電池產(chǎn)業(yè)的“吸金”能力依舊，但隨著新一輪競爭周期的到來，此時的擴產(chǎn)投資風(fēng)向已經(jīng)發(fā)生了較大的變化。
據(jù)起點鋰電觀察，自2020年開始的鋰電產(chǎn)業(yè)擴產(chǎn)潮，從無序化正逐步轉(zhuǎn)化為按需投資，隨著競爭格局清晰，各領(lǐng)域的布局也更為謹慎。
從項目上來看，各賽道均有項目“喊?！?，而這背后的原因與轉(zhuǎn)變都有明顯的特點。
01
多個鋰電項目折戟
不完全統(tǒng)計，2025年以來已有多個鋰電項目被撤回，其中4月份“撤單”數(shù)量明顯增多。
電池端，欣旺達4月22日發(fā)布公告叫停兩大項目，分別為 欣旺達30GWh動力電池生產(chǎn)基地項目、 欣智旺智能硬件寧鄉(xiāng)綜合生產(chǎn)基地項目，其中就包括百億級別 動力電池生產(chǎn)項目。
據(jù)了解，欣旺達 原計劃投資 120億元，在珠海市建設(shè)30GWh動力電池生產(chǎn)基地，從事動力電芯、電池模組和電池系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計、 生產(chǎn)及銷售。
材料端，芳源股份4月17日公告宣布終止投資電池級碳酸鋰生產(chǎn)及廢舊磷酸鐵鋰電池綜合利用項目。
項目原計劃總投資金額不超過30億元，分兩期建設(shè)年產(chǎn)3萬噸電池級碳酸鋰及4.6萬噸磷酸鐵前驅(qū)體項目（一期）、年產(chǎn)4萬噸磷酸鐵鋰正極材料項目（二期）。
金浦鈦業(yè)4月7日公告表示，將終止投資合資公司甘肅金麟。原計劃金浦鈦業(yè)全資子公司南京鈦白擬出資5000萬元。
合資公司 甘肅金麟原計劃采用南京鈦白磷酸鐵產(chǎn)品作為原料，建設(shè)20萬噸/年磷酸鐵鋰項目。隨著投資的終止，該項目進展充滿不確定性。
此外，包括韓國LG新能源，也于近日宣布退出了價值617億元人民幣的印尼電動汽車電池供應(yīng)鏈項目（涉及原材料采購、生產(chǎn)前體、正極材料和電池制造等環(huán)節(jié)）。
該項目于2020年末簽訂，由于全球電動汽車需求暫時放緩或停滯不前，LG新能源決定退出該項目。
從時間線來看，以往以及目前終止的項目均發(fā)生在2020年-2023年中，當時投資環(huán)境良好，各環(huán)節(jié)產(chǎn)能不飽和，產(chǎn)品價格居高震蕩，搶先落地產(chǎn)能則意味著搶占先機，奠定了競爭優(yōu)勢。
但隨著建設(shè)周期的結(jié)束，產(chǎn)能釋放落地，細分市場進入產(chǎn)能大爆發(fā)階段，以碳酸鋰為代表的相關(guān)材料價格持續(xù)走低，甚至擊穿成本防線，刺激行業(yè)洗牌加速。
行至當前，鋰電相關(guān)配套環(huán)節(jié)產(chǎn)能飽和趨于過剩，價格處于低位變動，各大企業(yè)回籠資金、重新調(diào)整投資計劃的趨勢進一步明顯。
02
擴產(chǎn)新風(fēng)向高度確定
新一輪競爭周期的沖擊，正加速席卷整個行業(yè)，即使是頭部企業(yè)也無法獨善其身。
明顯的是，過度擴產(chǎn)、產(chǎn)能過剩的情緒正向行業(yè)頭部企業(yè)蔓延。從項目動態(tài)來看，除了此前跨界布局的企業(yè)在減少、撤回投資項目，諸如欣旺達、天賜材料、萬潤新能，以及海外LG新能源等頭部鋰電企業(yè)也受到了影響，或終止項目投建、或進行項目延遲。
而且從業(yè)績來看，2023-2024年，尤其是材料端的企業(yè)，正在經(jīng)歷鋰電產(chǎn)業(yè)的黑暗時刻。
這背后的原因?qū)嶋H上均指向“市場需求下調(diào)、供大于求”。
但實際上從市場表現(xiàn)來看，鋰電行業(yè)的投資依舊“熱火朝天”，準確地說，以“ 結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過?！睘樘卣鞯男乱惠啍U產(chǎn)潮已經(jīng)到來。
據(jù)起點鋰電不完全統(tǒng)計，今年以來截止目前，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈有超60個項目在加速推進，綜合來看，這一輪擴產(chǎn)潮有著三大明顯的變化。
