日前，保時捷表示，由于其主要市場中國需求疲軟、電動汽車轉型步伐放緩以及美國關稅擾亂全球汽車行業(yè)，保時捷第一季度利潤率大幅下降，該公司已下調(diào)業(yè)績預期。
和其他歐洲汽車制造商一樣，保時捷也受到關稅重創(chuàng)。預計關稅將使汽車價格上漲數(shù)千美元，沖擊本就面臨高成本和激烈競爭的汽車行業(yè)。
由于未在美國本土生產(chǎn)，保時捷風險敞口巨大。自2022年由大股東大眾汽車集團分拆上市以來，保時捷股價已累計暴跌25%，投資者信心受挫。
最新發(fā)布的財務數(shù)據(jù)顯示，這家跑車公司第一季度利潤暴跌40.6%，從12.8億歐元降至僅7.6億歐元。營業(yè)額下降1.7%至88.6億歐元，銷售回報率也從14.2%暴跌至8.6%，同期全球交付量下降7.9%，至71,470輛。
保時捷早在4月初就公布了銷量下滑的情況，數(shù)據(jù)顯示，中國市場需求大幅下滑，交付量下降了42%，歐洲市場也下降了10%（其中德國更是暴跌了34%）。相比之下，美國市場的銷量增長了37%，但北美市場的表現(xiàn)不足以抵消其他地區(qū)銷量的放緩。
保時捷將其利潤暴跌歸咎于“持續(xù)的經(jīng)濟和政治挑戰(zhàn)”，以及公司內(nèi)部的投資和其他變化。其中一項投資于3月份完成，即收購瓦爾塔（Varta）電池制造子公司V4Smart的多數(shù)股權，后者將為保時捷電動汽車開發(fā)圓形鋰離子電池。
這家汽車制造商最初介入是為了拯救瓦爾塔，因為瓦爾塔已經(jīng)為911GTSHybrid生產(chǎn)電池，但去年瓦爾塔陷入困境。
其他與電池相關的消息將影響保時捷未來的盈利能力，其中包括：保時捷已取消了Cellforce集團（保時捷與Customcells的合資企業(yè)）擴大高性能電池單元生產(chǎn)的計劃。這一決定是由于電動汽車銷量增長低于預期，并導致特殊支出從8億歐元增至13億歐元。
背后的三重壓力
在討論第一季度利潤率從14.2%降至8.6%的電話會議上，分析師反復要求保時捷首席財務官約亨?布雷克納說明恢復投資者信心的計劃，并列舉了過去18個月公司多次發(fā)出的業(yè)績警告。
德意志銀行分析師蒂姆?羅科薩表示：“我越來越感覺，每次與監(jiān)事會開會，情況在多個層面都比預想的更糟?！比疸y分析師帕特里克?胡默爾呼吁迅速改組管理委員會，暗示奧利弗?布魯姆兼任保時捷和大眾首席執(zhí)行官的雙重角色多年來一直令投資者不滿。
布雷克納表示，關稅在4月和5月給大眾汽車造成了至少1億歐元的損失。不過，他補充稱，該汽車制造商目前尚未提價，但如果關稅持續(xù)，公司將不得不采取行動?！拔覀兠媾R非常特殊且充滿挑戰(zhàn)的形勢，”
布雷克納指出，中國需求下降、競爭激烈、電動汽車轉型速度低于預期以及美國關稅，都給公司帶來了巨大壓力。
布雷克納還表示，鑒于保時捷在美國的汽車銷量低迷，目前在當?shù)剡M行本地化生產(chǎn)并不劃算，即便與大眾旗下其他品牌合作也難以改變這一局面。雖然保時捷或許可以通過提高911跑車的價格，來緩解25%關稅的部分影響，但卡宴或 Macan （ 參數(shù) 丨 圖片 ）SUV的客戶可能難以接受更高的價格。
由于特朗普政府的汽車關稅政策持續(xù)時間存在不確定性，保時捷目前的全年業(yè)績指引僅反映了4月和5月的關稅影響，未來可能不得不再次調(diào)整業(yè)績預期。
保時捷表示，目前預計2025年營收將在370億至380億歐元之間，低于此前預測的390億至400億歐元；利潤率預計將降至6.5%至8.5%，遠低于此前預期的10%至12%。根據(jù)倫敦證券交易所集團（LSEG）調(diào)查的分析師平均預期，保時捷的營業(yè)利潤率為9.7%，營收為388億歐元。而其第一季度營業(yè)利潤率降至8.6%，低于LSEG調(diào)查的分析師平均預期的9.8%。
2022年上市之初，保時捷的估值一度高于母公司大眾汽車，但此后其市值持續(xù)下滑。在中國這個最大的市場，保時捷銷量低迷，今年第一季度銷量驟降42%。
上海咨詢公司Automobility首席執(zhí)行官比爾?魯索表示，中國電動汽車消費者越來越青睞國產(chǎn)品牌，因為這些品牌的技術水平不斷提升。“沒有一家外國公司料到，中國企業(yè)能夠打造出超越外國品牌，尤其是歐洲品牌的產(chǎn)品?！濒斔髡f。
