根據(jù)特斯拉2025年第一季度的數(shù)據(jù)顯示，全球交付量出現(xiàn)了同比13%的下滑，同時(shí)跌至33.7萬輛，這一表現(xiàn)不僅創(chuàng)下自2022年第二季度以來最差季度記錄，也遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的37.7萬輛。此次業(yè)績(jī)滑坡暴露出特斯拉正面臨多重結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，既包括短期經(jīng)營(yíng)問題，也涉及長(zhǎng)期戰(zhàn)略選擇。馬斯克作為公司核心決策者，該如何尋找破局之路呢？
從特斯拉的具體銷售數(shù)據(jù)來看， Model Y （ 參數(shù) 丨 圖片 ）改款導(dǎo)致的生產(chǎn)線調(diào)整是交付量下滑的直接誘因，四家工廠因Model Y升級(jí)影響了產(chǎn)能，雖說這種因產(chǎn)品迭代造成的生產(chǎn)真空期在汽車行業(yè)本屬常態(tài)，但特斯拉的應(yīng)對(duì)似乎也暴露出部分問題。而值得一提的是，目前特斯拉主力車型 Model 3 和Model Y已上市7-8年，產(chǎn)品生命周期進(jìn)入衰退階段，而此前規(guī)劃的低價(jià)車型遲遲未能落地，導(dǎo)致消費(fèi)者持幣觀望情緒加重，在過去兩年，特斯拉還通過11次降價(jià)來透支市場(chǎng)空間，目前來看已缺乏有效刺激需求的手段。
除了特斯拉自身的產(chǎn)能和產(chǎn)品規(guī)劃問題之外，作為特斯拉掌門人的馬斯克也陷入了信任危機(jī)。作為特朗普政府效率部負(fù)責(zé)人，馬斯克推動(dòng)的聯(lián)邦裁員計(jì)劃及極右翼政治立場(chǎng)，導(dǎo)致特斯拉在歐美市場(chǎng)遭遇系統(tǒng)性抵制。數(shù)據(jù)顯示，3月特斯拉在法國(guó)、瑞典銷量同比暴跌37%和64%，荷蘭市場(chǎng)Q1銷量腰斬。這種將企業(yè)命運(yùn)與個(gè)人政治立場(chǎng)綁定的決策模式，使特斯拉面臨前所未有的ESG風(fēng)險(xiǎn)。
另一方面，特斯拉的估值很大程度來源于其自動(dòng)駕駛技術(shù)，目前全球范圍內(nèi)主要有兩種技術(shù)方向，以國(guó)產(chǎn)品牌引領(lǐng)的多傳感技術(shù)路線和以特斯拉為首的純視覺路線，但面對(duì)相對(duì)復(fù)雜的路況環(huán)境，特斯拉依然拒絕激光雷達(dá)方案，這讓行業(yè)內(nèi)對(duì)其產(chǎn)生了一些擔(dān)憂，華爾街分析師認(rèn)為，視覺系統(tǒng)在復(fù)雜場(chǎng)景中的安全隱患可能延緩監(jiān)管審批，使特斯拉錯(cuò)失Robotaxi市場(chǎng)先機(jī)，這也讓投資者開始重新審視特斯拉的科技屬性與汽車制造本質(zhì)之間的估值平衡。
除了上述風(fēng)險(xiǎn)之外，關(guān)稅或許會(huì)成為特斯拉即將面對(duì)的最大危機(jī)，從特斯拉的產(chǎn)能布局來看，上海超級(jí)工廠Q1交付17.2萬輛，占全球總量51.3%，其中3月煥新Model Y單周銷量破2.1萬輛，但這種過度依賴單一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)在貿(mào)易摩擦升級(jí)的背景下尤為突出，目前美國(guó)對(duì)進(jìn)口汽車加征25%關(guān)稅的政策于4月3日正式生效，這將導(dǎo)致中國(guó)制造的Model 3和Model Y出口成本出現(xiàn)激增，從而進(jìn)一步影響特斯拉的銷量表現(xiàn)。
目前馬斯克需要在多重矛盾中尋找破局之道，首要任務(wù)就是切割個(gè)人政治形象與企業(yè)品牌，好在前不久馬斯克宣布了辭職，后期或許會(huì)重新以特斯拉為工作重心。而在車型方面，馬斯克應(yīng)該抓緊推進(jìn)低價(jià)車型的上市，以構(gòu)建更加全面的產(chǎn)品矩陣。技術(shù)方面，馬斯克也應(yīng)考慮激光雷達(dá)多傳感的技術(shù)路線，這樣可以打消市場(chǎng)對(duì)于公司估值的顧慮。
總結(jié)：
而從更深層次的展望來看，特斯拉長(zhǎng)期依賴“馬斯克中心化”決策體系需要迅速改變，這種強(qiáng)人治理的方式在危機(jī)時(shí)刻也暴露出反應(yīng)遲滯、風(fēng)險(xiǎn)集中的弊端。而當(dāng)資本市場(chǎng)開始用傳統(tǒng)車企標(biāo)準(zhǔn)審視特斯拉時(shí)，馬斯克需要證明的不僅是顛覆行業(yè)的勇氣，更是駕馭成熟企業(yè)的智慧。
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