在地產(chǎn)圈有兩個關(guān)于“錢”的段子：其一，錢不是萬能的，錢是“萬達”的；其二，錢不是國家印的，錢是“許家印”的。
除了萬達、恒大兩位老板，“打工皇帝”夏海鈞的天價薪酬，也曾一度被業(yè)界津津樂道。
如今，隨著恒大陷入債務(wù)危機，許家印和夏海鈞也雙雙陷入窘境。但至今為止，沒人知道他們有多少資產(chǎn)，二人一起玩起了“資產(chǎn)藏匿術(shù)”。
不久前，恒大清盤人向香港高等法院提交文件，指控公司董事長許家印計劃拒絕披露其個人資產(chǎn)詳情，這一決定可能進一步復(fù)雜化恒大的債務(wù)清算進程。
根據(jù)法庭文件，許家印在4月23日的聆訊中明確表示“拒絕配合資產(chǎn)披露”，其律師團隊以“案情復(fù)雜且敏感”為由要求延期審理。
這一表態(tài)與恒大清盤人主張“盡早恢復(fù)聆訊”的訴求形成尖銳對立。這似乎是法律程序的技術(shù)性爭議，但背后暗藏的卻是許家印與債權(quán)人之間長達數(shù)年的信任崩塌。
在此之前，恒大前總裁夏海鈞因拒絕披露資產(chǎn)，已于4月22日被香港高等法院剝奪抗辯權(quán)，其隱匿的600億港元資產(chǎn)面臨全面追繳。
恒大債務(wù)危機暴發(fā)以來，許家印的資產(chǎn)處置行為早已引發(fā)質(zhì)疑。從被曝通過英屬維爾京群島空殼公司持股，到設(shè)立離岸信托轉(zhuǎn)移財產(chǎn)，再到技術(shù)性離婚分割資產(chǎn)，其操作手法堪稱“資本迷局”。
清盤人指出，許家印控制著恒大近60%的股份，理清其資產(chǎn)是清盤的關(guān)鍵。然而，許家印的拒不配合，讓這場本應(yīng)聚焦于債務(wù)解決的程序，演變成一場對“資產(chǎn)隱匿術(shù)”的追剿戰(zhàn)。
許家印作為恒大控股股東，持有公司近60%的股份，并通過離岸實體鑫鑫（BVI）有限公司控制恒大物業(yè)、恒大汽車等核心資產(chǎn)。
清盤人指出，理清其資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)是償還2.4萬億元債務(wù)的關(guān)鍵。
然而，許家印的拒配合行為被指可能涉及“系統(tǒng)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)移”——包括通過英屬維爾京群島空殼公司持股、設(shè)立不可撤銷家族信托，以及與前妻丁玉梅的“技術(shù)性離婚”分割資產(chǎn)等操作。
值得注意的是，恒大清盤人早在2024年8月已對許家印、丁玉梅及前高管夏海鈞等人提起訴訟，追討2017-2020年間支付的60億美元股息及酬金。
目前，丁玉梅名下約600億港元資產(chǎn)已被凍結(jié)，但清盤人認為其仍通過英國物業(yè)、美元賬戶及基金收益隱匿大量財富。
而許家印本人雖被采取強制措施，但其律師團隊仍試圖通過“拖延戰(zhàn)術(shù)”干擾資產(chǎn)清查。
香港《公司條例》第275條明確規(guī)定，公司董事若惡意隱匿資產(chǎn)，可能面臨個人連帶責(zé)任，甚至被追究刑事責(zé)任。
若許家印繼續(xù)拒不配合，清盤人可能申請凍結(jié)其更多資產(chǎn)，并推動跨境司法協(xié)作追繳境外財富。
這一事件對恒大債權(quán)人而言堪稱“雪上加霜”。截至2025年3月，恒大總資產(chǎn)僅1.74萬億元，資不抵債缺口達6600億元，而許家印及其關(guān)聯(lián)方的資產(chǎn)追索將直接影響償債比例。
有法律專家指出，若許家印通過信托等工具轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，債權(quán)人可能需通過“穿透式調(diào)查”突破離岸架構(gòu)，但跨境司法差異可能成為其“護身符”。
當(dāng)前，恒大清盤程序已進入實質(zhì)性資產(chǎn)處置階段。香港高等法院4月17日裁定，僅法定債權(quán)人可參與清盤監(jiān)督，股東及債券持有人被排除在外，這意味著許家印及其關(guān)聯(lián)方的“歷史不當(dāng)行為”將面臨更嚴格審查。
香港高等法院將于近期就許家印的延期申請作出裁決。若法庭支持清盤人主張，許家印可能面臨更嚴厲的法律制裁；若延期獲批，恒大清盤進程將進一步拖延，債權(quán)人獲償比例可能低于預(yù)期。
和許家印相比，夏海鈞更是玩起“拖延戰(zhàn)術(shù)”。近日，香港高等法院駁回夏海鈞上訴，要求其在4月25日中午12時前完成全球資產(chǎn)披露。
自2024年1月恒大清盤以來，這一資產(chǎn)披露義務(wù)已經(jīng)多次延期?？芍敝聊壳埃晕磦鞒鱿暮ｂx披露財產(chǎn)的消息。
2024年1月26日，恒大清盤，清盤人啟動全球資產(chǎn)追索。法院文件顯示，2017-2020年，夏海鈞等7名前高管被指借虛假財報獲約60億美元不當(dāng)分紅及薪酬，夏海鈞個人涉案18億美元。
