業(yè)務(wù)板塊中僅彩妝業(yè)務(wù)下滑，地區(qū)中，亞太占比最低，但增速最高。
來源| 聚美麗
作者| 蘋 果
時至2025年，香水的熱度仍在持續(xù)上升，隨之而來的是香水大戰(zhàn)也愈發(fā)激烈！
日前，LVMH集團、愛馬仕在今年Q1的財報中，均在香水化妝品相關(guān)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了下滑，作為香水巨頭之一的Puig集團，在被稱為最難一年的2024年，受益于香水雙位數(shù)增長，躋身國際美妝上市企業(yè)第十名。
如今，在比最難2024更難的2025年，這位新晉十強成員表現(xiàn)如何？
歐洲中部時間4月28日，Puig集團發(fā)布了2025年一季報。財報顯示，Puig集團凈收入為12.06億歐元(約合人民幣100億元)，按報告增長7.8%。
△圖源：Puig集團財報
此外，拆解Puig集財報還有以下關(guān)鍵信息值得關(guān)注：
1、僅彩妝業(yè)務(wù)下滑，雙位數(shù)增長的香水和時尚仍是第一大業(yè)務(wù)板塊；
2、美洲市場、亞太地區(qū)同比雙位數(shù)增長，EMEA地區(qū)(歐洲、中東及非洲)僅呈個位數(shù)增長；
3、與高德美2025年Q1相比，高德美增速(8.3%)略高于Puig集團(7.8%)，整體營收高德美略低于Puig集團，相差約18億元。
“2025年開局，我們業(yè)績表現(xiàn)繼續(xù)超越高端美妝市場，最大細分市場香水與時尚表現(xiàn)不錯，所有地區(qū)也都呈現(xiàn)增長，其中美洲地區(qū)表現(xiàn)比較突出?！盤uig集團董事長兼首席執(zhí)行官Marc Puig對此次業(yè)績?nèi)缡窃u價。
唯一下滑的彩妝業(yè)務(wù)拖了后腿？
按細分業(yè)務(wù)來看，Puig集團旗下業(yè)務(wù)由三大板塊構(gòu)成，分別為香水與時尚、彩妝、皮膚護理。其中，香水矩陣由奢侈品香水+小眾沙龍香構(gòu)成，后者包含Byredo、阿蒂仙之香、潘海利根等。
具體到板塊和品牌業(yè)績表現(xiàn)來看，香水和時尚業(yè)務(wù)、皮膚護理業(yè)務(wù)凈收入均為增長，僅彩妝業(yè)務(wù)呈現(xiàn)下滑。
其中，作為Puig集團主要營收來源的香水和時尚業(yè)務(wù)，2025年Q1凈收入為8.96億歐元(約合人民幣74億元)，按報告呈兩位數(shù)增長，為10.4%，占總凈收入的74%。
Puig集團在財報中指出，香水和時尚業(yè)務(wù)增長動力源自于美洲市場和亞太地區(qū)，香水業(yè)務(wù)在所有品類中(從高端到小眾)均保持良好態(tài)勢。
從品牌和產(chǎn)品表現(xiàn)來看，Carolina Herrera的Good Girl和Jean Paul Gaultier的Le Male有著不錯表現(xiàn)，多個系列已被納入高端產(chǎn)品線；此外，小眾產(chǎn)品線表現(xiàn)也良好。
還有表現(xiàn)穩(wěn)健的皮膚護理業(yè)務(wù)，凈收入為1.44億歐元(約合人民幣12億元)，營收占比最小，為12%，按報告同比增長7.8%，該板塊持續(xù)增長態(tài)勢符合預(yù)期。
據(jù)財報顯示，其受益于核心系列產(chǎn)品如Roséliane精華液的推出以及護膚產(chǎn)品Charlotte Tilbury的補充作用。
相比于保持增長的香水和時尚、皮膚護理業(yè)務(wù)，彩妝業(yè)務(wù)成了Puig集團拖后腿般的存在，其占營收比重為14%，凈收入為1.65億歐元(約合人民幣14億元)，按報告下滑4.2%。Puig在財報中表示，這與高端彩妝市場持續(xù)疲軟態(tài)勢一致。
從各板塊表現(xiàn)來看，作為香水巨頭的Puig集團，除卻彩妝業(yè)務(wù)的下滑外，香水相關(guān)業(yè)務(wù)和皮膚護理均保持了增長，但香水的競爭在加劇，想要在香水賽道持續(xù)瓜分份額，Puig集團還需繼續(xù)發(fā)力。
且需要注意的是，其彩妝業(yè)務(wù)的下滑，或會拖后腿，在2024年，該業(yè)務(wù)就呈下滑態(tài)勢，2025Q1迎來更大跌幅，若不能解決下滑困境，持續(xù)全線增長的高德美或在座次之爭中獲勝。
占比雖墊底，但亞太漲勢第一
