杰西卡 發(fā)自 副駕寺
智能車參考 | 公眾號(hào) AI4Auto
激光雷達(dá)到底有沒有前途？
就在禾賽之后，速騰也交卷了：一年出貨54萬臺(tái)激光雷達(dá)，平均1天賣出1486臺(tái)
速騰也通過最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，解答了那個(gè)“激光雷達(dá)是否持續(xù)火熱”的問題。
而且速騰的財(cái)報(bào)內(nèi)外，還在傳遞另一個(gè)重要趨勢(shì)：激光雷達(dá)既有眼前的智能汽車市場(chǎng)，還有遠(yuǎn)方的具身智能機(jī)器人前景。
是的，即便馬斯克認(rèn)為“不本質(zhì)”，但速騰給出的立場(chǎng)是：機(jī)器人也需要激光雷達(dá)。
速騰年報(bào)：1天賣出1486顆激光雷達(dá)
先完整看看速騰的各項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)。
首先是營收。2024年，速騰聚創(chuàng)全年總營收為16.5億元，同比增長(zhǎng)47.2%。
對(duì)比激光雷達(dá)的另一頭雁禾賽，單價(jià)高于速騰，因此近幾年收入也高于速騰，禾賽2024年?duì)I收20.8億元，同比增長(zhǎng)11%，雙方差距在2024年縮小。
需要注意的一點(diǎn)，雙方的營收增長(zhǎng)，都是在激光雷達(dá)單價(jià)明顯下滑的背景下實(shí)現(xiàn)的。
根據(jù)收入和激光雷達(dá)出貨量粗略計(jì)算，禾賽和速騰22年的平均單價(jià)，分別在1.5萬和9300元左右，到2024年已經(jīng)分別降低到了4100元和3000元
2024年的產(chǎn)品單價(jià)不到兩年前的1/3，收入的增長(zhǎng)也更具備含金量。
用車企打個(gè)比方，用3000元的產(chǎn)品撬動(dòng)16.5億的收入，就好比靠賣30萬的車入賬1650億，在新勢(shì)力里面也是頂尖水平（作為參考，理想2024年收入1445億，單車均價(jià)28.9萬左右）
速騰還強(qiáng)調(diào)，在全年總收入中，用于ADAS的激光雷達(dá)收入為13.4億元，同比增長(zhǎng)71.8%。ADAS業(yè)務(wù)的激光雷達(dá)營收占比，高達(dá)81.2%——當(dāng)然，一家主業(yè)是激光雷達(dá)研發(fā)和銷售的公司，就是100%占比也正常，但注意速騰開始加的限定：ADAS，智能汽車業(yè)務(wù)
因?yàn)槌テ囀袌?chǎng)以外，速騰正在為激光雷達(dá)尋找新方向，比如為機(jī)器人、無人配送領(lǐng)域提供激光雷達(dá)。
以及在激光雷達(dá)之外，速騰還開拓出了一條新業(yè)務(wù)線——被其稱為“創(chuàng)新業(yè)務(wù)”，具體是做什么，我們后面細(xì)談。
另外，速騰業(yè)績(jī)中增長(zhǎng)的還有毛利，全年毛利潤(rùn)為2.8億元，公司整體毛利率17.2%，較2023年提升了8.8個(gè)百分點(diǎn)。
速騰解釋，毛利率的增長(zhǎng)動(dòng)力主要來自ADAS激光雷達(dá)，2024這部分毛利率達(dá)到13.4%，顯著高于2023年5.9%的毛損率。
而禾賽2024年的毛利為8.85億元，整體毛利率為42.6%，近幾年都高于速騰，且較速騰更為穩(wěn)定。
要找到速騰毛利率的波動(dòng)原因，就需要先搞清楚這項(xiàng)數(shù)據(jù)是如何得出的。
首先，毛利是收入扣除生產(chǎn)成本后的利潤(rùn)，反映的是一家公司核心業(yè)務(wù)的盈利能力，而毛利率則是比較這部分利潤(rùn)和收入間的關(guān)系。
通常來說，毛利率越大，說明公司成本控制能力越強(qiáng)，或者產(chǎn)品或服務(wù)的附加值越高。如果要提高毛利率，就要提高單位價(jià)格降低單位成本
不同行業(yè)的毛利率，有各自的毛利率平均區(qū)間，具體由生產(chǎn)成本衡量。像汽車行業(yè)，高水平毛利率維持在20%以上，這也是汽車行業(yè)普遍認(rèn)為的標(biāo)志性盈利門檻。
當(dāng)然，在一個(gè)較為新興的行業(yè)中，毛利率可能會(huì)經(jīng)歷較大波動(dòng)才會(huì)逐漸趨于平穩(wěn)，速騰的毛利率表現(xiàn)就符合這種變動(dòng)規(guī)律。
