連鎖超市巨頭人人樂(lè)即將告別A股（資料圖）
擁有近30年歷史的知名老牌連鎖超市巨頭人人樂(lè)，即將告別A股。
5月7日晚，*ST人樂(lè)（即人人樂(lè)，002336.SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，公司于2025年5月6日收到深圳證券交易所下發(fā)的《終止上市事先告知書(shū)》，深圳證券交易所擬決定終止公司股票上市交易。
作為一家成立于1996年的老牌零售企業(yè)，人人樂(lè)曾經(jīng)是深圳零售企業(yè)的旗幟之一，曾在深圳與沃爾瑪、家樂(lè)?！坝才鲇病薄?010年上市后，人人樂(lè)曾連續(xù)多年?duì)I收過(guò)百億元，門(mén)店遍布全國(guó)。然而，近年來(lái)其業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，連續(xù)多年虧損，如今已是資不抵債，令人唏噓。
人人樂(lè)：收到《終止上市事先告知書(shū)》
連續(xù)2年凈資產(chǎn)為負(fù)，股票已停牌
公告顯示，人人樂(lè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“公司”）于2025年5月6日收到深圳證券交易所下發(fā)的《終止上市事先告知書(shū)》（公司部函[2025]第197號(hào)），深圳證券交易所擬決定終止公司股票上市交易?，F(xiàn)將有關(guān)內(nèi)容公告如下：
圖為人人樂(lè)發(fā)布的公告截圖
“2024年4月22日，因你公司2023年度經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為-3.87億元，你公司股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
2025年4月30日，你公司股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后的首個(gè)年度報(bào)告顯示，你公司2024年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為-4.04億元，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制被出具否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。你公司觸及本所《股票上市規(guī)則（2025年修訂）》第9.3.12條第一款第二項(xiàng)、第三項(xiàng)和第五項(xiàng)規(guī)定的股票終止上市情形，本所擬決定終止你公司股票上市交易。
根據(jù)本所《股票上市規(guī)則（2025年修訂）》《自律監(jiān)管聽(tīng)證程序細(xì)則（2023年修訂》等相關(guān)規(guī)定，你公司有權(quán)申請(qǐng)聽(tīng)證或者提出書(shū)面陳述和申辯。申請(qǐng)聽(tīng)證的，你公司應(yīng)當(dāng)在收到本告知書(shū)之日起五個(gè)交易日內(nèi)，以書(shū)面形式向本所提出申請(qǐng)，并載明具體事項(xiàng)及理由。提出陳述和申辯的，你公司應(yīng)當(dāng)在收到本告知書(shū)之日起十個(gè)交易日內(nèi)，向本所提交相關(guān)書(shū)面陳述和申辯。逾期視為放棄聽(tīng)證、陳述和申辯權(quán)利?！?/p>
人人樂(lè)稱(chēng)，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》及《關(guān)于退市公司進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓的實(shí)施辦法》等相關(guān)規(guī)定，如深圳證券交易所最終決定公司股票終止上市，公司股票將轉(zhuǎn)入全國(guó)股轉(zhuǎn)公司代為管理的退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓?zhuān)婕熬唧w事項(xiàng)公司將另行公告。
目前，人人樂(lè)股票已停牌，停牌前股價(jià)連續(xù)多日跌停，年內(nèi)已跌超40%，總市值還剩16.24億元。
人人樂(lè)股票已停牌，停牌前股價(jià)已連續(xù)多日跌停
業(yè)績(jī)突然大變臉
董事長(zhǎng)因健康原因“火線(xiàn)”辭職
值得注意的是，人人樂(lè)4月30日發(fā)布2024年年報(bào)，2024年其營(yíng)收約為14.3億元，同比驟降49.86%，總資產(chǎn)減少50.94%，凈資產(chǎn)約為-4.04億元。
圖為人人樂(lè)2024年年報(bào)截圖
截至2024年12月31日，公司業(yè)務(wù)覆蓋華南、西北區(qū)域，擁有門(mén)店32家。報(bào)告期內(nèi)，公司關(guān)閉門(mén)店45家，轉(zhuǎn)讓門(mén)店15家，新開(kāi)門(mén)店1家。
年報(bào)顯示報(bào)告期內(nèi)，公司關(guān)閉門(mén)店45家，轉(zhuǎn)讓門(mén)店15家，新開(kāi)門(mén)店1家
值得注意的是，此前人人樂(lè)發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告中提到，公司2024年預(yù)盈4.10億元至4.60億元。但年報(bào)發(fā)出來(lái)后業(yè)績(jī)卻大變臉，從預(yù)告的盈利超4億元變成了虧損超1700萬(wàn)元。