在區(qū)域表現(xiàn)上，2025年Q1，Puig集團在亞太地區(qū)凈收入，由2024年集團地區(qū)營收排名墊底，躍升至第一，成漲勢最快的地區(qū)；美洲市場迎來雙位數(shù)增長，而EMEA地區(qū)業(yè)績增速最低，僅增長4.3%。
具體來看，EMEA地區(qū)是Puig集團的主要市場，2025年Q1凈收入占總凈收入的53%，為6.44億歐元(約合人民幣53億元)，按報告同比增長4.3%；
而作為第二大市場的美洲市場，2025年Q1凈收入占總凈收入的37%，為4.51億歐元(約合人民幣37億元)，按報告同比增長11.5%。
反觀營收占比最低的亞太地區(qū)，此前2024年Q1凈收入為0.97億歐元(約合人民幣8億元)，而在2025年Q1營收實現(xiàn)從“0”到“1”億歐元的突破，凈收入同比增長14.5%，為1.11億歐元(約合人民幣9億元)，占Puig集團同期收入的9%，而2024年Q1占營收比重不及9%。
Puig集團在財報中指出，EMEA地區(qū)個位數(shù)增長是因消費者情緒疲軟，其于2025年4月1日在瑞典開設(shè)新的子公司；美洲雙位數(shù)增長受益于北美和拉丁美洲出色表現(xiàn)；亞太地區(qū)增幅最高受益于其在韓國和日本開設(shè)的子公司。
對于亞太地區(qū)的規(guī)劃，Puig集團在財報中透露，除了3月在日本開設(shè)的Byredo旗艦店，將繼續(xù)在該地區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略計劃。
種種來看，2025年Q1業(yè)績整體表現(xiàn)較好，Puig集團地區(qū)均增，且從業(yè)務(wù)上僅彩妝業(yè)務(wù)下滑，其余均呈增長。結(jié)合2020-2024年業(yè)績情況來看，Puig集團凈收入金額逐年增長；凈利潤除2020年虧損0.7億歐元(約合人民幣6億元)，其余年份金額較上年均有所增長。
但從增幅上來看，Puig集團自2021年起凈收入幾近直線下滑，凈利潤從2022年的71%大幅度降至2023年16%，2024年又降至14.1%，同比數(shù)據(jù)，無論是凈收入還是凈利潤的增速都呈放緩。
靠香水還能守住TOP10位次嗎？
需要注意的是，除上文提及的增速放緩，彩妝業(yè)務(wù)凈收入下滑等內(nèi)生性挑戰(zhàn)之外，Puig集團還面臨著國際美妝TOP企業(yè)與之座次之爭，以及國際巨頭們對香水這一市場份額的爭奪。
首先，結(jié)合聚美麗梳理的2024年國際美妝集團TOP10榜單來看，去年P(guān)uig集團與高德美上演末位之爭，最終，高德美以約50億元凈銷售額的差距惜敗puig集團。
再回到眼下的競爭格局來看，日前(4月24日)，高德美發(fā)布了2025年Q1業(yè)績報告。從整體業(yè)績表現(xiàn)來看，高德美2025年Q1凈銷售額為11.29億美元(約合人民幣82億元)，按固定匯率計算，同比增長8.3%。
與高德美Q1業(yè)績相比，Puig集團在2025年Q1，凈收入為12.06億歐元(約合人民幣100億元)，按報告增長7.8%，雖然營收略有增長但增幅不及高德美，營收僅差不到18億元。
其次，前文提到除國際TOP10席位的競爭外，Puig集團作為香水巨頭之一，還面臨著香水大戰(zhàn)的持續(xù)升溫，如奢侈品美妝、國際美妝集團爭相卷入、不斷加注。
上圖來看，香水品類是不少國際美妝企業(yè)所看重的增長點，但競爭也由此變得愈發(fā)激烈，如奢侈品巨頭卷入的香水板塊業(yè)績出現(xiàn)了下滑的情況。這意味著，在香水大戰(zhàn)持續(xù)升溫下，即便作為國際香水巨頭，Puig集團也需謹慎規(guī)劃，以應(yīng)對各方對香水市場份額的爭奪。
再疊加關(guān)稅等因素的影響，Puig集團在此次財報中透露，維持2025年收入增長在6%至8%范圍內(nèi)的展望，以及調(diào)整后EBITDA利潤率擴張的預(yù)期。
基于前述種種，延伸出了值得思考和關(guān)注的兩大問題：在比難更難的2025年，增速已經(jīng)有所放緩的Puig集團，能否守住TOP10席位？隨著競爭加劇，香水的競爭格局會發(fā)生什么變化？
消息來源：Puig集團財報
視覺設(shè)計：筱情
微信排版：蘋果
責任編輯：Lucky
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