編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

在過去的2024年里,白酒市場可謂是冰火兩重天。茅臺、五糧液、汾酒等一線酒企營利雙增,而二線酒企們則明顯掉隊(duì),深陷經(jīng)營困境。近期醬酒新貴巖石股份公布了2024年年報(bào),報(bào)告期內(nèi)營收2.85億元,同比下滑82.54%;歸母凈利潤虧損2.17億元,同比下降349.63%。

在年報(bào)公布的當(dāng)天,巖石股份還發(fā)布了一份公告,因2024年扣非凈利潤為負(fù)值且營收低于3億元,觸及上交所股票上市規(guī)則,公司將于4月23日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

對于這一結(jié)果,很多投資者并不感到意外。早在1月份,巖石股份在業(yè)績預(yù)虧公告中就提及在2024年年報(bào)披露后會有“戴帽”的可能。作為二級市場最有名的“不死鳥”,巖石股份再次來到退市邊緣,這次還會創(chuàng)造浴火重生的奇跡嗎?

雷聲滾滾,業(yè)績變臉

上市公司改名字屢見不鮮,不過像巖石股份這樣改名換姓如同家常便飯的,卻是少之又少。1993年經(jīng)營建筑陶瓷的福建豪盛成功登陸上交所,成為“泉州第一股”。然而上市不到4年,福建豪盛業(yè)績急轉(zhuǎn)直下。

2001年利嘉集團(tuán)對福建豪盛進(jìn)行資產(chǎn)重組,入局房地產(chǎn)市場,公司名稱變更為利嘉股份。重組后抱緊房地產(chǎn)大腿,本應(yīng)該扶搖直上,不想?yún)s成為動蕩的開始。

2006年利嘉股份證券名稱變更多倫股份,因四處拿地導(dǎo)致資金鏈吃緊,實(shí)控人陳隆基萌生退意,開始尋找下家。2011年資本玩家李勇鴻入主多倫股份,不過僅7個(gè)月后便匆匆離場,隨后律師大佬鮮言成為接盤俠。

2015年多倫股份發(fā)布公告,擬將公司名稱變更為“匹凸匹金融信息服務(wù)(上海)股份有限公司”,進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。然而因虛假申報(bào)、采用多種手段操縱公司股價(jià)、鮮言被13名投資者告上法庭,并以“損害上市公司利益罪”被刑拘,匹凸匹再次迎來新東家。

2016年,上海五牛成為匹凸匹新實(shí)控人。2017年為擺脫“P2P”不良影響,剝離互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù),公司名稱變更為“上海巖石企業(yè)發(fā)展有限公司”,也就是現(xiàn)在的巖石股份。

打開網(wǎng)易新聞 查看精彩圖片

初期,巖石股份業(yè)務(wù)主要以金屬材料、能源化工等大宗交易為主,同時(shí)開展融資租賃和商業(yè)保理業(yè)務(wù)。2018年開始涉足白酒銷售,2019年醬酒賽道大熱,巖石股份宣布放棄貿(mào)易業(yè)務(wù),轉(zhuǎn)戰(zhàn)白酒行業(yè)。

縱觀這二十多年的發(fā)展,巖石股份可謂跌宕起伏,換了無數(shù)個(gè)馬甲,先后涉獵建材、房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)金融、貿(mào)易等多個(gè)領(lǐng)域。就當(dāng)外界認(rèn)為入局白酒的巖石股份終于不再變形穩(wěn)定下來,不成想依舊缺乏幸運(yùn)的加持。

2023年12月,國內(nèi)知名第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)海銀財(cái)富發(fā)布公告,受經(jīng)濟(jì)下行影響,公司分銷的部分產(chǎn)品出現(xiàn)贖回問題。而海銀財(cái)富董事長韓宏偉和巖石股份實(shí)控人韓嘯恰好是父子關(guān)系。

2024年9月更壞的消息傳來,因涉嫌非法集資,韓宏偉及海銀財(cái)富多名高管被警方帶走。隨后巖石股份發(fā)布公告,公司實(shí)控人韓嘯受海銀財(cái)富牽連已經(jīng)被采取刑事強(qiáng)制措施。受此影響,巖石股份股價(jià)跌停,供應(yīng)商、銀行紛紛討要債款。

