近年來，曾被譽(yù)為中國健康體檢行業(yè)龍頭的美年健康（002044.SZ），正面臨著一定危機(jī)。從2024年前三季度的財(cái)報(bào)來看，公司的核心財(cái)務(wù)指標(biāo)如凈利潤同比顯著下滑，反應(yīng)盈利能力大幅下降。
與此同時(shí)，美年健康董事長俞熔和總裁徐濤還在2023年年報(bào)中大幅度加薪，不知道2024年是否會為公司股東著想降薪。
從股價(jià)走勢看，公司股價(jià)自2021年以來已跌幅較大。同時(shí)，來自消費(fèi)者的不滿也在不斷增加，黑貓投訴平臺上關(guān)于美年健康的投訴數(shù)量持續(xù)攀升，側(cè)面反映出其服務(wù)質(zhì)量和客戶體驗(yàn)的嚴(yán)重問題。
在行業(yè)競爭日益激烈的背景下，美年健康能否成功逆襲，依舊是個(gè)未解的難題。
美年健康財(cái)務(wù)困境：2024年前三季度凈利潤大幅下滑
美年健康（002044.SZ）一直以來以“健康體檢+大健康產(chǎn)業(yè)”的商業(yè)模式，在中國體檢行業(yè)中占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位。
然而，2024年美年健康發(fā)布的財(cái)報(bào)卻讓投資者和分析師驚訝不已：美年健康2024年前三季度財(cái)報(bào)，無疑是一份令人失望的答卷。
從盈利指標(biāo)來看，2024年前三季度公司歸母凈利潤大幅下滑，截至2024年三季報(bào)期末，歸母凈利潤僅約2463.25萬元 ，同比下降88.96%。
此外，公司凈利率顯著降低，前三季度僅為1.13%，同比減少73.17%，這意味著公司每單位營業(yè)收入獲取凈利潤的能力大幅減弱。毛利率也有所下降，為39.67%，同比減少0.87%，產(chǎn)品或服務(wù)的直接獲利空間在縮小。
費(fèi)用指標(biāo)同樣不容樂觀，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)25.9億元，三費(fèi)占營收比36.28%，同比增加6.23%，說明公司在運(yùn)營過程中的費(fèi)用管控不佳，成本壓力增大，嚴(yán)重侵蝕了利潤空間。
在資產(chǎn)負(fù)債相關(guān)指標(biāo)上，應(yīng)收賬款占比過高，當(dāng)期應(yīng)收賬款占最新年報(bào)歸母凈利潤比達(dá)716.68%，存在賬款回收風(fēng)險(xiǎn)，影響資金周轉(zhuǎn)與現(xiàn)金流狀況。
現(xiàn)金流指標(biāo)方面，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流- 0.08元，同比減少280.15%，公司通過經(jīng)營活動(dòng)獲取現(xiàn)金的能力變差，可能影響公司的正常運(yùn)營與債務(wù)償還等。
這些糟糕的財(cái)務(wù)指標(biāo)，充分暴露出美年健康在經(jīng)營上的困境。盈利能力的下降，或許是由于市場競爭加劇，導(dǎo)致體檢價(jià)格難以提升，同時(shí)成本卻不斷上升；費(fèi)用管控不力，可能反映出公司內(nèi)部管理的混亂，資源未能得到有效配置；
應(yīng)收賬款過高和現(xiàn)金流不佳，則進(jìn)一步凸顯了公司在資金管理和業(yè)務(wù)運(yùn)營上的短板。如果美年健康不能及時(shí)解決這些問題，業(yè)績可能會繼續(xù)惡化，甚至面臨生存危機(jī)。
在市場普遍認(rèn)為“健康體檢+大健康”的產(chǎn)業(yè)布局將為公司帶來持續(xù)增長時(shí)，美年健康卻在增速放緩的情況下逐漸暴露出其“盈利模式單一”的問題。
其在全國范圍內(nèi)鋪設(shè)的體檢中心和門診部雖遍布大中型城市，但由于消費(fèi)者選擇多樣化以及競爭加劇，傳統(tǒng)的體檢業(yè)務(wù)增長空間愈發(fā)有限。美年健康雖然在體檢行業(yè)處于領(lǐng)先地位，但在大健康產(chǎn)業(yè)中的布局并未獲得預(yù)期的市場回報(bào)，整體業(yè)務(wù)缺乏創(chuàng)新和核心競爭力。
更為令人擔(dān)憂的是，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，美年健康在研發(fā)投入和品牌營銷上的支出明顯下降。
2024年前三季度的研發(fā)支出僅占總營收的0.5%，相比上一年度的1.2%大幅縮水。這一現(xiàn)象的背后或許反映出公司在面對日益復(fù)雜的市場競爭時(shí)，已無力繼續(xù)加大投入去提升服務(wù)質(zhì)量與技術(shù)水平，這可能進(jìn)一步影響其未來的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
消費(fèi)者投訴不斷：服務(wù)質(zhì)量與品牌口碑雙重崩塌
除了財(cái)務(wù)危機(jī)，美年健康在消費(fèi)者心中的形象也在逐漸惡化。
黑貓投訴平臺數(shù)據(jù)顯示，2024年美年健康的投訴量大幅上升，其中，關(guān)于服務(wù)質(zhì)量、預(yù)約管理、費(fèi)用透明度等方面的投訴占比大。
尤其是在大型城市的消費(fèi)者投訴中，體檢項(xiàng)目頻繁出現(xiàn)“亂收費(fèi)”現(xiàn)象，一些消費(fèi)者反映，在美年健康的體檢過程中，未經(jīng)說明的附加費(fèi)用層出不窮，致使體檢費(fèi)用大大超出了預(yù)期。
