浙商日添利貨幣市場(chǎng)基金2024年年報(bào)顯示，該基金在過(guò)去一年中，基金份額總額增長(zhǎng)190.59%，凈資產(chǎn)合計(jì)增長(zhǎng)184.04%，然而凈利潤(rùn)卻下滑14.4%，同時(shí)基金管理費(fèi)增長(zhǎng)7.4%。這些數(shù)據(jù)的變化反映了基金在規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，面臨著盈利能力和成本控制的挑戰(zhàn)。
主要財(cái)務(wù)指標(biāo)：凈利潤(rùn)下滑，收益水平有波動(dòng)
本期利潤(rùn)與收益情況
浙商日添利貨幣基金2024年本期利潤(rùn)為3,763,218.79元，相比2023年的4,395,334.87元，下降了14.4%。從各份額類別來(lái)看，浙商日添利A本期已實(shí)現(xiàn)收益和本期利潤(rùn)均為740,082.16元，浙商日添利B本期已實(shí)現(xiàn)收益和本期利潤(rùn)均為3,023,136.63元，與上一年度相比均有所下降。
凈值收益率變化
2024年浙商日添利A份額凈值收益率為1.3756%，浙商日添利B為1.6187%，而2023年浙商日添利A為1.6658%，浙商日添利B為1.9106%，收益率有所下滑。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為0.3510%，與2023年相比，基金相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益也有所減少。
基金凈值表現(xiàn)：跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，但優(yōu)勢(shì)縮小
各階段凈值表現(xiàn)
過(guò)去一年，浙商日添利A份額凈值收益率為1.3756%，超出業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率1.0246個(gè)百分點(diǎn)；浙商日添利B份額凈值收益率為1.6187%，超出業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率1.2677個(gè)百分點(diǎn)。然而，與過(guò)去幾年相比，超額收益的幅度有所縮小。例如過(guò)去三年，浙商日添利A超額收益3.6852個(gè)百分點(diǎn)，浙商日添利B超額收益4.4426個(gè)百分點(diǎn)。
累計(jì)凈值收益率
自基金合同生效至2024年末，浙商日添利A累計(jì)凈值收益率為21.6835%，浙商日添利B為24.3620%，顯示出長(zhǎng)期穩(wěn)健的收益積累，但近期收益率增速放緩。
投資策略與業(yè)績(jī)表現(xiàn)：配置策略為主，業(yè)績(jī)受市場(chǎng)影響
投資策略
報(bào)告期內(nèi)，本基金主要投資于債券、同業(yè)存單、銀行存款和買入返售證券資產(chǎn)等，以配置策略為主，適度杠桿增強(qiáng)。通過(guò)對(duì)市場(chǎng)利率的研究與預(yù)判，采用投資組合平均剩余期限控制下的主動(dòng)管理投資策略，在滿足安全性和流動(dòng)性的前提下，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)較高的資產(chǎn)組合收益。
業(yè)績(jī)歸因
盡管基金采取了積極的投資策略，但2024年債市收益率中樞下行，市場(chǎng)環(huán)境變化對(duì)基金業(yè)績(jī)產(chǎn)生了一定影響。雖然基金份額凈值收益率跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，但利潤(rùn)下滑表明在獲取收益方面面臨挑戰(zhàn)。
市場(chǎng)展望：2025年債市機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存
管理人展望2025年，預(yù)計(jì)財(cái)政政策將更加積極，貨幣政策適度寬松，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能處于緩步恢復(fù)階段。債市或仍有投資機(jī)會(huì)，但低利率環(huán)境下，波動(dòng)率可能放大，需要更好地把控投資節(jié)奏。這意味著基金在2025年的投資運(yùn)作中，既要抓住政策帶來(lái)的機(jī)遇，又要應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
費(fèi)用分析：管理費(fèi)增長(zhǎng)，關(guān)注成本對(duì)收益的影響
管理人報(bào)酬與托管費(fèi)
2024年當(dāng)期發(fā)生的基金應(yīng)支付的管理費(fèi)為500,481.01元，相比2023年的466,052.68元，增長(zhǎng)了7.4%；托管費(fèi)為175,168.32元，相比2023年的163,118.32元，增長(zhǎng)了7.4%。費(fèi)用的增長(zhǎng)可能對(duì)基金收益產(chǎn)生一定壓力。
