時隔四年，市值兩千億元規(guī)模的“醬油茅”海天味業(yè)凈利潤重回兩位數(shù)增長。
近期發(fā)布的年報顯示，海天味業(yè)（SH603288，股價39.30元，市值2185億元）2024年實現(xiàn)歸母凈利潤63.44億元，同比增長12.75%。這樣的業(yè)績來之不易。要知道，海天味業(yè)上次年度凈利潤兩位數(shù)增長，要追溯到2020年。
作為調(diào)味品龍頭，海天味業(yè)的“反彈”令投資者欣慰，也讓市場開始尋找新的“價值錨點”。海天味業(yè)正在籌劃的赴港上市和全球化，能否接下重托？4月7日下午，海天味業(yè)召開2024年度業(yè)績說明會，公司董事兼總裁管江華表示：“未來海外業(yè)務將選擇消費基礎良好、調(diào)味品需求旺盛的市場適度側(cè)重開展?！?/p>
不過，在國內(nèi)調(diào)味品市場轉(zhuǎn)向“質(zhì)價比”之爭時，行業(yè)流行的“零添加”概念也面臨爭議。伴隨著同行千禾味業(yè)“千禾0”商標風波，相關部門明確不允許再使用“不添加”“零添加”等用語對食品配料進行特別強調(diào)。而海天味業(yè)的“零添加”產(chǎn)品也不少，管江華表示支持新規(guī)，會積極按照新的政策要求推進后續(xù)工作。
談“出?！保哼x擇消費基礎良好、調(diào)味品需求旺盛的市場適度側(cè)重開展
年報顯示，2024年海天味業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入269.01億元，同比增長9.53%；歸母凈利潤63.44億元，同比增長12.75%。毛利率則同比增長2.47個百分點至38.62%，公司稱：“主要是材料采購成本下降、精益及科技驅(qū)動成本控制等綜合影響所致。”
投資者不禁感嘆：“醬油茅”又回來了？
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，自2014年上市到2020年，海天味業(yè)的業(yè)績增長十分迅速，每年的營業(yè)收入和歸母凈利潤增長率均為兩位數(shù)增長，支撐了其巔峰時期的7000億元市值。2021年開始，受負面輿情、渠道變化等影響，海天味業(yè)收入和利潤增速降至個位數(shù)，甚至出現(xiàn)下滑。如今，海天味業(yè)凈利潤時隔四年重回兩位數(shù)增長。
分產(chǎn)品來看，2024年海天味業(yè)醬油、調(diào)味醬、蠔油、其他品類分別實現(xiàn)收入137.58億元、26.69億元、46.15億元、40.86億元，同比增速分別為8.87%、9.97%、8.56%、16.75%；分渠道來看，線下渠道實現(xiàn)收入238.85億元，同比增長8.93%，線上渠道實現(xiàn)收入12.43億元，同比增長39.78%，公司稱主要是線上運營水平及產(chǎn)品競爭力持續(xù)提升所致。
去年12月，海天味業(yè)宣布港股IPO，劍指全球化。在港股招股書中，公司就提出“向上、向下、向內(nèi)、向外”的戰(zhàn)略，其中“向外”則是指應用本地化經(jīng)營戰(zhàn)略，實現(xiàn)優(yōu)勢出海、探索全球。
不過，全球化戰(zhàn)略在本次A股年報中仍“惜字如金”。記者留意到，海天味業(yè)國內(nèi)五大區(qū)域收入就占總營收超93%，而海外收入并未單獨披露。公司僅在對外股權(quán)投資一欄公布了2024年新設子公司名單，其中海天國際貿(mào)易、HADAY FOOD VN、HADAY ID的注冊地分別位于中國香港、越南、印度尼西亞，業(yè)務性質(zhì)為貿(mào)易與投資，或是生產(chǎn)調(diào)味食品。截至2024年年末，公司境外資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為11.79%。