此外，一些消費(fèi)者投訴表示，在體驗(yàn)過程中，由于美年健康的體檢流程較為復(fù)雜、等待時(shí)間長，導(dǎo)致整體服務(wù)質(zhì)量大幅下降。
部分消費(fèi)者反映，預(yù)約體檢時(shí)系統(tǒng)故障，造成體檢預(yù)約無法如期完成，給日常生活帶來不便。
更嚴(yán)重的是，近年來，美年健康的品牌口碑也逐漸下滑。一些原本忠實(shí)的消費(fèi)者表示，由于服務(wù)質(zhì)量的下降，他們已經(jīng)不再選擇美年健康作為體檢首選。
隨著“健康中國”戰(zhàn)略的推進(jìn)，越來越多的消費(fèi)者開始注重健康管理和體檢服務(wù)的質(zhì)量，而美年健康在這一領(lǐng)域的優(yōu)勢正在迅速喪失。
這些投訴反映出美年健康在提升服務(wù)質(zhì)量、優(yōu)化用戶體驗(yàn)方面的滯后。消費(fèi)者的抱怨和對品牌的負(fù)面評價(jià)，無疑對公司未來的客戶忠誠度和市場份額構(gòu)成了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
隨著市場競爭的加劇，任何一家公司如果無法在服務(wù)和質(zhì)量上有所突破，都會面臨消費(fèi)者流失的風(fēng)險(xiǎn)，而美年健康正是處于這樣的尷尬境地。
行業(yè)競爭惡化：美年健康面臨多方壓力，能否突圍？
在健康體檢行業(yè)，美年健康曾一度依靠著較為先進(jìn)的服務(wù)模式和廣泛的線下門店布局占據(jù)市場主導(dǎo)地位。
然而，隨著市場的發(fā)展與競爭的加劇，許多新興體檢公司通過科技創(chuàng)新和互聯(lián)網(wǎng)+模式，逐漸在低線城市和特定人群中贏得了一定的市場份額。這些新興競爭者通過低成本、個(gè)性化服務(wù)、便利化操作等方面的創(chuàng)新，逐步與美年健康形成競爭態(tài)勢。
例如，隨著人工智能、大數(shù)據(jù)和健康管理技術(shù)的迅速發(fā)展，許多競爭對手正在將這些新技術(shù)應(yīng)用于體檢行業(yè)，打造更加智能化、精準(zhǔn)化的體檢服務(wù)。相比之下，美年健康在這一領(lǐng)域的創(chuàng)新投入明顯滯后，未能及時(shí)跟進(jìn)新興技術(shù)的發(fā)展，導(dǎo)致在市場上失去了技術(shù)競爭力和品牌影響力。
不僅如此，隨著政府對健康產(chǎn)業(yè)的政策支持力度逐漸加大，各大民營健康管理公司和醫(yī)院的體檢中心開始逐步打開市場空間。尤其是在全國各地大力推動(dòng)“醫(yī)聯(lián)體”建設(shè)的背景下，地方醫(yī)療機(jī)構(gòu)的聯(lián)合體和獨(dú)立體檢中心崛起，為消費(fèi)者提供了更多選擇。
這一方面導(dǎo)致了美年健康在一些地區(qū)的市場份額不斷下滑，另一方面也讓其在整體營收和利潤的增長上面臨更大的壓力。
同樣的趨勢也出現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域，一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭開始涉足健康管理和線上體檢市場。通過便捷的線上預(yù)約、視頻咨詢和即時(shí)報(bào)告反饋等服務(wù)，許多年輕消費(fèi)者更傾向于選擇這些新型體檢平臺，尤其是在健康體檢不再是傳統(tǒng)家庭的必要支出項(xiàng)時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)平臺的低成本、快速服務(wù)更具吸引力。
在這樣的競爭背景下，美年健康如果仍然停留在傳統(tǒng)的體檢模式上，難以繼續(xù)維持其市場的領(lǐng)導(dǎo)地位。盡管美年健康通過并購等手段擴(kuò)大了市場份額，但如何在激烈的市場競爭中脫穎而出，仍然是一個(gè)棘手問題。
公司如果不能在創(chuàng)新與差異化服務(wù)上取得突破，那么未來可能會繼續(xù)受到行業(yè)競爭的擠壓，失去更多的市場份額。
總結(jié)
美年健康當(dāng)前所面臨的困境并非一朝一夕所致，而是多方面因素的積累。凈利潤滑坡、消費(fèi)者投訴、行業(yè)競爭加劇等多重危機(jī)的疊加，使得這家曾經(jīng)的行業(yè)巨頭面臨前所未有的挑戰(zhàn)。
公司的傳統(tǒng)盈利模式和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)已經(jīng)遭遇瓶頸，缺乏創(chuàng)新的產(chǎn)品和服務(wù)難以適應(yīng)快速變化的市場需求。
與此同時(shí)，消費(fèi)者對其服務(wù)質(zhì)量的強(qiáng)烈不滿，也使得公司品牌形象受到嚴(yán)重影響。
在未來的競爭格局中，美年健康是否能夠及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略、加強(qiáng)服務(wù)質(zhì)量、提升技術(shù)創(chuàng)新，以扭轉(zhuǎn)目前的頹勢，將決定其能否保持市場領(lǐng)先地位。而若繼續(xù)忽視創(chuàng)新和市場變化，試圖依靠傳統(tǒng)模式和固定資源維持運(yùn)營，恐怕將很難在激烈的行業(yè)競爭中生存下來。
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