皮衣教主的焦慮時刻
圣何塞會議中心近日被一片黑壓壓的人群包圍，破紀錄的2.5萬名科技從業(yè)者擠爆了Nvidia年度技術大會。走廊里隨處可見席地而坐的工程師，工作人員不得不扯著嗓子指揮人群重新排隊，這場面像極了春運時的火車站，只不過在這里等待入場的是全球最頂尖的AI人才。
70%暴利背后的隱患擔憂
作為AI芯片領域的絕對統治者，Nvidia剛剛交出了史上最亮眼的財報：毛利率突破70%大關，相當于每賣出10美元芯片就能凈賺7美元。但站在聚光燈下的"皮衣教主"黃仁勛心里清楚，這場盛宴背后正醞釀著多重危機。
推理芯片的巨大豪賭
在長達兩小時的主題演講中，這位61歲的CEO祭出了新一代Vera Rubin芯片。這款號稱推理速度翻倍的王牌產品，實則是應對中國AI公司DeepSeek的防御之策。
這家中國實驗室年初推出的R1推理模型，僅用1/10的算力就達到主流模型效果，讓華爾街開始懷疑：動輒耗電百萬瓦的"核彈級"芯片是否正在過時？
"買得越多賺得越多！"英偉達的老黃在臺上放出豪言。他特意用超市促銷員的口吻反復強調，推理需求激增將帶來更大市場。但臺下投資者顯然更在意Meta、 地緣政治的鐐銬 暗戰(zhàn)不僅存在于技術層面。當演講進行到關稅議題時，老黃罕見地放慢了語速。雖然 量子計算的煙霧彈 最耐人尋味的是量子計算展區(qū)。半年前還稱該技術"二三十年內難實用"的黃仁勛，如今卻為量子公司CEO們奉上誠意滿滿的道歉。 新成立的波士頓量子中心擺滿Nvidia設備，這步棋既是對未來技術的押注，更像是在AI芯片增長見頂前埋下的伏筆。 個人超算的尷尬時刻 當工作人員搬出價值數萬美元的DGX Spark個人超算時，現場響起零星掌聲。這款被老黃稱為"未來電腦"的黑箱子，承載著開拓消費級市場的野心。但在全球經濟下行壓力下，究竟有多少開發(fā)者愿意為"個人核彈"買單？這個問題或許比技術突破更令決策層焦慮。 資本市場的冷水澡 演講結束后，Nvidia股價應聲下跌4%。資本市場的冷淡反應，恰似給這場科技狂歡潑了盆冷水。站在AI浪潮之巔的芯片之王，此刻比任何時候都更需要證明：那些寫在PPT上的未來，終將變成真金白銀的現在。
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