泡瑪特28日收盤大漲12.01%，最高至195港元/股，再創(chuàng)歷史新高。
消息面，七麥數(shù)據(jù)顯示，4月25日，泡泡瑪特官方應(yīng)用登頂美國(guó)App Store購(gòu)物榜，這也是該官方應(yīng)用在購(gòu)物榜的首次登頂。
分析人士指出，泡泡瑪特股價(jià)的大幅上漲與其近期推出的新品密切相關(guān)。4月24日，泡泡瑪特旗下的熱門IP“LABUBU”全球發(fā)售了第三代搪膠毛絨產(chǎn)品“前方高能”系列，該系列在全球范圍內(nèi)引發(fā)了搶購(gòu)熱潮，推動(dòng)泡泡瑪特APP首次登頂購(gòu)物榜。
據(jù)報(bào)道，LABUBU 3.0系列于24日晚在內(nèi)地線上開(kāi)售，迅速售罄。在香港地區(qū)，消費(fèi)者需要通過(guò)官網(wǎng)登記抽簽，中簽后才能購(gòu)買。在海外市場(chǎng)，泡泡瑪特的線下門店也出現(xiàn)了排隊(duì)搶購(gòu)的盛況，例如美國(guó)洛杉磯、英國(guó)倫敦和日本原宿等地的門店都迎來(lái)了大量顧客。
創(chuàng)始人沖擊河南首富？
在過(guò)去一年中，泡泡瑪特在資本市場(chǎng)大放異彩，成為消費(fèi)領(lǐng)域備受矚目的焦點(diǎn)。泡泡瑪特憑借其獨(dú)特的商業(yè)模式，融合了第四消費(fèi)時(shí)代的特征以及Z世代潮流、IP運(yùn)營(yíng)和海外市場(chǎng)拓展等多重元素，推動(dòng)股價(jià)一路飆升，也催生了新的富豪。
2024年，福布斯富豪榜顯示，泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧以55億美元的個(gè)人財(cái)富位列第68位，在河南籍富豪中排名第二，僅次于牧原股份的秦英林，后者的財(cái)富為169億美元（約合人民幣1300億元），穩(wěn)居河南首富之位。
然而，短短一年間，泡泡瑪特的市值已經(jīng)飆升至2592億港元，約合人民幣2439億元。根據(jù)2024年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，王寧在泡泡瑪特的持股比例從50.34%降至48.73%，但其持股價(jià)值仍高達(dá)約1189億元。
與此同時(shí)，牧原股份的市值目前為2170.36億元。秦英林直接持有牧原股份38.17%的股權(quán)，同時(shí)還通過(guò)牧原實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司間接持有公司15.28%的股權(quán)，其中他個(gè)人占股85%。綜合計(jì)算，秦英林在牧原股份的實(shí)際持股比例約為51%，其個(gè)人財(cái)富約為1107億元。
從目前的數(shù)據(jù)來(lái)看，王寧的個(gè)人財(cái)富已經(jīng)明顯超越了秦英林。不過(guò)，盡管股價(jià)仍在持續(xù)攀升，但王寧能否穩(wěn)固河南首富的地位，還需進(jìn)一步觀察市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。
多家機(jī)構(gòu)看好泡泡瑪特發(fā)展前景
近日，中金公司發(fā)布研報(bào)，對(duì)泡泡瑪特的發(fā)展前景表示樂(lè)觀。研報(bào)指出，泡泡瑪特重點(diǎn)IP的優(yōu)質(zhì)新品儲(chǔ)備豐富，且其在北美市場(chǎng)的熱度持續(xù)攀升?；诖?，中金分別將泡泡瑪特2025年及2026財(cái)年的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)10%和8%，預(yù)計(jì)分別達(dá)到64億元和79.2億元人民幣。同時(shí)，中金將泡泡瑪特的目標(biāo)價(jià)大幅上調(diào)29%，至220港元，對(duì)應(yīng)2025年和2026年的經(jīng)調(diào)整市盈率分別為44倍和35倍，并給予其“跑贏行業(yè)”的評(píng)級(jí)。