今年3月,因韓嘯未按時(shí)實(shí)施股票回購,上交所對巖石股份公開譴責(zé),并要求進(jìn)行整改。很明顯,在海銀財(cái)富暴雷后,巖石股份遇到了資金危機(jī),其白酒生意也陷入“停擺”狀態(tài)。

班門弄斧,金融賣酒

白酒行業(yè)十年一繁榮,五年一調(diào)整。周期之下有壓力也有動力,很多白酒新貴都想抓住機(jī)會實(shí)現(xiàn)逆襲,巖石股份也是其中的一員。2017年醬酒成為新風(fēng)口,巖石股份先后收購了江西章貢、貴州高醬兩家酒企,試圖在醬酒賽道大展拳腳。

做生意,自然要有個(gè)響亮的名字。2019年11月,巖石股份宣布更名,以“上海貴酒”闖蕩白酒市場。不過更名后,上海貴酒并沒有迎來開門紅。當(dāng)年12月洋河股份旗下的貴州貴酒以商標(biāo)侵權(quán)為由,將上海貴酒告上法庭。

直到現(xiàn)在這場商標(biāo)糾紛仍未停止,去年貴州貴酒再次起訴上海貴酒,索賠1億元,這也導(dǎo)致其證券簡稱還在沿用巖石股份之名。與此同時(shí)作為白酒新勢力,上海貴酒也并未被傳統(tǒng)白酒企業(yè)們認(rèn)可。

相比宣酒、肆拾玖坊、珍酒這些異軍突起的新勢力,上海貴酒的經(jīng)營管理方式太過新潮,以至于在傳統(tǒng)酒企眼中就是個(gè)另類。實(shí)際上,自成立之初,上海貴酒身上“酒”氣并不多。

打開網(wǎng)易新聞 查看精彩圖片

例如前任總經(jīng)理鄢克亞、高利風(fēng)、副總經(jīng)理吳建誠盡管工作履歷非常豐富,但均沒有白酒行業(yè)管理經(jīng)驗(yàn),反倒都和互聯(lián)網(wǎng)、金融、保險(xiǎn)打過交道。至于上海貴酒背后的韓宏偉父子,更是以金融起家。

金融人做白酒,自然和傳統(tǒng)酒企不一樣。鄢克亞在任期間曾不止一次說過,上海貴酒不是賣酒的,而是一家品牌管理公司。高利風(fēng)在接受媒體采訪時(shí),曾表示要學(xué)習(xí)華為的組織能力、學(xué)習(xí)寶潔、可口可樂的產(chǎn)品研發(fā)理念,學(xué)習(xí)保樂力加、帝亞吉?dú)W先進(jìn)的銷售方法。

通過這些高管的發(fā)言就可以看出上海貴酒是非常矛盾的。既然做品牌,走輕資產(chǎn)模式就好了,干嘛還要斥巨資收購酒企?向通信、快銷、洋酒巨頭看齊,唯獨(dú)不愿意和茅臺、五糧液學(xué)習(xí),那怎么在白酒行業(yè)做到知己知彼?

雖然上海貴酒的管理層善于包裝,精于運(yùn)營,確實(shí)在白酒賽道打造出了差異化,不還是在延續(xù)著白酒企業(yè)重營銷的老路?頻繁贊助《中國好聲音》,獨(dú)家冠名央視《品牌大國》節(jié)目,大屏廣告登陸紐約時(shí)代廣場。

這一套花式營銷下來,直接讓上海貴酒的費(fèi)用猛增。2021—2023年,其銷售費(fèi)用分別為1.41億元、4.54億元和7.21億元。誠然重營銷是白酒企業(yè)的一貫做法,上海貴酒的想法也很現(xiàn)實(shí),只要拿重金砸出知名度,就不愁銷量。只是白酒賽道講究細(xì)水長流,上海貴酒快消式打法只能紅一時(shí),并不能紅一世。

好故事還需好品質(zhì)

