4月24日，雅戈?duì)柊l(fā)布2024年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入141.88億元，同比增長3.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.67億元，同比下降19.41%。這是雅戈?duì)?/a>連續(xù)第四年凈利潤下滑，顯示出公司在面對消費(fèi)疲軟和市場競爭加劇時(shí)的困境。盡管公司通過多元化策略和渠道升級試圖扭轉(zhuǎn)局面，但核心業(yè)務(wù)的表現(xiàn)依然不盡如人意。
時(shí)尚板塊：主品牌YOUNGOR撐場，子品牌表現(xiàn)分化
2024年，雅戈?duì)柕?a class="keyword-search" >時(shí)尚板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入67.99億元，同比下降6.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.31億元，同比大幅下降43.90%。主品牌YOUNGOR依然是公司收入的核心支柱，全年完成營業(yè)收入51.87億元，占時(shí)尚板塊總收入的90.46%。然而，子品牌的表現(xiàn)卻呈現(xiàn)出明顯的分化。UNDEFEATED、MAYOR等子品牌通過抓住細(xì)分市場機(jī)會(huì)，合計(jì)完成營業(yè)收入5.47億元，同比增長29.91%。合資品牌HELLY HANSEN則受益于戶外運(yùn)動(dòng)的高景氣度，銷售增速達(dá)到116%。
盡管子品牌和合資品牌表現(xiàn)亮眼，但時(shí)尚板塊整體利潤下滑的主要原因是消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期以及投入性費(fèi)用增加。雅戈?duì)栐谄放茀f(xié)同和渠道升級方面投入了大量資源，但短期內(nèi)尚未看到顯著的回報(bào)。公司自營門店數(shù)量增至1,777家，營業(yè)面積擴(kuò)大至50.09萬平方米，但如何將這些資源轉(zhuǎn)化為更高的盈利能力，仍是雅戈?duì)栃枰鉀Q的難題。
地產(chǎn)業(yè)務(wù)：無新推項(xiàng)目，預(yù)售收入大幅下滑
2024年，雅戈?duì)柕?a class="keyword-search" >地產(chǎn)業(yè)務(wù)無新推項(xiàng)目，尾盤實(shí)現(xiàn)預(yù)售收入30.31億元，同比下降69.03%；結(jié)轉(zhuǎn)營業(yè)收入74.71億元，同比增長16.20%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.54億元，同比下降73.23%。地產(chǎn)業(yè)務(wù)的大幅下滑，直接拖累了公司整體業(yè)績。
雅戈?duì)柕牡禺a(chǎn)業(yè)務(wù)在過去幾年中一直處于收縮狀態(tài)，2024年更是沒有新項(xiàng)目推出，導(dǎo)致預(yù)售收入大幅下降。盡管結(jié)轉(zhuǎn)收入有所增長，但地產(chǎn)業(yè)務(wù)的利潤貢獻(xiàn)已經(jīng)微乎其微。公司在地產(chǎn)業(yè)務(wù)上的戰(zhàn)略調(diào)整，顯然未能有效應(yīng)對市場變化，未來如何在這一領(lǐng)域重新找到增長點(diǎn)，將是雅戈?duì)柮媾R的重大挑戰(zhàn)。
投資業(yè)務(wù)：優(yōu)化結(jié)構(gòu)，凈利潤小幅增長
與地產(chǎn)業(yè)務(wù)和時(shí)尚板塊相比，雅戈?duì)柕耐顿Y業(yè)務(wù)表現(xiàn)相對穩(wěn)健。2024年，公司通過優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，減持或退出部分財(cái)務(wù)投資項(xiàng)目，收回現(xiàn)金17.96億元，全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤22.09億元，同比增長5.43%。投資業(yè)務(wù)的穩(wěn)定表現(xiàn)，為雅戈?duì)栒w業(yè)績提供了一定的支撐。
然而，投資業(yè)務(wù)的增長并不能完全彌補(bǔ)核心業(yè)務(wù)的疲軟。雅戈?duì)栐谕顿Y領(lǐng)域的布局，更多是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，而非作為主要盈利來源。未來，公司如何在投資與主業(yè)之間找到平衡，將是其戰(zhàn)略調(diào)整的關(guān)鍵。
總結(jié)
雅戈?duì)?024年的財(cái)報(bào)顯示，公司在面對消費(fèi)疲軟和市場競爭加劇時(shí)，盡管通過多元化策略和渠道升級試圖扭轉(zhuǎn)局面，但核心業(yè)務(wù)的表現(xiàn)依然不盡如人意。時(shí)尚板塊的利潤下滑、地產(chǎn)業(yè)務(wù)的大幅收縮，都對公司整體業(yè)績造成了顯著影響。未來，雅戈?duì)栃枰谄放茀f(xié)同、渠道升級以及地產(chǎn)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略調(diào)整上找到新的突破口，才能重新回到增長的軌道。
本文源自：金融界
作者：智研
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