華創(chuàng)證券的研報(bào)也對(duì)泡泡瑪特的IP運(yùn)營(yíng)成果給予了高度評(píng)價(jià)。報(bào)告指出，泡泡瑪特旗下的Labubu系列實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)象級(jí)破圈，毛絨品類的銷售持續(xù)爆發(fā)，IP生態(tài)全面升級(jí)。前期爆款SP毛絨和LABUBU毛絨的產(chǎn)能得到補(bǔ)足并持續(xù)放貨，有力地推動(dòng)了一季度業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)。此外，蕾哈娜、Bryanboy等明星將Labubu玩偶與愛(ài)馬仕鉑金包搭配，標(biāo)志著該IP已從單純的“潮玩”領(lǐng)域升維至“奢侈品配飾”領(lǐng)域，進(jìn)一步拓展了其市場(chǎng)空間和價(jià)值內(nèi)涵。
開(kāi)源證券的研報(bào)則從行業(yè)整體角度分析了泡泡瑪特的發(fā)展機(jī)遇。數(shù)據(jù)顯示，2024年國(guó)內(nèi)玩具（不含潮玩）零售總額達(dá)到978.5億元，同比增長(zhǎng)7.9%；國(guó)內(nèi)潮流、收藏玩具及周邊產(chǎn)品的零售總額則達(dá)到558億元。全球拼搭類玩具品類的增勢(shì)尤為突出，這主要得益于其能夠穿透不同代際，引發(fā)消費(fèi)者的情感投射和價(jià)值認(rèn)同，同時(shí)也反映出消費(fèi)者對(duì)創(chuàng)意、互動(dòng)與個(gè)性化體驗(yàn)的日益追求。開(kāi)源證券認(rèn)為，圍繞“內(nèi)容、產(chǎn)品、用戶”的IP運(yùn)營(yíng)框架，中國(guó)IP潮玩行業(yè)仍處于早中期階段，泡泡瑪特有望在更廣闊的品類上創(chuàng)造情感溢價(jià)，進(jìn)一步拓展市場(chǎng)份額。
高盛在近期的研報(bào)中也對(duì)泡泡瑪特的業(yè)績(jī)表現(xiàn)給予了肯定。報(bào)告指出，泡泡瑪特首季業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，盡管年初至今消費(fèi)情緒有所波動(dòng)，但線下市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)仍令人驚喜。展望第二季度，其增長(zhǎng)的可見(jiàn)性相對(duì)較高，IP產(chǎn)品銷售勢(shì)頭強(qiáng)勁，新產(chǎn)品的推出也將成為推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要催化劑?；诖耍呤⑴菖莠斕?025至2027年的盈利預(yù)測(cè)上調(diào)14%至17%。不過(guò)，高盛仍維持對(duì)泡泡瑪特的“中性”評(píng)級(jí)，但將其目標(biāo)價(jià)從132港元上調(diào)至151港元，對(duì)應(yīng)2027年的預(yù)測(cè)市盈率約為25倍。
東北證券的研報(bào)強(qiáng)調(diào)，泡泡瑪特的IP運(yùn)營(yíng)能力持續(xù)增強(qiáng)，爆款I(lǐng)P的加持以及多IP產(chǎn)品的裂變效應(yīng)，為其發(fā)展提供了強(qiáng)大動(dòng)力。該機(jī)構(gòu)看好公司在國(guó)內(nèi)消費(fèi)趨勢(shì)強(qiáng)化和海外市場(chǎng)加速開(kāi)拓方面的潛力，認(rèn)為泡泡瑪特有望在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步突破。
華泰證券則認(rèn)為，搪膠毛絨品類目前仍處于發(fā)展階段的早期，歐美客群的快速破圈將有力支撐店鋪效益的環(huán)比提升。同時(shí)，線上渠道的滲透將進(jìn)一步延伸其市場(chǎng)觸達(dá)范圍。此外，泡泡瑪特的多元業(yè)務(wù)也將陸續(xù)為公司貢獻(xiàn)營(yíng)收，而市場(chǎng)尚未充分預(yù)期到這些業(yè)務(wù)的潛力。因此，華泰證券對(duì)泡泡瑪特的短期業(yè)績(jī)及中長(zhǎng)期成長(zhǎng)前景均持樂(lè)觀態(tài)度。
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