2022年之前，禾賽和速騰的毛利率都維持在40%以上的較高水平，這是因?yàn)楫?dāng)時(shí)還處于激光雷達(dá)的技術(shù)早期階段，具備技術(shù)稀缺性，同時(shí)當(dāng)時(shí)的定價(jià)也比較高，2020年單顆ADAS價(jià)格還在2萬元以上。
2022年，全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈?zhǔn)艿經(jīng)_擊，芯片價(jià)格暴漲，速騰聚創(chuàng)雖提前備貨庫存，但為了維持業(yè)務(wù)連續(xù)性，還是不得不以高價(jià)采購芯片，導(dǎo)致成本明顯增加；并且芯片短缺導(dǎo)致部分訂單交付延遲，產(chǎn)能利用率降低，進(jìn)一步增加了單位固定成本。
同時(shí)，為了拿下更多市場(chǎng)份額，簽下更多車企合作，速騰推出低價(jià)策略，率先將激光雷達(dá)市場(chǎng)拉進(jìn)“千元機(jī)”時(shí)代，進(jìn)一步拉低了毛利水平，以至于那一年速騰的毛利率直接降到負(fù)值。
不過從2022年之后，隨著智能汽車行業(yè)走向成熟，對(duì)激光雷達(dá)的需求也開始增加，加上供應(yīng)鏈整合以及技術(shù)迭代，逐漸形成了規(guī)模化效應(yīng)。
更關(guān)鍵的一點(diǎn)是，速騰在2024年完成了芯片化全棧自研，很大程度上降低了單位成本，毛利也隨之回升。
拆分比較2024年各季度，也能看到速騰的毛利率實(shí)現(xiàn)逐季環(huán)比增長(zhǎng)，從一季度的12.3%提升到了四季度的22.1%，自研帶來的毛利優(yōu)勢(shì)還在持續(xù)。
不過，如果要全面衡量公司整體的盈利水平，還需參考凈利潤(rùn)/凈虧損
因?yàn)橛?jì)算毛利所用的成本只和生產(chǎn)有關(guān)，并沒有減掉研發(fā)、銷售以及管理費(fèi)用。如果把這些費(fèi)用一并從收入中扣除，得到的就是公司最終到手的金額。
2024年，速騰整體仍處于虧損，但已明顯收窄，全年經(jīng)調(diào)整凈虧損3.96億元，同比收窄8.9%。
但截至2024年末，速騰聚創(chuàng)持有近34億人民幣的現(xiàn)金儲(chǔ)備，可以為產(chǎn)品提供充裕的現(xiàn)金流支撐。
財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，速騰執(zhí)行董事兼CEO邱純潮透露，公司內(nèi)部目標(biāo)是在今年下半年實(shí)現(xiàn)單季度盈虧平衡，同時(shí)公司有望在2026年實(shí)現(xiàn)全年盈利
另一邊，禾賽2024年實(shí)現(xiàn)了全年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)1370萬元（扣除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用）
兩家龍頭都來到盈利線前，宣告的是激光雷達(dá)行業(yè)開始真正成熟，走入正向循環(huán)，并且在交付規(guī)模上也有體現(xiàn)：
2024年，速騰聚創(chuàng)全年交付激光雷達(dá)約544000臺(tái)，相當(dāng)于每天交付1486臺(tái)激光雷達(dá)，同比增長(zhǎng)109.6%，將近是兩年前的9倍多
其中，ADAS領(lǐng)域的激光雷達(dá)銷量為519800臺(tái)，同比大漲113.9%；另外的24400臺(tái)則是用于機(jī)器人和其他產(chǎn)品的激光雷達(dá)，同比也增長(zhǎng)了47%。
援引蓋世汽車研究院數(shù)據(jù)，2024年激光雷達(dá)供應(yīng)商裝機(jī)量排行中，速騰聚創(chuàng)以33.5%的市場(chǎng)份額，拿下了中國、同時(shí)也是全球的行業(yè)第一。
截至今年3月，速騰聚創(chuàng)已和全球30家整車廠及一級(jí)供貨商合作，在超百款車型定點(diǎn)，今年前三個(gè)月就有新增的15款車上市。
隨著智能駕駛進(jìn)入全民普及進(jìn)程，激光雷達(dá)供應(yīng)鏈基本也分出了三六九等。
實(shí)際上，目前全球頭部最大的兩大玩家，都來自中國。一個(gè)是上海的禾賽，一個(gè)是深圳的速騰。
這兩家加在一起，份額已經(jīng)超過了50%
但即便如此，激光雷達(dá)在萬億規(guī)模的汽車市場(chǎng)里，分到利潤(rùn)也不算多，確實(shí)賺的還是辛苦錢。
于是不約而同，大家都把目光投向了自動(dòng)駕駛的下一征程——具身智能機(jī)器人
