中泰資管最近可謂是吸引了不少目光。一邊是凈利潤大幅下降，如同坐了一趟瘋狂過山車；另一邊，旗下的明星基金經(jīng)理姜誠又有新動作、新觀點，這一切交織在一起，讓人不禁想要一探究竟。
凈利潤大跳水，中泰資管咋了？
中泰資管在行業(yè)內一直也算有頭有臉，可誰能想到，它的凈利潤突然來了個大 “跳水”。數(shù)據(jù)顯示，中泰資管 2024 年的凈利潤同比下降了 78.57%，這降幅，簡直就像從懸崖上往下跳，不帶絲毫猶豫的。原本在市場上還算吃得開的中泰資管，這下被這一數(shù)據(jù)狠狠打了臉。
曾經(jīng)，中泰資管懷揣著各種美好的夢想，在資管的賽道上一路狂奔，想著要搶占更多的市場份額，賺得盆滿缽滿?？涩F(xiàn)實卻給了它沉重一擊。這凈利潤的大幅下降，就像是一記響亮的耳光，打得公司上下暈頭轉向。公司的管理層估計在那段時間，每天都愁得頭發(fā)大把大把地掉，到處開會商討對策，試圖找出這背后的原因。
是市場環(huán)境太過惡劣，如同暴風雨來襲，把中泰資管這艘船吹得東倒西歪？還是公司內部管理出現(xiàn)了問題，像機器的齒輪突然卡住了，運轉不暢？亦或是投資策略出了偏差，原本以為是康莊大道，結果卻是一條死胡同？一時間，各種猜測甚囂塵上。
姜誠升職，“績優(yōu)則仕” 的故事
在中泰資管凈利潤下滑的陰霾中，姜誠的升職消息卻像一道光，穿透云層。2025 年 3 月 26 日，中泰資管發(fā)布公告，宣布權益公募投資部總經(jīng)理姜誠升任副總經(jīng)理。這一消息傳出，業(yè)內一片嘩然，大家紛紛感嘆，這就是 “績優(yōu)則仕” 的典型案例??！
姜誠可不是一般人，他在資本市場摸爬滾打多年，那履歷，簡直豐富得像一本厚厚的故事書。2006 年 7 月，他踏入國泰君安證券資產(chǎn)委托管理部，擔任投資經(jīng)理，從此開啟了他在資本市場的傳奇之旅。就像一個初出茅廬的俠客，懷揣著夢想，踏入了江湖。在國泰君安的日子里，他積累了寶貴的經(jīng)驗，磨煉了自己的投資技巧。
后來，他又輾轉到了安信基金籌備組，擔任研究部總經(jīng)理。在那里，他如同一位辛勤的園丁，精心培育著自己的研究團隊，為基金投資打下堅實的基礎。從安信基金出來后，2016 年 4 月，他加入了中泰資管。在中泰資管，他歷任機構投資部總經(jīng)理、基金業(yè)務部總經(jīng)理（期間還兼任研究部總經(jīng)理）、權益公募投資部總經(jīng)理，一步一個腳印，逐漸成長為公司的中流砥柱。
截至 2024 年末，中泰資管在管總規(guī)模為 439.54 億元，而姜誠一人的在管規(guī)模便達 135.80 億元，占到公司超七成的權益規(guī)模。這是什么概念？就好比一個班級里，大部分的榮譽都被一個學生包攬了，姜誠在中泰資管的地位，可想而知。他管理的基金業(yè)績也相當出色，截至 2025 年 3 月 25 日，其個人的管理年化回報為 13.60%，遠超 4.86% 的滬深 300 同期回報。如此亮眼的成績，升職對他來說，似乎也是水到渠成的事情。
姜誠的投資觀點：想做的時候條件不允許
姜誠作為價值投資的堅定擁護者，他的投資觀點一直備受關注。在最近披露的公募基金年報中，他又一次分享了自己對于基金組合倉位構建的思考，那言語之間，透著無奈，仿佛在說：“想做的時候條件不允許?。 ?/p>
他表示，2024 年的市場就像一場充滿變數(shù)的冒險，雖然過程曲折，但總體上還是給投資人提供了不錯的漲幅。他的組合整體倉位在一季度末最高，年底略低于一季度末，這看似是一種 “被動應對”。他調侃道：“我們的倉位依然不低，這表明我們對當下組合的長期潛在回報率保持樂觀，沒必要畏首畏尾，可有時候想大干一場，市場條件卻不配合?！?/p>
姜誠認為，階段性的景氣度對長期價值影響不大，但對股票價格的影響卻如同原子彈爆炸一般巨大。2024 年市場的主要矛盾似乎仍然是撲朔迷離的基本面。實際 GDP 增長并不弱，但名義增長慢于實際增長，企業(yè)利潤相對更慢。他分析，這背后的結構性因素或許是長年高資本投入導致的一些產(chǎn)業(yè)供需失衡，就像一個天平，一端過重，導致市場出現(xiàn)了偏差。終端消費者在這場博弈中最為受益，而投資人卻相對吃虧，蛋糕雖然在持續(xù)變大，但切蛋糕的方式卻讓投資人有些無奈。
這一現(xiàn)象提醒著姜誠，要更加重視體現(xiàn)企業(yè)競爭力的 α，而不是需求端的 β。他形象地比喻道：“沒有哪個行業(yè)的需求能夠長期高增長，就像人不可能一直跑步不休息，保證長期利潤的是企業(yè)的競爭優(yōu)勢，保住底線利潤的也是企業(yè)的競爭優(yōu)勢。所以，盡管我們組合中的若干標的也遭遇了基本面壓力，但退潮過程中也體現(xiàn)了更明確的優(yōu)勢，這讓我們有勇氣繼續(xù)持有，甚至越跌越買?！?他強調，自己的決策依據(jù)基于稱重，而不是趨勢，并且他也坦誠自己不具備預判趨勢的能力。他更擔心的風險是企業(yè)的競爭優(yōu)勢褪色和行業(yè)的競爭格局惡化，而不是利潤增長失速。
如今，姜誠升任副總經(jīng)理，一邊要管理公司的業(yè)務，一邊還要給持有人管好錢。他能否在這兩者之間找到平衡，繼續(xù)帶領中泰資管的基金在市場中乘風破浪，還需時間來檢驗。就像一場精彩的大戲，剛剛拉開帷幕，觀眾們都滿懷期待，想要看看接下來會發(fā)生什么。中泰資管在凈利潤大幅下降的情況下，能否在姜誠等管理層的帶領下，走出困境，重新走向輝煌？讓我們拭目以待，看這場資本市場的精彩故事如何續(xù)寫。
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