對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，人人樂(lè)給出了兩點(diǎn)解釋?zhuān)?/p>
其一，根據(jù)會(huì)計(jì)師最新取得的資料，公司出售持有的西安人人樂(lè)商品配銷(xiāo)有限公司、西安高隆盛商業(yè)營(yíng)運(yùn)管理有限公司，不滿(mǎn)足在2024年12月31日確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益的條件。
其二，結(jié)合13家股權(quán)轉(zhuǎn)讓子公司2024年度代墊款最新回款情況，根據(jù)公司取得的最新情況謹(jǐn)慎判斷，截至公告日未歸還的代墊款項(xiàng)1.11億元存在很可能無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)未收回的代墊款項(xiàng)全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備1.11億元。
隨著2024年業(yè)績(jī)變臉，人人樂(lè)已是連續(xù)第4年虧損。值得注意的是，當(dāng)前人人樂(lè)為國(guó)有控股公司，其實(shí)控人為西安曲江新區(qū)管理委員會(huì)。
圖為人人樂(lè)股東持股情況
此外，在風(fēng)雨飄搖之際，人人樂(lè)董事長(zhǎng)侯延奎卻突然“火線(xiàn)”辭職。2025年3月19日晚，人人樂(lè)突然公告稱(chēng)，上任僅一年半的董事長(zhǎng)侯延奎因身體健康原因申請(qǐng)辭職，卸去包括董事、董事長(zhǎng)及法定代表人在內(nèi)的所有職務(wù)。
人人樂(lè)發(fā)布公告稱(chēng)上任僅一年半的董事長(zhǎng)辭職
公開(kāi)資料顯示，侯延奎，男，中國(guó)國(guó)籍，1970年出生，本科學(xué)歷，經(jīng)濟(jì)師。曾任西安飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處綜合室會(huì)計(jì)；西安飛機(jī)工業(yè)鋁業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)科會(huì)計(jì)、經(jīng)管科計(jì)劃員；任西安曲江文化產(chǎn)業(yè)投資（集團(tuán)）有限公司投資管理部綜合計(jì)劃崗經(jīng)理；曲江文投集團(tuán)企業(yè)管理部副部長(zhǎng)、部長(zhǎng)；2019年12月至2023年8月任人人樂(lè)連鎖商業(yè)集團(tuán)股份有限公司第五屆董事會(huì)董事、副總裁；2023年8月14日起任人人樂(lè)連鎖商業(yè)集團(tuán)股份有限公司第六屆董事會(huì)董事長(zhǎng)。
值得一提的是，就在公告董事長(zhǎng)侯延奎辭職的同時(shí)，人人樂(lè)還發(fā)布可能被終止上市的第四次風(fēng)險(xiǎn)提示公告。
人人樂(lè)發(fā)布可能被終止上市的第四次風(fēng)險(xiǎn)提示公告
據(jù)南方都市報(bào)報(bào)道，這位具有實(shí)控人“曲江系”背景的高管，在“火線(xiàn)”辭職后卻仍需繼續(xù)履職直至繼任者到位。這種"離職不離崗"的特殊安排引發(fā)外界對(duì)其真實(shí)離職動(dòng)機(jī)的猜測(cè)，是否意在規(guī)避潛在的法律責(zé)任。
甩賣(mài)資產(chǎn)“保殼”未果
專(zhuān)家：市場(chǎng)定位太尷尬
為了保住上市資格，*ST人樂(lè)在2024年進(jìn)行了一連串的資本運(yùn)作。
2024年7月13日，人人樂(lè)發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬以公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓的方式對(duì)外出售其持有的14家標(biāo)的公司的全部股權(quán)，以及公司及其下屬子公司對(duì)其中13家設(shè)有經(jīng)營(yíng)門(mén)店的標(biāo)的公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：13家標(biāo)的公司）所享有的相應(yīng)債權(quán)。
上述14家標(biāo)的公司具體包括13家經(jīng)營(yíng)門(mén)店的公司（名稱(chēng)如下圖）和一家物流公司——天津配銷(xiāo)。
圖為人人樂(lè)公告截圖
此外，人人樂(lè)持有的西安高隆盛和西安配銷(xiāo)100%股權(quán)也在西安文化產(chǎn)權(quán)交易中心進(jìn)行公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓。
2024年9月底以來(lái)，上述出售事項(xiàng)逐步取得進(jìn)展。先是9月27日，*ST人樂(lè)與天津優(yōu)達(dá)集團(tuán)簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，以2.39億元的對(duì)價(jià)將其持有的天津配銷(xiāo)100%股權(quán)成功轉(zhuǎn)讓給天津優(yōu)達(dá)集團(tuán)。