激光雷達(dá)的下一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)：具身智能機(jī)器人
因?yàn)轳R斯克也說了，智能汽車和具身智能機(jī)器人在技術(shù)和供應(yīng)鏈上，有大量的一致性。
這不僅吸引了大量的自動(dòng)駕駛創(chuàng)業(yè)者、車企投身機(jī)器人浪潮，也讓相應(yīng)的供應(yīng)鏈開始轉(zhuǎn)移。
并且中國土壤，還有另一重優(yōu)勢(shì)。
中國能在激光雷達(dá)行業(yè)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，一方面是因?yàn)橛腥蜃畲蟮男履茉雌囀袌?chǎng)，另一方面，就是中國供應(yīng)商具備更快的落地能力。
這和前期選擇的技術(shù)路線、為此大力研發(fā)投入密不可分。
就拿速騰聚創(chuàng)過去一年的表現(xiàn)來說，公司全年研發(fā)費(fèi)用為6.2億元，分為兩個(gè)方向投入。
一部分投入激光雷達(dá)業(yè)務(wù)，相關(guān)研發(fā)費(fèi)用為3.7億元，卻撬動(dòng)了16.5億元的產(chǎn)品收入，主要靠2024年的兩大因素推動(dòng)：
其一，22年的“危機(jī)”讓速騰痛定思痛，現(xiàn)在已實(shí)現(xiàn)了從光子探測(cè)器到信號(hào)處理芯片的全棧芯片化自研
其二，是整合激光雷達(dá)技術(shù)架構(gòu)，構(gòu)”一維機(jī)械掃描+二維MEMS掃描+全固態(tài)面陣掃描”三軌并行的研發(fā)體系。
這兩種全棧能力，讓速騰得以快速迭代出符合市場(chǎng)需求的激光雷達(dá)產(chǎn)品。
而另外2.5億元的研發(fā)費(fèi)用，則用于速騰的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，主要研究機(jī)器人與AI新興技術(shù)領(lǐng)域，包括機(jī)器人平臺(tái)與關(guān)鍵零部件的研發(fā)等。
邱純潮透露，公司目前2/3的研發(fā)人員，聚焦激光雷達(dá)的芯片和應(yīng)用的開發(fā)，還有1/3的研發(fā)人員聚焦在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上。
而速騰聚創(chuàng)今后的發(fā)展路徑，也正是這兩大方向——激光雷達(dá)要賣好，具身智能也要自己做。
具體來看，在激光雷達(dá)方面，速騰透露兩大趨勢(shì)，可以概括為「科技平權(quán)+技術(shù)向上」：
ADAS領(lǐng)域，L2+高階輔助駕駛快速普及，全系標(biāo)配智駕如今已成大趨勢(shì)，激光雷達(dá)不再是“豪華專屬”，目前已下探至15萬元以下車型。
去年上半年，速騰發(fā)布了售價(jià)低于200美金（折合人民幣1500元左右）的產(chǎn)品MX，激光雷達(dá)行業(yè)進(jìn)入“千元機(jī)”時(shí)代，和如今的全民智駕趨勢(shì)相輔相成。
速騰聚創(chuàng)透露，在15-20萬元級(jí)別車型中，目前已有超過10款搭載了其激光雷達(dá)產(chǎn)品，其中包括最近量產(chǎn)交付的廣汽傳祺向往S7，上市12小時(shí)大定破萬。
「技術(shù)向上」則體現(xiàn)在L3、L4級(jí)自動(dòng)駕駛的對(duì)性能、安全的更高需求。
特別是即將大規(guī)模實(shí)現(xiàn)的L3，其落地時(shí)間被視作是自動(dòng)駕駛進(jìn)程的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，目前為了滿足L3的安全要求，市場(chǎng)上已出現(xiàn)單車五顆激光雷達(dá)的配置（如極氪9X光輝等）
增加激光雷達(dá)數(shù)量成為L(zhǎng)3落地的一大儲(chǔ)備趨勢(shì)，對(duì)“安全氣囊”激光雷達(dá)的需求，也會(huì)因此較L2+級(jí)別呈現(xiàn)倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。
同時(shí)，L4級(jí)的Robotaxi正在逐步走向量產(chǎn)，對(duì)于激光雷達(dá)的需求更強(qiáng)，一臺(tái)Robotaxi上，可能需要搭載4~6顆激光雷達(dá)。
