市場早盤觸底反彈，科創(chuàng)50指數(shù)一度漲超5%。成交量方面，第一個(gè)小時(shí)兩市放量652億元。板塊方面，資金早盤流入軍工、芯片等自主可控方向，芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、科創(chuàng)芯片ETF國泰（589100）盤中均漲超4%。
4月初國際貿(mào)易摩擦加劇，有望加速半導(dǎo)體國產(chǎn)替代進(jìn)程，一方面，模擬芯片國產(chǎn)化率較低，且全球前兩大模擬芯片企業(yè)均為美國廠商，另一方面，我國模擬芯片企業(yè)近幾年加大研發(fā)投入，儲備了眾多新料號，且模擬芯片采用成熟制程，國內(nèi)產(chǎn)能充足，具有國產(chǎn)替代的能力和空間。
同時(shí)，4月進(jìn)入2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)密集披露期，業(yè)績變化趨勢受到關(guān)注，模擬芯片企業(yè)前兩年整體盈利水平偏低，2025年隨著新產(chǎn)品放量、下游去庫完成，以及2024年開始的毛利率修復(fù)和控費(fèi)，業(yè)績改善趨勢明顯。
AI方面，近期互聯(lián)網(wǎng)廠商集中召開AI端側(cè)應(yīng)用會議，如阿里“通情達(dá)義、智玩共生”AI火花會，字節(jié)火山引擎“AIoT智變浪潮”AI硬件會議等，聚焦AI玩具等端側(cè)AI硬件產(chǎn)品。
從估值角度來看，半導(dǎo)體估值水平處于2019年以來的72.16%分位。截至2025年3月31日，半導(dǎo)體指數(shù)PE（TTM）為92.69倍，處于近2019年以來的72.16%分位。半導(dǎo)體設(shè)備處于2019年以來較低估值水位。盡管受到關(guān)稅的影響，但中長期來看，AI依舊是今年的投資主線，尤其是地緣沖突背景下自主可控領(lǐng)域投資價(jià)值凸顯，成熟制程及先進(jìn)制程的國產(chǎn)化率有望提升。市場大跌后可持續(xù)關(guān)注芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、科創(chuàng)芯片ETF國泰（589100）的投資機(jī)會。
注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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