12月2日，*ST人樂(lè)與成都惠順多商貿(mào)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：成都惠順多）達(dá)成一致并簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)合同，以人民幣13元的價(jià)格將13家標(biāo)的公司100%股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓給成都惠順多，13家標(biāo)的公司涉及的供應(yīng)商及其他待結(jié)債務(wù)也將一同轉(zhuǎn)讓至收購(gòu)方承擔(dān)。
12月13日，*ST人樂(lè)發(fā)布公告稱(chēng)，西安高隆盛、西安配銷(xiāo)100%股權(quán)在西安文化產(chǎn)權(quán)交易中心的掛牌轉(zhuǎn)讓期限已滿(mǎn)，交易對(duì)方分別為陜西韓建信誠(chéng)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱(chēng)：韓建信誠(chéng)）和西安東和晨升商業(yè)運(yùn)營(yíng)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱(chēng)：東和晨升），交易價(jià)格分別確定為6.05億元和2.79億元。
值得注意的是，西安配銷(xiāo)股權(quán)出售后，人人樂(lè)三大自有物流中心僅剩一家。
人人樂(lè)大手筆出售資產(chǎn)，實(shí)際上也是為了止損、保殼。根據(jù)此前評(píng)估報(bào)告，被出售的14家標(biāo)的公司中，13家有經(jīng)營(yíng)門(mén)店的標(biāo)的公司股權(quán)對(duì)應(yīng)的評(píng)估值為-210,767.70萬(wàn)元，已經(jīng)處于資不抵債狀態(tài)。此外，上述13家標(biāo)的公司涉及的供應(yīng)商及其他待結(jié)債務(wù)一同轉(zhuǎn)讓至接手方承擔(dān)，極大地減輕了人人樂(lè)的負(fù)債壓力。天津配銷(xiāo)近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不佳，2023年及2024年前4個(gè)月，天津配銷(xiāo)凈利潤(rùn)分別為-1306.13萬(wàn)元、-426.10萬(wàn)元，存在虧損情況。
公告顯示天津配銷(xiāo)凈利潤(rùn)分別為-1306.13萬(wàn)元、-426.10萬(wàn)元，存在虧損情況
從改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)角度而言，通過(guò)出售的方式，人人樂(lè)將一些非核心或者回報(bào)率不佳的資產(chǎn)變現(xiàn)，既回籠了資金，也使得公司的資產(chǎn)更加聚焦于優(yōu)勢(shì)區(qū)域和核心業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)上。如天津配銷(xiāo)、西安高隆盛、西安配銷(xiāo)的轉(zhuǎn)讓?zhuān)鶠槿巳藰?lè)帶來(lái)了實(shí)實(shí)在在的資金流入。
令人唏噓的是，經(jīng)過(guò)了一系列操作后，人人樂(lè)最終仍未能“保殼”成功，將告別A股。
資深業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱(chēng)，“人人樂(lè)的市場(chǎng)定位太尷尬，剛好卡在中間，不上不下。論規(guī)模，不及大型商超，難以達(dá)成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低成本、吸引客源；談靈活，不如24小時(shí)便利店，難以響應(yīng)消費(fèi)者即時(shí)需求。商品也未契合市場(chǎng)走向和消費(fèi)者偏好，品類(lèi)、品質(zhì)及品牌皆缺乏吸引力。”
“當(dāng)下消費(fèi)端倒逼產(chǎn)業(yè)升級(jí)，傳統(tǒng)商超須在供應(yīng)鏈、運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)及品牌建設(shè)上發(fā)力，構(gòu)建敏捷供應(yīng)鏈、打造專(zhuān)業(yè)運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)、塑造高辨識(shí)度品牌，否則易在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中被邊緣化，陷入經(jīng)營(yíng)困境?！鄙鲜鋈耸窟M(jìn)一步表示。
（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）
編輯|||段煉 蓋源源
校對(duì)|程鵬
每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自上市公司公告、南方都市報(bào)、每經(jīng)網(wǎng)、公開(kāi)資料等
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