上個(gè)月全球頂流網(wǎng)紅“甲亢哥”開啟首次中國行,直播過程中不少人都想蹭一蹭流量,最終來自重慶榮昌的“鹵鵝大叔”成功脫穎而出,實(shí)現(xiàn)了全網(wǎng)爆火。

想要紅,蹭流量無疑是最快速的方法。初入醬酒賽道的上海貴酒同樣選擇了蹭熱度。從取名“貴酒”,到推出以軍旅文化為賣點(diǎn)的“軍星”酒,都讓上海貴酒成為白酒圈內(nèi)熱議的對象。

有爭議自然有流量,上海貴酒至少邁出了成功第一步。不過想要把流量變現(xiàn)講出好故事不僅需要渠道的支持,更考驗(yàn)酒廠的底蘊(yùn)。然而在這兩方面,上海貴酒和一二線酒企還有著天地之別。

場景化一直是上海貴酒渠道建設(shè)的重點(diǎn),通過在全國一、二線城市建設(shè)體驗(yàn)中心,創(chuàng)辦“六感沉浸”品鑒會來吸引消費(fèi)者和經(jīng)銷商的關(guān)注。這一做法取得了十足的成效,2021年其經(jīng)銷商數(shù)量僅為300多家,到了2023年就增長至4429家。

隨著經(jīng)銷商的裂變,上海貴酒營收也由2021年6.03億元上漲至2023年的16.29億元。按理來說,有如此廣袤的經(jīng)銷商,上海貴酒在線下市場應(yīng)當(dāng)隨處可見,然而尷尬的是,在商超、酒行都很難見到其產(chǎn)品。在線上電商平臺,銷量更是寥寥無幾。

打開網(wǎng)易新聞 查看精彩圖片

那么上海貴酒都賣給誰了呢?2022年,多名前上海貴酒員工在社交平臺爆料,要求自掏腰包購買當(dāng)月工資額的酒品,或者拉人頭完成指標(biāo)才能辦理入職。

也就是說,上海貴酒是將員工發(fā)展為客戶換來的好業(yè)績。去年6月在回復(fù)上交所監(jiān)管函中,上海貴酒首次承認(rèn)關(guān)聯(lián)方中國貴酒存在帶單入職的情況,這無疑坐實(shí)了其銷售成績是虛假繁榮。

雪上加霜的是,隨著醬酒市場退燒加上負(fù)面新聞不斷,經(jīng)銷商們正在加速逃離。截至2024年底上海貴酒經(jīng)銷商只剩下772家,一年之內(nèi)減少了3693家。

大量經(jīng)銷商流失,當(dāng)然是不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),不過也側(cè)面說明上海貴酒的產(chǎn)品力不夠硬。目前上海貴酒有傳統(tǒng)的天青、君道、高醬、君瀾四大系列,還有面向年輕人群的十七光年果酒和最?酒光瓶酒兩大品牌。

表面上產(chǎn)品內(nèi)容十分全面,但更像是東拼西湊。例如天青月黃酒是高醬酒業(yè)生產(chǎn),而天青16代禮盒中的月黃酒則是由黔醉酒業(yè)生產(chǎn)。實(shí)際上,上海貴酒的產(chǎn)能并不充足,不管是醬酒還是果酒,都需要靠外采來滿足市場需求。

這就導(dǎo)致同一系列的酒品質(zhì)完全不一樣。而且在市場層面,大多數(shù)消費(fèi)者對于上海貴酒的印象是,包裝極好,但口感發(fā)酸偏苦,和郎酒、習(xí)酒等醬酒品牌有著明顯的差距,說白了還是底子不行。

結(jié)語

兩年前,在中國第一高樓上海中心大廈105層會議廳,上海貴酒還意氣風(fēng)發(fā),誓要走出國門沖向世界,用價(jià)值、文化和形象為向?qū)?,打造年輕化的一流白酒品牌。然而想得越高,跌的越慘。

在2025年報(bào)中,上海貴酒表示要聚焦重點(diǎn)品牌和重點(diǎn)區(qū)域,專注醬酒主業(yè),加強(qiáng)線上線下雙向發(fā)展。不過如今醬酒熱度消退,躺賺時(shí)代已經(jīng)結(jié)束,況且資金短缺之下,留給上海貴酒的機(jī)會已然不多。