銷售服務(wù)費(fèi)
2024年銷售服務(wù)費(fèi)合計(jì)84,298.20元，其中建設(shè)銀行獲得83,155.70元，浙商基金獲得1,142.50元。與2023年相比，銷售服務(wù)費(fèi)的分配結(jié)構(gòu)和金額略有變化。
投資組合分析：債券投資主導(dǎo)，關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)
資產(chǎn)組合情況
期末基金資產(chǎn)組合中，固定收益投資占比92.08%，金額為400,376,303.89元，主要為債券投資；買入返售金融資產(chǎn)占比7.82%，銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)占比0.10%。債券投資在資產(chǎn)組合中占據(jù)主導(dǎo)地位。
債券投資明細(xì)
按債券品種分類，同業(yè)存單占比最大，為75.63%，金額328,562,900.05元；金融債券占比9.55%，企業(yè)短期融資券占比6.98%。期末按實(shí)際利率計(jì)算賬面價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前十名債券投資中，主要為銀行同業(yè)存單和政策性金融債。需關(guān)注債券發(fā)行主體的信用風(fēng)險(xiǎn)，如報(bào)告編制日前一年內(nèi)，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、浙商銀行、廣州農(nóng)村商業(yè)銀行曾受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰。
持有人結(jié)構(gòu)與份額變動(dòng)：機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者并存，份額大幅增長(zhǎng)
持有人結(jié)構(gòu)
期末基金份額持有人戶數(shù)為20,633戶，其中機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比37.27%，個(gè)人投資者持有份額占比62.73%。浙商日添利A個(gè)人投資者占比94.20%，浙商日添利B機(jī)構(gòu)投資者占比52.84%，不同份額類別持有人結(jié)構(gòu)有所差異。
份額變動(dòng)
本報(bào)告期內(nèi)，浙商日添利A期初份額44,007,596.77份，期末份額143,802,913.14份，增長(zhǎng)了226.77%；浙商日添利B期初份額105,499,894.01份，期末份額290,640,094.90份，增長(zhǎng)了175.40%。整體基金份額總額增長(zhǎng)190.59%，顯示出投資者對(duì)該基金的關(guān)注度有所提升。
風(fēng)險(xiǎn)提示
- 業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：盡管基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為穩(wěn)健，但近期利潤(rùn)下滑、收益率下降，顯示出業(yè)績(jī)受市場(chǎng)環(huán)境影響較大，投資者需關(guān)注業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
- 信用風(fēng)險(xiǎn)：基金投資的債券中，部分發(fā)行主體曾受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰，存在一定信用風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)基金資產(chǎn)價(jià)值產(chǎn)生影響。
- 大額贖回風(fēng)險(xiǎn)：報(bào)告期內(nèi)存在單一投資者持有基金份額比例達(dá)到23.28%的情況，機(jī)構(gòu)投資者大額贖回可能導(dǎo)致基金凈值大幅波動(dòng)、贖回申請(qǐng)延期辦理甚至提前終止基金合同等風(fēng)險(xiǎn)。
聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文為AI大模型基于第三方數(shù)據(jù)庫(kù)自動(dòng)發(fā)布，任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，不構(gòu)成個(gè)人投資建議。受限于第三方數(shù)據(jù)庫(kù)質(zhì)量等問(wèn)題，我們無(wú)法對(duì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性及完整性進(jìn)行分辨或核驗(yàn)，因此本文內(nèi)容可能出現(xiàn)不準(zhǔn)確、不完整、誤導(dǎo)性的內(nèi)容或信息，具體以公司公告為準(zhǔn)。如有疑問(wèn)，請(qǐng)聯(lián)系biz@staff.sina.com.cn。
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