速騰表示，其全球首個(gè)可量產(chǎn)的全固態(tài)數(shù)字化激光雷達(dá)，也是公司2021年就布局的E平臺(tái)產(chǎn)品，正與當(dāng)下Robotaxi行業(yè)的趨勢(shì)契合，已和包括小馬智行、文遠(yuǎn)知行在內(nèi)的6家Robotaxi、Robotruck玩家達(dá)成了量產(chǎn)合作。
邱純潮透露，針對(duì)L3L4級(jí)的激光雷達(dá)，較L2+級(jí)的產(chǎn)品性能相對(duì)更高，且這部分ASP（平均銷售價(jià)格）將維持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)未來也不會(huì)變化太大。
以及，速騰的激光雷達(dá)不僅限于車載應(yīng)用，目前也在開拓新興市場(chǎng)，例如無人配送領(lǐng)域、機(jī)器人領(lǐng)域等，1月最新發(fā)布了機(jī)器人領(lǐng)域的兩款產(chǎn)品——全固態(tài)數(shù)字化激光雷達(dá)E1R，以及半球形數(shù)字化激光雷達(dá)Airy
截止2024年底，RoboSense已在機(jī)器人及其他非汽車領(lǐng)域，累計(jì)與超過2800家企業(yè)達(dá)成合作。
另外，速騰已經(jīng)開始面向全球用戶，線上零售激光雷達(dá)，首期上線了熱銷的M1P和Helios系列，以及E1R和Airy兩款新品，目的是“方便機(jī)器人領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者、開發(fā)者、高?？蒲袡C(jī)構(gòu)等直接下單購買?！?/p>
掌握了“老本行”激光雷達(dá)的大體趨勢(shì)，接下來就看速騰布局的新賽道：具身智能。
這項(xiàng)業(yè)務(wù)并非是為機(jī)器人提供激光雷達(dá)，而是真正自己做機(jī)器人，速騰確定戰(zhàn)略有三：
- 研發(fā)通用機(jī)器人開發(fā)平臺(tái)，推出整機(jī)產(chǎn)品。
- 根據(jù)AI技術(shù)積累，推出機(jī)器人“上半身”的精細(xì)操作方案，與“下半身”的自主移動(dòng)方案。
- 采取“硬件開放+基礎(chǔ)模型開源”，打造開發(fā)者生態(tài)，加速開發(fā)者及合作伙伴的創(chuàng)新成果快速落地商用。
在此基礎(chǔ)上，速騰今年1月推出了第二代靈巧手Papert 2.0，共有14個(gè)力傳感器，具有20個(gè)自由度，可負(fù)載5公斤完成復(fù)雜的操作。
上周發(fā)布了Active Camera平臺(tái)的首款產(chǎn)品AC1，適用于移動(dòng)機(jī)器人，在硬件層面實(shí)時(shí)融合深度信息、圖像信息，以及運(yùn)動(dòng)姿態(tài)信息，一臺(tái)AC1可以替代過去多個(gè)不同型號(hào)的不同類型傳感器，極大提高裝配量產(chǎn)效率。
其實(shí)，速騰聚創(chuàng)以“RoboSense”（機(jī)器人感知）為名，原本其核心目標(biāo)，就是通過感知技術(shù)賦能機(jī)器人，而非局限于激光雷達(dá)供應(yīng)商角色。
公司創(chuàng)始人邱純鑫（也是邱純潮的哥哥），博士課題就是聚焦機(jī)器人環(huán)境感知技術(shù)，早在公司創(chuàng)業(yè)初期，就明確了“賦予機(jī)器人超越人類眼睛的感知能力”的愿景。
在之前的激光雷達(dá)業(yè)務(wù)上，速騰實(shí)現(xiàn)了硬件、芯片、AI三大技術(shù)棧的能力積累，同時(shí)搭建了超算中心和數(shù)據(jù)閉環(huán)工具鏈，并以車為載體，構(gòu)建了從感知到規(guī)劃控制的端到端全棧能力，并具備車規(guī)級(jí)量產(chǎn)交付。
這些經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)思路，很大程度上可以在具身智能板塊復(fù)用，且速騰透露其具身智能板塊和激光雷達(dá)板塊的客戶高度重疊
但問題是，相比成熟的汽車客戶和市場(chǎng)，具身智能現(xiàn)在還非常早期，也非常零散……或許都知道機(jī)器人是趨勢(shì)，但不知道這種趨勢(shì)什么時(shí)候開始作用，什么時(shí)候開始能夠形成對(duì)營收、利潤(rùn)、業(yè)績(jī)和股價(jià)的助益。
年報(bào)披露后的首個(gè)交易日，速騰聚創(chuàng)股價(jià)微微下跌0.39%，截至收盤報(bào)38元
速騰于2024年1月掛牌港交所，發(fā)行價(jià)43港元
熱門跟貼