在4月7日下午舉行的業(yè)績說明會上，海天味業(yè)董事兼總裁管江華在回應《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份提出的“出海具體計劃”的相關問題時表示：“公司一直以來立足中國，著眼全球，未來海外業(yè)務將選擇消費基礎良好、調(diào)味品需求旺盛的市場適度側(cè)重開展，在品牌推廣、產(chǎn)品選擇、經(jīng)銷渠道等方面，結(jié)合各個國家/區(qū)域的實際情況有序推進。”
他也坦承：“現(xiàn)階段海外營收占比還較低，主要通過海外經(jīng)銷商銷售?！?/p>
談“零添加”新規(guī)：將積極按照要求推進相關工作
2022年，海天味業(yè)曾陷入添加劑“雙標”風波。該事件引發(fā)了消費者對食品行業(yè)“科技與狠活”的摒棄，以及對“零添加”概念的追捧。一時間，調(diào)味品、飲料、乳品等多個食品細分領域都開始流行起了“零添加”。
海天味業(yè)的調(diào)味品同行中，千禾味業(yè)就憑借“零添加”抓住了這波消費熱潮，近幾年業(yè)績水漲船高。但最近，千禾味業(yè)被質(zhì)疑包裝標識中所謂的“零添加”只是其注冊的“千禾0”商標，造成了產(chǎn)品無添加劑的市場誤導。盡管公司發(fā)文澄清，但輿論風暴還在持續(xù)。
3月27日，國家衛(wèi)生健康委會同國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布了50項食品安全國家標準和9項標準修改單。其中明確提出，不允許再使用“不添加”“零添加”等用語對食品配料進行特別強調(diào)，新規(guī)設有2年過渡期。
作為調(diào)味品龍頭，海天味業(yè)也有所謂“零添加”產(chǎn)品。例如，其官方微信公眾號2022年發(fā)布的文章曾寫道：“海天的0添加產(chǎn)品不只有醬油品類，蠔油、醋酒、醬料、糧油等等都有自己的0添加版本?！?月7日，記者在海天的天貓旗艦店搜索發(fā)現(xiàn)，標注有“零添加”的產(chǎn)品仍在銷售。
海天味業(yè)的“零添加”產(chǎn)品
圖片來源：公司微信公眾號
對于如何看待和落實“零添加”新規(guī)，管江華在業(yè)績會上表示：“‘零添加’新規(guī)有利于推動行業(yè)的規(guī)范發(fā)展、引導科學認知，公司非常支持，會積極按照新的政策要求推進后續(xù)工作?！?/p>
記者注意到，“零添加”爭議背后，是消費者“配料表焦慮”帶來的市場“內(nèi)卷”。過去，調(diào)味品行業(yè)有較大的收入來自B端餐飲渠道，但近年來餐飲疲軟直接影響到上游。興業(yè)證券3月發(fā)布的研報指出，2022年起餐飲與調(diào)味品行業(yè)聯(lián)動減弱，餐飲需求向居民方向切換；另一方面，消費者價格敏感度提升，相應低價格帶的產(chǎn)品偏好度提升，但低價不等于低質(zhì)，消費者開始往質(zhì)價比方向過渡。
因此，調(diào)味品企業(yè)不得不在C端產(chǎn)品創(chuàng)新和營銷上“卷”出新高度，以求獲得業(yè)績增長。以海天味業(yè)為例，公司2024年ESG報告顯示，截至報告期末，海天共有低糖/減糖/無糖產(chǎn)品500款，低鹽或減鹽產(chǎn)品超過300款，低脂/減脂/0脂產(chǎn)品超過850款。
對于產(chǎn)品創(chuàng)新，管江華在會上表示：“未來公司仍將堅持進行原有產(chǎn)品的迭代與創(chuàng)新，并洞察用戶需求強化新產(chǎn)品的研發(fā)，不斷增強公司產(chǎn)品力的競爭壁壘?！?/p>
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