案件推進中，2024年7月25日首次披露期限，夏海鈞以跨境核查復(fù)雜為由申請延期；2025年2月21日法院再催，他又以法律程序未完拖延；3月7日清盤人申請禁令，若未按時披露將剝奪其抗辯權(quán)；4月22日，高院重申披露義務(wù)不可豁免。
夏海鈞在恒大任職時獲18.55億元薪酬，2021年清盤債券還因延遲申報被調(diào)查，此次延期讓人懷疑其故技重施。
面對拖延，香港法院已采取強硬舉措。發(fā)布多項禁制令，凍結(jié)其超1.2億美元資產(chǎn)，監(jiān)控超10萬美元跨境交易，責(zé)令詳細披露資產(chǎn)。
若4月25日前未履行，民事上可能被判藐視法庭，最高監(jiān)禁兩年；刑事上涉嫌違反《打擊洗錢條例》；商業(yè)信譽方面，已被證監(jiān)會終身禁入證券市場，再違規(guī)將信譽盡失。
夏海鈞一度被稱為恒大的“打工皇帝”，擁有天花板級別的薪資待遇。2017年，福布斯發(fā)布的《香港上市中資股CEO薪酬榜》中，他以2.7億元榮登榜首。
根據(jù)恒大年報披露，2021年、2020年，他在恒大集團的薪酬依然高達2.02億元和2.04億元。2009年-2022年間，夏海鈞總計獲得的薪酬高達18.55493億元。
2024年9月25日，中國證監(jiān)會發(fā)布行政處罰決定書，針對恒大地產(chǎn)披露2019年、2020年年度報告存在虛假記載的違法行為，以及恒大地產(chǎn)公開發(fā)行公司債券存在欺詐發(fā)行的行為，對夏海鈞給予警告，并處以共1500萬元的罰款，還對其采取終身證券市場禁入措施。
此外，深交所也對夏海鈞給予公開認定終身不適合擔(dān)任債券發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級管理人員的處分。
夏海鈞一度被視為許家印最信任的人，在恒大集團負責(zé)日常運營，擁有重要話語權(quán)。但在恒大陷入流動性危機時，他的一系列行為備受質(zhì)疑，不僅清倉所持債券，還長時間消失在公眾視野中。
5月2日，中國恒大發(fā)布公告，披露香港高等法院于4月17日就其清盤程序作出重要決定。
法院明確規(guī)定，在恒大清盤程序中，監(jiān)察委員會（COI）成員僅限定為“持有法定債權(quán)的債權(quán)人”，這一裁決直接排除了債券“最終持有人”（通過全球票據(jù)持有經(jīng)濟權(quán)益的投資者）參與COI的資格。
法院強調(diào)，清盤程序必須基于法律權(quán)利，而非經(jīng)濟權(quán)益，以防止出現(xiàn)“程序混亂及濫權(quán)風(fēng)險”。同時，鑒于恒大資不抵債的現(xiàn)狀，股東被判定無剩余資產(chǎn)分配權(quán)，從而被排除在COI成員資格之外。法院特別指出，需警惕控股股東可能存在的“歷史不當(dāng)行為”干擾清算進程。
法院還要求清盤人通過港交所、新加坡交易所及主流媒體等多渠道發(fā)布公告，廣泛征集債權(quán)人意向，并在4月2日內(nèi)向法院提交COI組成方案。這一系列舉措標(biāo)志著恒大清盤程序進入新的實質(zhì)性階段。
業(yè)內(nèi)分析人士指出，盡管法院的清盤令為債務(wù)重組搭建了基本框架，但恒大的債務(wù)重組之路依舊荊棘叢生。截至目前，恒大尚未提出切實可行的重組方案，而其子公司如天基控股等已進入清盤程序，這無疑讓整體債務(wù)處理變得更加棘手。
回溯恒大債務(wù)危機的發(fā)展歷程，自2021年下半年起，危機逐步顯現(xiàn)。截至2023年6月30日，中國恒大總負債高達2.39萬億元，而總資產(chǎn)僅為1.74萬億元。
2024年1月29日，恒大正式被法院頒令清盤，安邁顧問有限公司的EdwardSimonMiddleton及黃詠詩被任命為共同及各別清盤人。清盤人的主要職責(zé)包括保全公司資產(chǎn)、向債權(quán)人及其他權(quán)益持有者返還價值，以及調(diào)查公司清盤原因，同時積極尋求重組方案。
此前，恒大在季度更新公告中透露，雖然清盤人已從公司資產(chǎn)中回收少量價值，但公司流動資金及內(nèi)部資源依舊捉襟見肘?？紤]到公司龐大的債務(wù)規(guī)模以及業(yè)務(wù)運營面臨的諸多挑戰(zhàn)，在缺乏重大新投資的情況下，清盤人至今未能找到能使公司滿足復(fù)牌指引并恢復(fù)股份交易的重組方案。
在資產(chǎn)處置方面，2024年12月，恒大清盤人接管許家印名下持有私人飛機的離岸實體公司，并將飛機掛牌出售。另外，許家印及其前妻丁玉梅的多項境外豪宅、私人飛機、名車、游艇等資產(chǎn)已被法庭凍結(jié)。
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