A股一季報(bào)已基本披露完畢，據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股上市公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)“營(yíng)收承壓、利潤(rùn)改善”格局，凈利率是主要驅(qū)動(dòng)。
【A股一季度凈利率明顯修復(fù)】
全A、全A非金融25Q1歸母凈利潤(rùn)同比分別為3.58%與4.28%，環(huán)比分別變動(dòng)5.94pct和17.26pct，而2025Q1營(yíng)業(yè)收入同比分別為-0.19%和-0.25%，環(huán)比分別變動(dòng)0.72/0.72pct；
對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行拆解，發(fā)現(xiàn)2025年一季度，全A非金融凈利率同比正增4.54%，該指標(biāo)2024Q4為-12.13%。絕對(duì)視角看，A股25Q1業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)為凈利率同比增長(zhǎng)；環(huán)比視角看，凈利率同比出現(xiàn)明顯修復(fù)，營(yíng)收同比也有小幅改善。
【中證A500指數(shù)ETF（563880）對(duì)A股市場(chǎng)盈利能力具有強(qiáng)表征性】
中證A500指數(shù)ETF（563880）標(biāo)的指數(shù)作為A股核“新”資產(chǎn)，對(duì)A股市場(chǎng)的盈利能力具有強(qiáng)表征性。當(dāng)前已有498只成分股披露一季度業(yè)績(jī)，2025Q1歸母凈利潤(rùn)為100萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.42%，占A股整體歸母凈利潤(rùn)的67%，營(yíng)業(yè)收入為10.61萬(wàn)億元，同比減少0.74%，占A股整體營(yíng)業(yè)收入的72%。對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行拆解，凈利率是核“新”資產(chǎn)盈利提升的主要驅(qū)動(dòng)，凈利率達(dá)3.2%。
整體而言，2025年Q1的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在上市公司層面得到了部分驗(yàn)證。受關(guān)稅的影響市場(chǎng)對(duì)其的關(guān)注度偏低并計(jì)入悲觀預(yù)期，不過(guò)從本次財(cái)報(bào)中可以看到了大量積極的因素正在醞釀，市場(chǎng)終究會(huì)回歸基本面定價(jià)，盈利穩(wěn)健的核“新”資產(chǎn)，中證A500指數(shù)ETF（563880）值得關(guān)注。
【后續(xù)增量政策可期，有望打開(kāi)宏觀向上空間】
國(guó)務(wù)院新聞辦公室將于2025年5月7日（星期三）上午9時(shí)舉行新聞發(fā)布會(huì)，請(qǐng)央行等負(fù)責(zé)人介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況，更多積極信號(hào)或能驗(yàn)證。
面對(duì)外部擾動(dòng)和內(nèi)部經(jīng)濟(jì)提振需求，我國(guó)政策空間充裕。4月28日，國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)表示，政策大頭將在二季度落地，包括既定政策，也包括根據(jù)外部形勢(shì)變化而推出的新政策。貿(mào)易摩擦不可避免地會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，但充足的儲(chǔ)備工具和政策空間能夠在關(guān)鍵時(shí)刻形成有效對(duì)沖，有望打開(kāi)宏觀經(jīng)濟(jì)上行空間，上市公司業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步提振，A股市場(chǎng)也有望保持向好勢(shì)頭。
把握核心資產(chǎn)的戰(zhàn)略性配置機(jī)會(huì)，高效配置優(yōu)質(zhì)中國(guó)資產(chǎn)，認(rèn)準(zhǔn)中證A500指數(shù)ETF（563880），一鍵把握市場(chǎng)大BETA投資機(jī)遇！公開(kāi)資料顯示，中證A500指數(shù)ETF（563880）不僅綜合費(fèi)率為全市場(chǎng)最低檔（管理費(fèi)僅0.15%，托管費(fèi)僅0.05%），更設(shè)置了“可月月評(píng)估分紅”的盈利分配機(jī)制，為投資者提供相對(duì)可預(yù)期的穩(wěn)定收益！
中證A500指數(shù)ETF（563880）已正式納入融資融券標(biāo)的，玩法再升級(jí)，規(guī)模與流動(dòng)性有望進(jìn)一步提升！無(wú)證券賬戶(hù)者可關(guān)注場(chǎng)外聯(lián)接基金（A：022469，C：022470）。
風(fēng)險(xiǎn)提示:本材料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投資人基金投資的"買(mǎi)者自負(fù)”原則。本基金屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)(R3)產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型(C3)及以上的投資者，客戶(hù)-產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)匹配規(guī)則詳見(jiàn)匯添富官網(wǎng)。在代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)認(rèn)申購(gòu)時(shí)，應(yīng)以代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)。
以上內(nèi)容與數(shù)據(jù)，與有連云立場(chǎng)無(wú)關(guān)，不構(gòu)成投資建議。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
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