保時捷曾數(shù)十年來穩(wěn)居全球頂尖高端品牌之列，然而當下，它卻成了傳統(tǒng)汽車制造商在華銷量下滑的典型案例。今年第一季度，保時捷在華銷量暴跌42%，延續(xù)并加劇了此前的下滑趨勢。
值得一提的是，四年前，這家傳奇跑車制造商在華年銷量高達95,671輛，幾乎占其2021年全球總銷量的三分之一。
在上海車展上，保時捷的表現(xiàn)與大眾汽車集團內(nèi)的其他品牌形成鮮明對比。大眾和奧迪展示了五款全新電動車型，而保時捷卻回歸傳統(tǒng)，聚焦內(nèi)燃機車型。其展臺上陳列著兩款911限量版車型，周圍還擺放著這款傳奇跑車的復古樣車，一塊發(fā)光標牌上赫然寫著“無可替代”。
但中國消費者對此并不買賬。如今，他們更傾向于購買國內(nèi)競爭對手推出的充滿未來感的豪華和運動車型，其中就包括比亞迪的仰望品牌以及電子和家電巨頭小米。
從“心有靈犀”到如鯁在喉
在眾多外國汽車制造商中，保時捷并非唯一一家在華銷量落后于中國本土競爭對手的車企，而這些中國本土品牌中，還有許多尚未實現(xiàn)盈利。
上海咨詢公司AutomotiveForesight的董事總經(jīng)理張宇指出，外國汽車制造商雖“意識到了這一挑戰(zhàn)”，但他們的應對行動依舊不夠迅速，難以有效解決問題。
大眾汽車和保時捷首席執(zhí)行官奧利弗?布魯姆在周二上海車展前發(fā)布大眾和奧迪車型后，向記者表達了對保時捷在華銷量下滑擔憂的不同看法。布魯姆稱“我們不在乎銷量”，并補充表示，他更關注保持保時捷“合適”的高價水平。
同時，他否認保時捷與小米、仰望等中國品牌存在直接競爭關系，認為這些中國品牌的車雖“很酷”，但缺乏保時捷的“駕駛性能”，且處于“較低價格區(qū)間”。
布魯姆還透露，保時捷甚至可能完全退出中國電動汽車市場。目前，中國市場超半數(shù)新車銷量為電動汽車和混合動力汽車，保時捷在中國銷售 Taycan 和Macan兩款電動汽車，但布魯姆表示其在華電動汽車銷量“相對較低”，并表示“未來兩到三年內(nèi)，才能確定保時捷是否會以電動品牌的身份在中國市場立足”。
此外，保時捷的核心特征，如911水平對置六缸發(fā)動機的獨特聲浪，在中國市場的吸引力遠不及其他市場。研究公司JATODynamics中國區(qū)經(jīng)理BoYu表示，“保時捷作為高端品牌的概念，對中國年輕一代缺乏吸引力”。
而針對近期流傳的“保時捷CEO奧利弗?布魯姆稱保時捷考慮在華停售電動車、不將小米當對手”的消息，保時捷中國迅速回應稱這是誤讀，并強調(diào)將堅定推進在華電動化進程，加快提供產(chǎn)品數(shù)智化的本土解決方案，下一款純電車型全新純電動 Cayenne 也在規(guī)劃中。
保時捷中國表示，公司一直關注中國市場涌現(xiàn)的優(yōu)秀品牌，并認真研究其產(chǎn)品。雖然中國造車企業(yè)發(fā)展成果顯著，但保時捷的獨特性無可替代。從市場反饋來看，消費者仍認可保時捷的產(chǎn)品與價格定位，目前暫無充分理由調(diào)整價格策略。
保時捷中國還提到，公司始終從消費者需求出發(fā)打造產(chǎn)品，這一原則在過去75年的發(fā)展中成效顯著。
保時捷與小米的對比由來已久。去年4月， 小米SU7 自路試照片曝光后，因其與保時捷高度相似的溜背設計引發(fā)熱議，被網(wǎng)友戲稱為“米時捷”。當時，保時捷中國總裁柯時邁回應稱“或許是好的設計總是心有靈犀”。
小米去年進軍汽車行業(yè)，首款車型電動SU7運動型轎車憑借類似保時捷的造型和更低的價格備受關注。小米創(chuàng)始人雷軍曾直言該車型對標保時捷Taycan，承認目前存在差距，但也放言“5年、10年后終有一天能超越保時捷”。
今年2月推出的小米SU7Ultra車型，功率高達1548馬力，起售價52.99萬元人民幣，小米宣稱該車型兩小時內(nèi)收獲約1萬份預訂單，這一數(shù)字略高于保時捷所有車型今年第一季度在華的銷量。而在中國市場， 保時捷911 最低售價146.8萬元人民幣，功率為394馬力。
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