布局地區(qū)生變，海外項目增加，建設(shè)推進加速。
與國內(nèi)市場相比，海外鋰電產(chǎn)業(yè)鏈相對空白，且中國作為鋰電產(chǎn)業(yè)的主要輸出國家，在助推全球新能源發(fā)展轉(zhuǎn)型的過程中發(fā)揮著不可替代的作用。目前以寧德時代、億緯鋰能、國軒高科、遠景動力、瑞浦蘭鈞等為代表的鋰電企業(yè)，正在構(gòu)建全球產(chǎn)能供應(yīng)系統(tǒng)，以實現(xiàn)國際化戰(zhàn)略布局。
從具體布局地點來看，馬來西亞、印度尼西亞、德國、匈牙利、西班牙、摩洛哥等具備地理位置、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、礦產(chǎn)資源、良好貿(mào)易環(huán)境等優(yōu)勢的地區(qū)，成為鋰電企業(yè)布局重心。
據(jù)悉，僅在4月份，海外就有10個以上大鋰電項目傳來新進展，包括 海四達4月6日首家（馬來西亞）海外電芯工廠廠房交付；億緯鋰能4月8日匈牙利工廠獲得 建筑許可； 中比新能源4月14日宣布 與康迪集團戰(zhàn)略合作，將在美國分階段規(guī)劃建設(shè)兩座鋰電池生產(chǎn)基地； 杉杉科技4月16日宣布 與Falcon Energy 達成合作，計劃在摩洛哥聯(lián)合開發(fā)天然石墨負極材料項目等。
產(chǎn)能兩極分化，高端材料產(chǎn)品供不應(yīng)求，主導(dǎo)價格上提。
與海外市場空白相對應(yīng)的是，國內(nèi)市場已從產(chǎn)能、價格競爭轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)、質(zhì)量的競爭。
電池端，市場對高能量密度、高安全、高循環(huán)壽命、高倍率等性能需求進一步升級，刺激快充電池、大圓柱電池、鈉離子電池、固態(tài)電池等加速量產(chǎn)。
材料端，為輔助以上電池技術(shù)達到相應(yīng)的性能條件，也在進行新一輪技術(shù)升級。比如正極材料領(lǐng)域，三元材料朝著高鎳體系發(fā)展，磷酸鐵鋰材料朝著錳系、高壓實升級；負極材料領(lǐng)域，傳統(tǒng)石墨朝著硅碳材料、硅氧材料等迭代。
據(jù)市場反應(yīng)，以上新升級材料成為提振鋰電產(chǎn)品價格的主要驅(qū)動力。以高壓實磷酸鐵鋰材料為例，目前掌握技術(shù)的企業(yè)僅有湖南裕能、常州鋰源、江西升華等少數(shù)企業(yè)，產(chǎn)能供不應(yīng)求，可能 享受3000元/噸溢價。業(yè)內(nèi)分析，中短時間來看， 高壓實磷酸鐵鋰等高端產(chǎn)品價值較高，將成為行業(yè)主要布局的產(chǎn)能。
形態(tài)之爭變化，圓柱電池或?qū)⒅鼗貛p峰。
憑借技術(shù)成熟性、靈活性、安全性等優(yōu)勢，圓柱電池重回視野，在消費、 小動力、汽車動力、儲能以及新興科技領(lǐng)域攻城略地。
起點研究院（SPIR）數(shù)據(jù)顯示， 2024年全球圓柱電池出貨達到151.2GWh，同比增長24%，預(yù)計2025年出貨量有望增長到172.4GWh，同比將增長14%。
從項目來看，自2024年以來，圓柱電池成為擴產(chǎn)主要產(chǎn)品，包括32、40、46、60等大圓柱電池系列，以及18、21、27等小圓柱電池。
起點鋰電認為，圓柱電池新一輪增長背后主要是2個方面的驅(qū)動。一方面是大圓柱電池的發(fā)展，與動力、儲能、新興產(chǎn)業(yè)的性能需求高度適配；另一方面是全極耳技術(shù)的成熟，推動圓柱電池性能成功躍升。并且全極耳技術(shù)正在滲透進入小圓柱電池領(lǐng)域，擴大了18/21等小圓柱電池的應(yīng)用范圍。
可以確定，億緯鋰能、比克電池、睿恩新能源等擁有全極耳技術(shù)及具備產(chǎn)能優(yōu)勢的圓柱電池企業(yè)將率先進入行業(yè)增長期。
作 者：焦 亞
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