在全球

這一技術(shù)突破正在產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)：英偉達(dá)最新財(cái)報(bào)顯示其車載芯片業(yè)務(wù)同比增長214%，臺積電3nm制程產(chǎn)能中已有15%定向分配給自動駕駛芯片生產(chǎn)，而全球車載攝像頭市場規(guī)模預(yù)計(jì)在2025年突破380億美元。更值得關(guān)注的是，特斯拉通過Dojo超算構(gòu)建的100 Exa-FLOPS算力體系，正在形成類似蘋果生態(tài)的閉環(huán)優(yōu)勢——其單日處理的自動駕駛數(shù)據(jù)量相當(dāng)于Waymo全年采集規(guī)模，這種數(shù)據(jù)飛輪效應(yīng)使得競爭對手的追趕成本呈指數(shù)級上升。

海能投顧測算顯示，若FSD訂閱用戶按當(dāng)前27%的季度增速持續(xù)擴(kuò)張，到2025年Q2將產(chǎn)生超過48億美元的年度經(jīng)常性收入，這一數(shù)字已接近蔚來汽車2023年全年?duì)I收規(guī)模。與此同時(shí)，技術(shù)路線的分化正在重塑供應(yīng)鏈格局：純視覺方案推動舜宇光學(xué)車載鏡頭良率提升至98%的行業(yè)新高，而4D毫米波雷達(dá)卻在特斯拉技術(shù)路線影響下遭遇估值下調(diào)，部分初創(chuàng)企業(yè)估值較2023年高點(diǎn)已回調(diào)40%。

這種產(chǎn)業(yè)變革的傳導(dǎo)效應(yīng)甚至延伸至基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，美國各州交通部門最新修訂的智能道路標(biāo)準(zhǔn)中，已有73%刪除了對激光雷達(dá)反射標(biāo)志的強(qiáng)制要求，這預(yù)示著未來交通基建投資方向?qū)l(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。海能投顧認(rèn)為，當(dāng)前資本市場尚未充分定價(jià)FSD技術(shù)突破帶來的二階效應(yīng)——當(dāng)自動駕駛數(shù)據(jù)積累突破萬億英里臨界點(diǎn)時(shí)，其衍生的高精度地圖眾包更新、保險(xiǎn)精算模型重構(gòu)等衍生業(yè)務(wù)將打開更廣闊的估值空間。

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